L’intérêt institutionnel pour Bitcoin et d’autres actifs numériques s’est manifesté au cours des années précédentes. Pourtant, les experts du secteur estiment que les investisseurs s’intéressent de plus en plus au Bitcoin (BTC) suite à l’approbation de 11 fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis.
David Lawant, responsable de la recherche chez FalconX – une société de courtage institutionnel en cryptographie – a déclaré à Cryptonews que l’intérêt institutionnel croissant pour les actifs numériques est devenu évident sur la base de données récentes.
« Depuis le milieu de l’année dernière, lorsque Blackrock a déposé une demande d’ETF Bitcoin au comptant et que l’approbation a commencé à sembler une réelle possibilité, la conversation autour de l’intérêt institutionnel a commencé à changer », a déclaré Lawant. « Grâce aux performances exceptionnelles des ETF spot Bitcoin, cela s’est encore accéléré. »
Selon Lawant, l’un des meilleurs moyens d’évaluer l’adoption par les grands investisseurs institutionnels basés aux États-Unis est de comparer les intérêts ouverts avec la base – qui est la différence entre les prix à terme et les prix au comptant – du Chicago Mercantile Exchange (CME).
« Par exemple, le graphique ci-dessous montre les intérêts ouverts des contrats à terme par bourse », a déclaré Lawant. « Le deuxième graphique montre la base CME pour Bitcoin et Ethereum (ETH). »
Lawant a souligné que les deux graphiques révèlent un intérêt sans précédent de la part des institutions.
« Le CME a dépassé la première place dans l’intérêt ouvert futur de Bitcoin à la fin de l’année dernière, et il a depuis gagné de nouvelles parts », a-t-il déclaré. « En outre, la base CME reste élevée, en particulier pour les contrats à terme Bitcoin. »
Matthew Niemerg, co-fondateur de la plateforme Layer-1 Aleph Zero, a déclaré à Cryptonews que Microstrategy émettant plus de 800 millions de dollars de billets convertibles de premier rang à faible taux d’intérêt pour acheter du Bitcoin est un autre exemple d’adoption institutionnelle continue des actifs numériques.
L’intérêt institutionnel fait grimper le prix du Bitcoin
L’intérêt institutionnel pour Bitcoin peut également être la raison des récents records de BTC.
« En effet, cela contribue à la hausse du prix du Bitcoin, comme le montrent les afflux », a déclaré Niemerg. « Je prévois que cette tendance se poursuivra, reflétant la trajectoire observée avec les jetons – en commençant par BTC, puis ETH, et englobant ensuite tous les autres actifs. »
Matt Ballensweig, responsable de Go Network – une solution de règlement d’actifs numériques de BitGo – a déclaré à Cryptonews que la hausse du prix du Bitcoin peut également être attribuée au récent soutien du PDG de Blackrock, Larry Fink.
« Fink a récemment été un ardent défenseur de la place du Bitcoin dans les portefeuilles institutionnels et de la même manière, Fidelity a désormais recommandé une multitude de portefeuilles différents sur différents seuils de risque, chacun étant constitué d’un certain pourcentage d’actifs numériques », a déclaré Ballensweig. « Ces appuis ne peuvent être sous-estimés car ils concernent leur impact sur l’allocation d’actifs des hedge funds, des retraites, des dotations et des RIA »
La croissance institutionnelle pourrait ralentir
Pourtant, s’il est remarquable que l’intérêt institutionnel pour les actifs numériques gagne du terrain, les experts préviennent que les défis persistants au sein de l’industrie de la cryptographie pourraient ralentir leur adoption.
Par exemple, Niemerg a souligné que le plus grand obstacle pour les institutions qui achètent des actifs numériques concerne la sécurité et la conformité.
« Les institutions ont besoin de mesures de protection solides contre le vol grâce aux vulnérabilités des contrats intelligents », a-t-il déclaré.
Niemerg a ajouté que le manque de sécurité au sein des plateformes de contrats intelligents a déjà coûté des milliards de dollars au secteur de la finance décentralisée (DeFi) chaque année.
Plus récemment, le protocole DeFi Unizen a connu une faille de sécurité qui a entraîné la perte d’environ 2,1 millions de dollars de fonds d’utilisateurs. Comme Cryptonews l’a précédemment signalé, le pirate informatique a exploité une vulnérabilité d’appel externe dans le contrat basé sur Ethereum, convertissant l’USDT volé en DAI.
Niemerg estime que la mise en œuvre de dispositifs de sécurité, d’assurance et de fonctionnalités facultatives de confidentialité au niveau du protocole pourrait atténuer ces risques sans compromettre la nature ouverte et sans autorisation de DeFi. De telles mises en œuvre peuvent également garantir un intérêt continu de la part des institutions.
Niemerg a souligné que la conformité est tout aussi essentielle.
« Les institutions doivent avoir l’assurance qu’elles n’interagiront pas involontairement avec des adresses sanctionnées ou n’enfreindront pas les réglementations », a-t-il déclaré.
Niemerg a également noté qu’il est essentiel d’appliquer les contrôles Know Your Customer (KYC) et anti-blanchiment d’argent (AML) au niveau du protocole.
« Cela permettrait des transactions conformes avec des contreparties vérifiées », a-t-il fait remarquer.
La clarté de la réglementation devient également de plus en plus importante à mesure que les institutions se lancent dans Bitcoin. Même avec l’approbation des ETF Bitcoin au comptant, il existe d’autres aspects liés au Bitcoin qui pourraient susciter des inquiétudes à l’avenir.
Par exemple, le président américain Joe Biden a publié sa proposition de budget 2025 le 11 mars. La proposition contient un certain nombre de dispositions visant à modifier le secteur des cryptomonnaies, notamment une règle de vente fictive pour les actifs numériques.
Jonathan Bander, responsable de la stratégie fiscale chez ExperityCPA, a déclaré à Cryptonews que la mise en œuvre proposée de règles de vente fictives au sein de l’industrie de la cryptographie devrait initier une transformation profonde pour les investisseurs institutionnels.
« Ces réglementations alourdiraient inévitablement le fardeau de la conformité, exigeant une attention méticuleuse au suivi des transactions et pouvant conduire à des dépenses opérationnelles plus élevées », a déclaré Bander. « En outre, les limitations imposées aux avantages fiscaux pourraient diminuer l’attrait de certaines stratégies de trading, obligeant les institutions à réévaluer leurs méthodes. »
Selon Bander, une règle de vente fictive pour les actifs numériques pourrait entraver l’accessibilité du marché, réduire la liquidité et accroître l’incertitude du marché, posant des défis aux investisseurs institutionnels et particuliers.
Des problèmes d’évolutivité pourraient avoir un impact sur l’adoption institutionnelle de la cryptographie
De plus, John Lilic, directeur exécutif de la Fondation Telos, a déclaré qu’il pensait que l’évolutivité était le principal défi pour les institutions entrant dans la sphère cryptographique.
« La demande des institutions nécessite une évolutivité étendue, un débit élevé et des coûts de transaction considérablement réduits », a déclaré Lilic.
Les données de Ycharts montrent que les frais de transaction Bitcoin s’élevaient à 8,075 $ le 12 mars.
Il convient également de mentionner que les frais de gaz sur le réseau principal Ethereum restent élevés, supérieurs à 72 gwei selon Ycharts. Pour mettre cela en perspective, un échange moyen coûterait aux utilisateurs 86,15 $ en frais de gaz, selon les données d’Etherscan.
Les institutions adopteront Bitcoin en raison des progrès mondiaux
Mis à part les défis, Ballensweig a fait remarquer que l’adoption du Bitcoin se poursuivra probablement pour les institutions, en particulier compte tenu de la clarté réglementaire en vigueur dans les régions en dehors des États-Unis.
« Il semble y avoir un assouplissement de la réglementation des actifs numériques à l’échelle mondiale », a-t-il déclaré. « Cela est devenu évident lorsque le Royaume-Uni a autorisé la cotation en bourse de titres liés au Bitcoin et que la Corée du Sud a envisagé des options pour lever l’interdiction des ETF Bitcoin au comptant, nous faisons donc des pas dans la bonne direction. »
Faisant écho à cela, Lilic a ajouté que Hong Kong devient également de plus en plus importante pour l’adoption institutionnelle des actifs numériques.
« Récemment, j’ai eu l’occasion de rendre visite et de passer du temps avec mon ami de longue date d’Ethereum, Lawrence Chu », a déclaré Lilic. «Son équipe dirige les efforts visant à devancer les États-Unis dans l’adoption d’un ETF ETH à Hong Kong. Je suis confiant dans leur succès et cette dynamique croissante souligne l’intérêt des institutions pour les actifs numériques.
Cela pourrait très bien être le cas, car les institutions basées à Hong Kong se préparent activement à lancer des ETF au comptant pour Ethereum.
De plus, Niemerg a fait remarquer que l’infrastructure requise est enfin en place pour que les institutions puissent progresser dans l’adoption des actifs numériques.
Par exemple, il a souligné que des institutions ayant des dépositaires qualifiés ont été mises en place.
« Cela a permis aux institutions d’acheter davantage d’actifs numériques », a-t-il déclaré. «Avec les bonnes bases techniques et réglementaires, les institutions peuvent participer en toute confiance aux marchés DeFi, libérant ainsi une plus grande liquidité et une plus grande adoption.»
