Les traders avisés recherchent une augmentation du volume des contrats à terme au comptant et perpétuels et des taux de financement négatifs lorsqu’ils identifient une capitulation et un prix bas.
Le marché du bitcoin ne montre aucun signe de ce type, le marché des options reflétant les craintes persistantes d’une baisse prolongée.
Le Bitcoin (BTC) a diminué de 18 % à 40 000 $ depuis que les ETF au comptant ont commencé à être négociés aux États-Unis le 11 janvier.
Les traders à la recherche d’indices sur l’éventuel plancher ou le prix le plus bas marquant un nouveau changement de tendance haussière voudront peut-être analyser le marché à la recherche de signes de capitulation réelle et émotionnelle et de positionnement sur le marché des options.
Capitulation réelle
La capitulation signifie la reddition. Sur les marchés financiers, c’est le moment où les traders jettent l’éponge, liquidant leurs paris haussiers sur les marchés à terme au comptant et perpétuels, entraînant une augmentation spectaculaire des volumes dans un marché en baisse.
Le dénouement massif des contrats à terme perpétuels haussiers conduit à une base négative identifiée par des taux de financement inférieurs à zéro. Les taux de base ou de financement négatifs représentent une situation dans laquelle les titres perpétuels se négocient à un prix inférieur au prix de l’actif sous-jacent, ce qui indique la domination du vendeur.
La sortie des traders à court terme représente généralement un pic de baisse et ouvre la voie à un creux du marché et à une nouvelle hausse.
« Pour que je sois convaincu que nous avons atteint le fond local, je voudrais voir des tirages à grand volume avec une base négative », a déclaré le commerçant pseudonyme ByzantineGeneral dans un article sur X.
Au moment de mettre sous presse, le marché du Bitcoin ne montrait aucun signe de capitulation. Les données de la plateforme graphique TradingView montrent que même si les volumes de transactions sur les marchés perpétuels et au comptant du Bitcoin ont augmenté, ils restent bien en dessous des sommets récents.
Pendant ce temps, selon Coinglass, les taux de financement restent positifs, ce qui signifie que l’effet de levier est toujours biaisé du côté haussier.
Capitulation émotionnelle
Les creux de marché impliquent généralement une peur extrême de détenir des actifs et une préférence accrue pour les liquidités.
Les traders avisés préfèrent acheter lorsque des indicateurs de sentiment comme l’indice Crypto Fear & Greed d’Alternative.me signalent une peur extrême et réduisent l’exposition lorsque l’indice signale de la cupidité. Comme le dit le vieil adage : « Il est sage d’avoir peur quand les autres sont avides et d’être avare quand les autres ont peur. »
Le sentiment actuel du marché est neutre, l’indice oscillant à 50, en baisse par rapport aux valeurs supérieures à 75 du début du mois, qui reflétaient l’avidité.
Un chiffre inférieur à 20 indique une peur extrême et a généralement coïncidé avec des ventes record dans le passé.
Positionnement sur le marché des options
Les changements dans la manière dont les options sont évaluées ont été des indicateurs fiables de l’épuisement et des changements de tendance dans le passé.
Les options sont des contrats dérivés qui donnent à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Un call confère le droit d’acheter et permet à l’acheteur de profiter ou de se protéger contre les hausses de prix, alors qu’un put fait le contraire.
Les écarts de vente sur sept et 30 jours, mesurant le prix des appels par rapport aux ventes, sont tombés en dessous de zéro quelques jours avant la mise en ligne des ETF, faisant allusion à une correction des prix après le lancement.
Les indicateurs clés restaient négatifs au moment de la publication, indiquant les craintes d’une baisse continue des prix. L’indicateur à 60 jours a signalé un sentiment neutre du marché.
