La finance décentralisée (DeFi) facilite non seulement le trading anonyme de crypto-monnaies, mais offre également une multitude de services.
L’un des prêts les plus couramment utilisés est le prêt de crypto et de stablecoin.
Techniquement, cela s’appelle « emprunter » et cela vous permet effectivement d’obtenir des liquidités sans nécessairement avoir à vendre vos actifs. Il permet également la mise en œuvre de stratégies de levier (c’est-à-dire l’ouverture de positions à effet de levier), de couverture et d’optimisation du rendement de votre portefeuille.
Comment fonctionne le prêt dans DeFi
L’emprunt dans DeFi fonctionne d’une manière complètement différente par rapport aux prêts bancaires traditionnels.
Tout d’abord, il n’y a ni intermédiaires ni contrôles, et pas de problèmes de fiabilité ou de solvabilité. Le tout est géré par des contrats intelligents décentralisés sur blockchain (généralement Ethereum), et repose sur le principe de sur-collatéralisation.
En fait, les prêts DeFi doivent presque toujours être sur-garantis.
En d’autres termes, pour emprunter un montant, il faut bloquer en garantie dans le contrat intelligent des jetons d’une valeur supérieure au montant demandé (généralement 150 % ou 200 % ou plus).
Ainsi, non seulement les prêts peuvent être obtenus en utilisant sa crypto comme garantie, mais il est également nécessaire de bloquer plus que ce qui est reçu.
Par exemple, en bloquant 1 ETH (d’une valeur d’environ 3 000 $), vous pouvez emprunter entre 1 500 USDC et 2 000 USDC.
En effet, en réalité, le prêt n’est pas émis par le contrat intelligent ou la blockchain, mais par des prêteurs qui le font pour un gain personnel (c’est-à-dire pour gagner un retour grâce aux intérêts appliqués au prêt). Le surdimensionnement sert à protéger ces prêteurs, car si la valeur de la garantie chute trop, le système la vend automatiquement par le biais de ce que l’on appelle des « liquidations ».
L’important, cependant, est que vous puissiez récupérer la totalité de la garantie à tout moment, à condition d’éviter une liquidation forcée, en payant les intérêts dus et en remboursant intégralement le prêt reçu.
Comment contracter un prêt dans DeFi
Emprunter des stablecoins ou des cryptos dans DeFi est en fait simple, mais cela demande de la prudence en raison de certains risques qui peuvent facilement être rencontrés (comme le risque d’être liquidé).
Le protocole DeFi le plus populaire et le plus sécurisé pour emprunter des pièces stables ou des cryptos est Aave. Ce bref guide se concentrera sur la procédure à suivre pour contracter des prêts sur ce protocole.
Tout d’abord, vous devez disposer d’un portefeuille cryptographique, tel que MetaMask, WalletConnect ou Ledger, contenant suffisamment de jetons pour verrouiller la garantie, comme décrit ci-dessus, et pour payer les frais (généralement ETH).
La deuxième étape consiste à ouvrir l’application du protocole de prêt DeFi et à connecter le portefeuille. Ce processus est souvent très simple et rapide, et ne nécessite même pas le paiement de frais.
La troisième étape est déjà plus critique, car elle implique le dépôt effectif des garanties.
Dans l’application du protocole, vous devez sélectionner l’option de dépôt (en cliquant sur « Fourniture », « Tableau de bord » ou des liens similaires). Ensuite, vous devez sélectionner l’actif que vous souhaitez déposer en garantie et saisir le montant.
À ce stade, vous devez cliquer pour confirmer le dépôt : cela générera automatiquement une demande de transfert vers votre portefeuille, qui devra être confirmée manuellement. Le dépôt ne sera exécuté que si la transaction est confirmée manuellement, et seulement s’il existe des fonds suffisants pour couvrir les frais et envoyer les tokens de l’actif sélectionné en garantie à l’application du protocole.
La quatrième et dernière étape est la demande de prêt proprement dite.
Dans le tableau de bord, accédez au tableau « Actifs à emprunter » et sélectionnez l’actif que vous souhaitez emprunter. Les prêts peuvent être obtenus en pièces stables telles que l’USDC, l’USDT ou le DAI, ainsi qu’en crypto comme l’ETH. Cependant, tous les cryptos et stablecoins ne sont généralement pas disponibles.
Il suffit alors de saisir le montant demandé, de choisir le type de taux d’intérêt à payer (variable, qui fluctue en fonction de la demande, ou stable, qui est fixe) et de confirmer la transaction. Les fonds sont immédiatement envoyés dans votre portefeuille.
Il convient de rappeler que le montant maximum prêtable peut atteindre environ les deux tiers de la valeur des actifs immobilisés en garantie, précisément en raison du surdimensionnement susmentionné.
Les risques
Le premier risque est potentiellement lié au choix d’un taux variable.
Quiconque contracte des prêts dans DeFi doit payer des intérêts, précisément parce que ceux qui les accordent s’attendent à gagner quelque chose en les émettant (sinon, personne ne les accorderait).
Si l’on opte pour un taux d’intérêt stable, le seul risque encouru est celui d’être liquidé de force si les intérêts ne sont pas payés. Cependant, si l’on opte pour un taux variable, il existe également un risque que celui-ci augmente avec le temps.
À l’heure actuelle, par exemple, le taux variable de l’USDC sur Aave est d’environ 4,7 % par an et est assez stable, tandis que pour l’USDT, il s’élève à 5,1 % avec une plus grande variabilité. Pour l’ETH, en revanche, il tombe à 2,0 %, mais avec volatilité.
Le deuxième risque, comme déjà mentionné, est lié à la liquidation forcée du collatéral. Dans ce cas, le contrat intelligent impose automatiquement, de manière imparable et irrévocable, la vente forcée de la garantie pour éteindre complètement le prêt. Dans ce cas, l’utilisateur peut conserver les fonds empruntés pour toujours, car le prêt est considéré comme réglé après la liquidation, mais il ne pourra jamais récupérer la garantie qui a été bloquée en garantie.
Dans ce cas, le principal problème est la volatilité de la valeur marchande de la garantie. En revenant à l’exemple précédent, si 1 ETH est utilisé comme garantie pour emprunter 2 000 USDC, il suffit que le prix de l’Ethereum baisse à 2 000 $ pour que le contrat intelligent impose immédiatement et irrévocablement la liquidation forcée de la garantie.
Il convient également de noter que si les intérêts ne sont pas payés, la même chose se produit car le contrat intelligent les envoie automatiquement aux prêteurs. Le transfert s’effectue malgré tout, même si l’emprunteur décide de ne pas payer, et dans ce cas, le contrat intelligent serait obligé de liquider une partie de la garantie pour envoyer les intérêts aux prêteurs.
Le troisième risque est la clôture du protocole. Les protocoles comme ave sont considérés comme très sécurisés, mais théoriquement pas totalement sans risque. Toutefois, d’autres protocoles peuvent être beaucoup moins sécurisés.
Le dernier risque est lié aux frais. En fait, ceux-ci varient, donc quand vient le temps de rembourser le prêt et de récupérer la garantie, ou de payer les intérêts, il y a toujours le risque de devoir payer des frais plus élevés.
Tirer parti
Une mention spéciale mérite une mention spéciale est l’effet de levier, qui consiste à ouvrir des positions longues ou courtes sur le prix d’un actif en empruntant des fonds.
L’effet de levier existe également dans la finance traditionnelle, et son fonctionnement de base est le même dans la DeFi, avec les différences soulignées ci-dessus.
De cette façon, on peut amplifier ses positions longues ou courtes, augmentant à la fois les profits potentiels et les risques potentiels, le risque principal étant toujours la liquidation.
Par exemple, si vous êtes long sur un actif (comme l’ETH), l’objectif de l’effet de levier est d’emprunter des fonds pour en acheter encore plus.
Les stratégies de levier les plus couramment utilisées sont le Looping on Lending Protocols, qui consiste à déposer des garanties volatiles pour emprunter des pièces stables afin d’investir dans des positions longues ou courtes, ou les Leveraged Tokens ou Perpetual Longs, qui permettent l’utilisation de DEX avec des contrats à terme perpétuels avec un effet de levier jusqu’à 20x.
Pour les positions longues en particulier, il existe également Delta-Neutral avec Yield Enhancement, qui permet d’équilibrer les positions longues avec une couverture courte pour minimiser les risques tout en générant un rendement provenant du staking ou de l’agriculture de points. Pour les positions courtes, il existe des options et des ventes de volatilité, qui permettent d’utiliser des options cryptographiques pour vendre à découvert la volatilité ou des stratégies de portage sur des marchés très volatils.
Journal Du Token
La finance décentralisée (DeFi) facilite non seulement le trading anonyme de crypto-monnaies, mais offre également une multitude de services.
L’un des prêts les plus couramment utilisés est le prêt de crypto et de stablecoin.
Techniquement, cela s’appelle « emprunter » et cela vous permet effectivement d’obtenir des liquidités sans nécessairement avoir à vendre vos actifs. Il permet également la mise en œuvre de stratégies de levier (c’est-à-dire l’ouverture de positions à effet de levier), de couverture et d’optimisation du rendement de votre portefeuille.
Comment fonctionne le prêt dans DeFi
L’emprunt dans DeFi fonctionne d’une manière complètement différente par rapport aux prêts bancaires traditionnels.
Tout d’abord, il n’y a ni intermédiaires ni contrôles, et pas de problèmes de fiabilité ou de solvabilité. Le tout est géré par des contrats intelligents décentralisés sur blockchain (généralement Ethereum), et repose sur le principe de sur-collatéralisation.
En fait, les prêts DeFi doivent presque toujours être sur-garantis.
En d’autres termes, pour emprunter un montant, il faut bloquer en garantie dans le contrat intelligent des jetons d’une valeur supérieure au montant demandé (généralement 150 % ou 200 % ou plus).
Ainsi, non seulement les prêts peuvent être obtenus en utilisant sa crypto comme garantie, mais il est également nécessaire de bloquer plus que ce qui est reçu.
Par exemple, en bloquant 1 ETH (d’une valeur d’environ 3 000 $), vous pouvez emprunter entre 1 500 USDC et 2 000 USDC.
En effet, en réalité, le prêt n’est pas émis par le contrat intelligent ou la blockchain, mais par des prêteurs qui le font pour un gain personnel (c’est-à-dire pour gagner un retour grâce aux intérêts appliqués au prêt). Le surdimensionnement sert à protéger ces prêteurs, car si la valeur de la garantie chute trop, le système la vend automatiquement par le biais de ce que l’on appelle des « liquidations ».
L’important, cependant, est que vous puissiez récupérer la totalité de la garantie à tout moment, à condition d’éviter une liquidation forcée, en payant les intérêts dus et en remboursant intégralement le prêt reçu.
Comment contracter un prêt dans DeFi
Emprunter des stablecoins ou des cryptos dans DeFi est en fait simple, mais cela demande de la prudence en raison de certains risques qui peuvent facilement être rencontrés (comme le risque d’être liquidé).
Le protocole DeFi le plus populaire et le plus sécurisé pour emprunter des pièces stables ou des cryptos est Aave. Ce bref guide se concentrera sur la procédure à suivre pour contracter des prêts sur ce protocole.
Tout d’abord, vous devez disposer d’un portefeuille cryptographique, tel que MetaMask, WalletConnect ou Ledger, contenant suffisamment de jetons pour verrouiller la garantie, comme décrit ci-dessus, et pour payer les frais (généralement ETH).
La deuxième étape consiste à ouvrir l’application du protocole de prêt DeFi et à connecter le portefeuille. Ce processus est souvent très simple et rapide, et ne nécessite même pas le paiement de frais.
La troisième étape est déjà plus critique, car elle implique le dépôt effectif des garanties.
Dans l’application du protocole, vous devez sélectionner l’option de dépôt (en cliquant sur « Fourniture », « Tableau de bord » ou des liens similaires). Ensuite, vous devez sélectionner l’actif que vous souhaitez déposer en garantie et saisir le montant.
À ce stade, vous devez cliquer pour confirmer le dépôt : cela générera automatiquement une demande de transfert vers votre portefeuille, qui devra être confirmée manuellement. Le dépôt ne sera exécuté que si la transaction est confirmée manuellement, et seulement s’il existe des fonds suffisants pour couvrir les frais et envoyer les tokens de l’actif sélectionné en garantie à l’application du protocole.
La quatrième et dernière étape est la demande de prêt proprement dite.
Dans le tableau de bord, accédez au tableau « Actifs à emprunter » et sélectionnez l’actif que vous souhaitez emprunter. Les prêts peuvent être obtenus en pièces stables telles que l’USDC, l’USDT ou le DAI, ainsi qu’en crypto comme l’ETH. Cependant, tous les cryptos et stablecoins ne sont généralement pas disponibles.
Il suffit alors de saisir le montant demandé, de choisir le type de taux d’intérêt à payer (variable, qui fluctue en fonction de la demande, ou stable, qui est fixe) et de confirmer la transaction. Les fonds sont immédiatement envoyés dans votre portefeuille.
Il convient de rappeler que le montant maximum prêtable peut atteindre environ les deux tiers de la valeur des actifs immobilisés en garantie, précisément en raison du surdimensionnement susmentionné.
Les risques
Le premier risque est potentiellement lié au choix d’un taux variable.
Quiconque contracte des prêts dans DeFi doit payer des intérêts, précisément parce que ceux qui les accordent s’attendent à gagner quelque chose en les émettant (sinon, personne ne les accorderait).
Si l’on opte pour un taux d’intérêt stable, le seul risque encouru est celui d’être liquidé de force si les intérêts ne sont pas payés. Cependant, si l’on opte pour un taux variable, il existe également un risque que celui-ci augmente avec le temps.
À l’heure actuelle, par exemple, le taux variable de l’USDC sur Aave est d’environ 4,7 % par an et est assez stable, tandis que pour l’USDT, il s’élève à 5,1 % avec une plus grande variabilité. Pour l’ETH, en revanche, il tombe à 2,0 %, mais avec volatilité.
Le deuxième risque, comme déjà mentionné, est lié à la liquidation forcée du collatéral. Dans ce cas, le contrat intelligent impose automatiquement, de manière imparable et irrévocable, la vente forcée de la garantie pour éteindre complètement le prêt. Dans ce cas, l’utilisateur peut conserver les fonds empruntés pour toujours, car le prêt est considéré comme réglé après la liquidation, mais il ne pourra jamais récupérer la garantie qui a été bloquée en garantie.
Dans ce cas, le principal problème est la volatilité de la valeur marchande de la garantie. En revenant à l’exemple précédent, si 1 ETH est utilisé comme garantie pour emprunter 2 000 USDC, il suffit que le prix de l’Ethereum baisse à 2 000 $ pour que le contrat intelligent impose immédiatement et irrévocablement la liquidation forcée de la garantie.
Il convient également de noter que si les intérêts ne sont pas payés, la même chose se produit car le contrat intelligent les envoie automatiquement aux prêteurs. Le transfert s’effectue malgré tout, même si l’emprunteur décide de ne pas payer, et dans ce cas, le contrat intelligent serait obligé de liquider une partie de la garantie pour envoyer les intérêts aux prêteurs.
Le troisième risque est la clôture du protocole. Les protocoles comme ave sont considérés comme très sécurisés, mais théoriquement pas totalement sans risque. Toutefois, d’autres protocoles peuvent être beaucoup moins sécurisés.
Le dernier risque est lié aux frais. En fait, ceux-ci varient, donc quand vient le temps de rembourser le prêt et de récupérer la garantie, ou de payer les intérêts, il y a toujours le risque de devoir payer des frais plus élevés.
Tirer parti
Une mention spéciale mérite une mention spéciale est l’effet de levier, qui consiste à ouvrir des positions longues ou courtes sur le prix d’un actif en empruntant des fonds.
L’effet de levier existe également dans la finance traditionnelle, et son fonctionnement de base est le même dans la DeFi, avec les différences soulignées ci-dessus.
De cette façon, on peut amplifier ses positions longues ou courtes, augmentant à la fois les profits potentiels et les risques potentiels, le risque principal étant toujours la liquidation.
Par exemple, si vous êtes long sur un actif (comme l’ETH), l’objectif de l’effet de levier est d’emprunter des fonds pour en acheter encore plus.
Les stratégies de levier les plus couramment utilisées sont le Looping on Lending Protocols, qui consiste à déposer des garanties volatiles pour emprunter des pièces stables afin d’investir dans des positions longues ou courtes, ou les Leveraged Tokens ou Perpetual Longs, qui permettent l’utilisation de DEX avec des contrats à terme perpétuels avec un effet de levier jusqu’à 20x.
Pour les positions longues en particulier, il existe également Delta-Neutral avec Yield Enhancement, qui permet d’équilibrer les positions longues avec une couverture courte pour minimiser les risques tout en générant un rendement provenant du staking ou de l’agriculture de points. Pour les positions courtes, il existe des options et des ventes de volatilité, qui permettent d’utiliser des options cryptographiques pour vendre à découvert la volatilité ou des stratégies de portage sur des marchés très volatils.