Septembre a été caractérisé par la croissance continue des trésors des actifs numériques (DATS), qui a gonflé pour contenir environ 135 milliards de dollars d’actifs, a rapporté Vaneck vendredi.
Remarquablement, la stratégie à elle seule représente plus de la moitié de ce total. La semaine dernière, sa valeur de trésor bitcoin a atteint un niveau record, même si BTC n’a pas encore fait un nouveau sommet de tous les temps.
La société de Michael Saylor détient actuellement 640 031 BTC d’une valeur de 79 milliards de dollars aux prix du marché actuels. Cela valorise la cachette supérieure à celle des capitalisations boursières de Motorola, Airbnb, BNY Mellon et US Bancorp.
Le modèle DAT fonctionne pour l’instant
DATS exploite leur volatilité des actions pour augmenter le capital en vendant des titres à des prix inférieurs à leur volatilité implicite. Cela attire des commerçants sophistiqués qui achètent ces instruments «bon marché» et se cachent avec des options «coûteuses», bénéficiant de la volatilité converge.
Vaneck a noté que de nombreux nouveaux DAT manquent de marchés profonds et liquides pour les options de trading, par exemple, les obligeant à offrir des remises abruptes. Bitmin Immersion Technologies est l’une de ces entreprises qui ont récemment vendu un package à une remise importante malgré le double volume de trading d’autres DAT.
Cependant, le modèle DAT a deux facteurs de risque majeurs. La volatilité de Bitcoin tend à la baisse depuis près d’une décennie en raison de l’adoption. Étant donné que les DAT ont besoin de volatilité continue pour financer les achats, cela menace leur modèle commercial.
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De plus, certains DAT se négocient désormais en dessous de leurs valeurs d’actifs nets. Lorsque cela se produit, ils peuvent commencer à vendre des options de revenu au lieu d’émettre des actions, ce qui pourrait compresser davantage la volatilité dans le secteur et créer un cycle d’auto-limitation.
Croissance explosive pas sans risque
Le secteur du DAT a explosé d’environ 70 entreprises en septembre 2024 à plus de 200 entreprises d’ici septembre 2025, dont plus de 190 axées sur le Bitcoin et 10 à 20 sur Ether ou Altcoins, a rapporté le Digital Assets Council vendredi.
Les bons du Bitcoin publique et privé Bitcoin ont collectivement accumulé 1,32 million de BTC, soit environ 6,6% de l’offre en circulation, d’une valeur d’environ 164 milliards de dollars.
Pendant ce temps, une explosion dans les nouveaux bons du Trésor a amassé 5,5 millions d’ETH, soit environ 4,5% de l’offre totale d’une valeur de 24,8 milliards de dollars en quelques mois seulement.
