Les prix du Bitcoin ont presque chuté à un niveau observé pour la dernière fois en juin dans un contexte de liquidations dépassant 19 milliards de dollars la semaine dernière, ce qui a poussé un certain nombre de commerçants à dépoussiérer les règles traditionnelles du « cycle de quatre ans » pour prendre leurs prochaines décisions.
Certains observateurs du marché pensent que le cycle de quatre ans du Bitcoin touche à sa fin, mais un groupe de commerçants de la communauté est fidèle aux règles. Ces acteurs du marché vendent leurs avoirs, convaincus que la crise du marché de la cryptographie n’est pas encore terminée.
Un cycle Bitcoin, censé durer environ quatre ans, commence par une réduction de moitié, ce qui provoque une hausse, suivie d’un krach brutal et enfin d’une période prolongée de stabilité des prix. Le processus se réinitialise avec le prochain événement de réduction de moitié, lorsque la récompense globale de Bitcoin pour les mineurs est réduite de moitié pour réduire le nombre de nouvelles pièces entrant en circulation.
Bitcoin a culminé à un sommet historique de 67 000 $ en novembre 2021 avant de chuter, de sorte que de nombreux traders prédisent désormais que le marché approche de la fin de cette phase de quatre ans.
« Le cycle de quatre ans n’est pas une affaire de cryptographie. Il s’agit du S&P 500 de 1920 à 2002, littéralement tous les plus bas, à l’exception de deux, s’alignent sur un cycle de quatre ans. La probabilité que cela se produise encore pour Bitcoin est élevée. Nous sommes maintenant dans la phase finale », a déclaré un observateur du marché sur X.
La réduction de moitié du Bitcoin a-t-elle toujours un effet sur les marchés ?
La réduction de moitié du Bitcoin, codée en dur dans la conception du réseau, réduit les récompenses des mineurs de 50 % environ tous les quatre ans. Étant donné que ces récompenses sont la seule source de nouveau Bitcoin, chaque réduction de moitié réduit de moitié le taux de nouvelle offre.
La rareté créée par cet événement conduit à une vague de demande qui déclenche des marchés haussiers euphoriques pour lesquels Bitcoin est connu pour atteindre de nouveaux sommets sans précédent. Lorsque les prix augmentent, les mineurs ont tendance à conserver leurs pièces nouvellement extraites plutôt que de les vendre immédiatement, dans l’espoir d’obtenir des rendements plus élevés plus tard.
Cela restreint l’offre, créant ce que de nombreux analystes décrivent comme un « choc d’offre » qui propulse la demande encore plus haut.
Une fois que la tendance haussière qui s’ensuit s’est calmée, le marché entre dans une longue période de réajustement, qui dure généralement environ 1,5 à 2 ans, jusqu’à ce que la prochaine réduction de moitié renouvelle l’intérêt des investisseurs pour la « saison haussière ».
« Après le krach qui met fin à une course haussière, il y a une longue période de réajustement pendant laquelle le prix du Bitcoin est relativement stable. Cela peut durer environ deux ans, et c’est ennuyeux, mais c’est aussi le moment d’acheter autant de Bitcoin que possible avant que la prochaine réduction de moitié ne donne le coup d’envoi au prochain cycle », a déclaré un utilisateur de Reddit. expliqué.
Cela dit, Jasper De Maere, stratège du bureau de Wintermute, estime qu’acheter des pièces avant la réduction de moitié et les vendre peu de temps après lorsque les prix ne montent pas est dépassé.
« Lorsque BTC sous-performe après la réduction de moitié, cela ébranle leur conviction et vous obtenez des ventes forcées. Mais à mon avis, cette stratégie est dépassée. La réduction de moitié ne fait tout simplement plus bouger l’aiguille parce que les récompenses des mineurs sont minimes par rapport au volume total des échanges », a supposé Maere.
La liquidité mondiale contrôle désormais le cycle Bitcoin
Le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a écrit dans un article de blog récent que les krachs cycliques de Bitcoin et les reprises suite aux événements de réduction de moitié deviennent moins pertinents, car la liquidité mondiale est le principal problème qui dicte l’offre et la demande.
Comme signalé Selon Cryptopolitan, Hayes a fait valoir que les actions des banques centrales comme la Réserve fédérale américaine dictent davantage la trajectoire des prix du Bitcoin que la réduction de moitié elle-même.
« Le vieux scénario sur la volatilité du Bitcoin et sa tendance à s’effondrer tous les quatre ans s’estompe », a-t-il écrit, suggérant que des politiques monétaires plus souples pourraient maintenir une pression à la hausse à long terme sur la valeur du Bitcoin.
Selon l’ancien PDG de BitMEX, la tolérance de la Fed à une inflation supérieure à son objectif de 2 % pourrait soutenir une liquidité plus élevée, ouvrant ainsi la porte à davantage d’investisseurs souhaitant rechercher des couvertures contre l’inflation telles que Bitcoin.
« Cela signifierait une augmentation de la masse monétaire à un rythme systématiquement plus rapide que lors des précédents événements de réduction de moitié », a expliqué Hayes, affirmant que cela rend le cycle traditionnel de quatre ans obsolète.
