Bitcoin et or
Eric Balchunas, analyste senior d'ETF, a récemment comparé Bitcoin à « l'or à l'adolescence ». La relation entre deux actifs peut éclairer la façon dont Wall Street perçoit les actifs cryptographiques dans la situation actuelle.
L’augmentation de la demande de Bitcoin a coïncidé avec des ventes importantes d’ETF sur l’or, qui ont connu des sorties de capitaux de 7,7 milliards de dollars au cours de la même période, alors même que le prix de l’or atteignait un niveau record de 2 200 dollars l’once troy.
Les données indiquent que les sorties des ETF sur l’or ont commencé en avril 2022 et se sont poursuivies de manière constante depuis lors, sans accélération déclenchée par le lancement des ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis. Environ 46 milliards de dollars ont été retirés des ETF sur l’or au cours de cette période.
Cette divergence dans les flux d'ETF remet en question l'idée selon laquelle la hausse du Bitcoin a directement conduit à une baisse de l'intérêt des investisseurs pour l'or, car les tendances des sorties d'ETF sur l'or ont commencé avant la hausse significative des ETF Bitcoin aux États-Unis.
Comment les sociétés de capital-risque investissent dans la cryptographie
Selon Galaxie rapportau premier trimestre 2024, les investisseurs en capital-risque ont injecté 2,49 milliards de dollars dans des entreprises axées sur la cryptographie et la blockchain par le biais de 603 transactions, marquant une augmentation de 29 % d'un trimestre à l'autre du montant du financement et une augmentation de 68 % du nombre de transactions.
Traditionnellement, les investissements en capital-risque dans le secteur de la cryptographie reflètent étroitement les mouvements du prix du Bitcoin. Cependant, au cours de l’année écoulée, cette corrélation s’est effondrée. Malgré la hausse significative du prix du Bitcoin depuis janvier 2023, l’activité du capital-risque n’a pas connu d’augmentation proportionnelle.
Bien que le premier trimestre 2024 ait été témoin d'une augmentation notable de la valeur du Bitcoin, le niveau de capital investi reste toujours inférieur aux sommets observés lorsque le Bitcoin a dépassé pour la dernière fois les 60 000 $.
Cette divergence peut être attribuée à une combinaison de catalyseurs spécifiques à l’industrie (tels que les ETF Bitcoin, les progrès dans des domaines tels que le restockage et la modularité, et les solutions Bitcoin Layer 2) et de facteurs macroéconomiques plus larges tels que les taux d’intérêt.
BTC comme actif sans risque
Le Bitcoin est souvent considéré comme un investissement à haut risque en raison de sa croissance rapide et de la volatilité de ses prix. Cependant, selon Pour Ark-Invest, le réseau Bitcoin incarne en fait les caractéristiques des actifs sans risque, promouvant la souveraineté financière, réduisant le risque de contrepartie et améliorant la transparence.
En tant que premier système monétaire numérique, indépendant, mondial et fondé sur des règles, la décentralisation de Bitcoin atténue les risques systémiques associés aux systèmes financiers traditionnels reposant sur des intermédiaires centralisés. Il sert de plate-forme pour transférer et stocker Bitcoin, un actif monétaire numérique rare.
Contrairement aux systèmes financiers traditionnels, qui reposent sur des institutions centralisées, Bitcoin fonctionne comme une institution unique régie par un réseau mondial de pairs, promouvant l’application automatisée, publique et transparente des règles.
La volatilité du Bitcoin est paradoxalement liée à sa politique monétaire, soulignant sa crédibilité en tant que système monétaire indépendant. Contrairement aux banques centrales modernes, Bitcoin ne donne pas la priorité à la stabilité des prix ; au lieu de cela, il contrôle la croissance de l’offre de Bitcoin pour donner la priorité à la libre circulation des capitaux. Cette dynamique explique la volatilité des prix du Bitcoin, qui est motivée par la demande par rapport à son offre.
La comparaison du prix du Bitcoin avec le taux des Fed Funds démontre sa résilience dans différents environnements de taux d'intérêt et économiques. Notamment, le prix du Bitcoin s’est considérablement apprécié dans les régimes de taux d’intérêt élevés et bas.
Au cours de la dernière décennie, Bitcoin s’est montré résilient pendant les périodes d’aversion au risque, son prix étant constamment plus élevé que lors de tels événements.
