La stratégie (MSTR) réalise une forme d’alchimie financière: utiliser le bitcoin, historiquement un atout volatil, pour créer quelque chose qui ressemble beaucoup à la stabilité.
Il s’agit de l’offre d’action privilégiée «Stretch» de 2 milliards de dollars de l’entreprise (STRC) offre un dividende variable de 9% et est conçu pour maintenir le cours de l’action qui oscille près de 100 $.
L’offre ne donne pas une exposition directe aux investisseurs à bitcoin, mais elle est soutenue par l’actif dans l’esprit et la structure, selon un récent rapport du NYDIG.
La stratégie détient 71,7 milliards de dollars de Bitcoin et seulement 11 milliards de dollars de passifs, ce qui lui donne de la place pour accoucher de revenus même si les prix de la cryptographie baissent, note le rapport.
Historiquement, Bitcoin a rendu au moins 3% à 4% par an sur n’importe quel tronçon de cinq ans, tandis que les rendements moyens ont été nettement plus élevés.
La stratégie est de parier qu’il peut utiliser ce profil de retour pour maintenir des paiements élevés sans toucher sa cachette de cryptographie, transformant essentiellement l’appréciation du bitcoin à long terme en flux de trésorerie mensuels.
« STRC nous ressemble à un véhicule de style de marché à haut rendement, soutenu par un bitcoin, conçu pour échanger près de 100 $ par tout en offrant un rendement beaucoup plus élevé que les instruments traditionnels à court terme, bien qu’avec un profil de liquidité différent », a écrit Nydig.
Cette prémisse s’est avérée populaire. Les intérêts des investisseurs ont conduit une stratégie pour quadrupler la taille de l’offre de 500 millions de dollars à 2 milliards de dollars.
STRC n’est peut-être pas seulement un véhicule à rendement, mais plutôt le bitcoin, retravaillé pour les investisseurs traditionnels des revenus financiers. Une sorte de fonds de marché monétaire, remixé avec Crypto sous le capot.
