Les lois fondamentales de l’offre et de la demande déterminent l’évolution des prix de tout actif, y compris Bitcoin. Lorsque l’offre dépasse la demande, le prix de l’actif a tendance à baisser. À l’inverse, lorsque la demande dépasse l’offre, le prix augmente généralement.
Ces mêmes principes s'appliquent aux crypto-monnaies, et les mesures en chaîne peuvent fournir des informations précieuses sur le comportement des détenteurs de Bitcoin.
L’impact d’une prise de bénéfices accrue
Lors de l’analyse d’un marché haussier du Bitcoin sur le long terme, le mouvement des prix présente généralement une volatilité à la hausse importante, mélangée à des périodes de corrections et de consolidation. La plupart des investisseurs savent que les marchés financiers n’augmentent pas de manière constante, ce qui entraîne une interaction dynamique entre l’offre et la demande, entraînant des corrections périodiques.
Cette tendance est évidente lorsque l’on observe le plafond réalisé et les bénéfices réalisés de Bitcoin.
- Casquette réalisée : Cela additionne la valeur de tous les BTC en fonction du prix lors de leur dernier déplacement, donnant une image plus claire de l’argent réellement investi dans Bitcoin.
- Bénéfices réalisés : Cela fait référence aux gains réels que les détenteurs de BTC ont réalisés lorsqu’ils vendent leur Bitcoin à un prix supérieur à ce qu’ils ont payé.
Alors que Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de plus de 73 000 $ à la mi-mars, son plafond réalisé a également augmenté, ce qui suggère que la plupart des détenteurs à long terme étaient rentables. Par conséquent, certains ont liquidé leurs positions, ce qui a entraîné une hausse significative des bénéfices réalisés.
Plafond et bénéfices réalisés par Bitcoin. Source : Glassnode
L’offre croissante de BTC sur le marché a dépassé les niveaux de demande, conduisant à une phase corrective qui a vu le prix du Bitcoin chuter en dessous de 57 000 $. Cette baisse a amené Bitcoin en dessous de son prix réalisé par le détenteur à court terme, créant un sentiment de peur sur le marché, étant donné que les détenteurs à court terme sont plus enclins à vendre en fonction de la volatilité des prix.
- Prix réalisé : Le prix moyen auquel tous les BTC ont été achetés pour la dernière fois. C’est comme connaître le coût moyen que chacun a payé pour son BTC.
- Prix réalisé par le détenteur à court terme : Le prix moyen que les investisseurs ont payé pour le BTC qu’ils ont déplacé au cours des 155 derniers jours. Ces BTC sont les plus susceptibles d’être dépensés ou vendus prochainement.
- Prix réalisé par le détenteur à long terme : Le prix moyen que les investisseurs ont payé pour le BTC qu’ils n’ont pas bougé depuis plus de 155 jours. Ces BTC sont les moins susceptibles d’être dépensés ou vendus prochainement.
Le prix réalisé par le détenteur à court terme, qui s'élève actuellement à 60 500 $, a servi de point d'accumulation malgré les craintes des investisseurs. En effet, les détenteurs à long terme se sentaient à l’aise d’ajouter davantage de BTC à leurs positions à ce niveau après avoir réalisé des bénéfices en mars.
Base de coût en chaîne Bitcoin. Source : Glassnode
Comment les tendances de l’offre et de la demande de Bitcoin évoluent
Le changement de position nette du détenteur à long terme de Bitcoin donne un aperçu de ce comportement. Après avoir subi une période de distribution prolongée, les détenteurs à long terme ont recommencé à accumuler, ayant accumulé plus de 70 000 BTC depuis début mai.
- Changement de position nette du détenteur à long terme : Il montre comment la quantité de Bitcoin détenue par les investisseurs à long terme augmente ou diminue au fil du temps.
Sur la base des lois simples de l’offre et de la demande, alors que la demande de Bitcoin commence à dépasser l’offre de BTC disponible sur le marché, les chances que Bitcoin reprenne sa trajectoire ascendante s’améliorent.
Changement de position nette du détenteur de Bitcoin. Source : Glassnode
L'observation de l'équilibre de Bitcoin sur les échanges peut corroborer cette dynamique de l'offre et de la demande.
- Solde sur les échanges: Il s’agit du montant total de Bitcoin détenu dans les portefeuilles d’échange de crypto-monnaie.
Depuis début mai, plus de 30 000 BTC ont été transférés vers des portefeuilles privés de crypto-monnaie pour une détention à long terme, démontrant la confiance des détenteurs dans la valeur future du Bitcoin.
Solde Bitcoin sur les échanges. Source : Glassnode
Bien qu’évaluer l’évolution future des prix de n’importe quel actif puisse être difficile, plusieurs mesures en chaîne peuvent faire allusion aux niveaux de prix potentiels auxquels les investisseurs devraient prêter attention. L’une de ces mesures est la bande de tarification MVRV Extreme Deviation, qui détermine si le prix du Bitcoin est inhabituellement élevé ou bas en fonction de ses moyennes historiques.
- MVRV : Cela signifie valeur marchande à valeur réalisée. La valeur marchande est le prix actuel du Bitcoin multiplié par le nombre de BTC en circulation, tandis que la valeur réalisée est le prix moyen auquel tous les BTC ont été achetés pour la dernière fois.
- Bandes de prix : Ces bandes indiquent les limites supérieure et inférieure du prix du Bitcoin en fonction de ses valeurs MVRV historiques pour aider à identifier quand le Bitcoin est extrêmement surévalué ou sous-évalué sur la base des données de prix historiques.
Bitcoin est récemment revenu au-dessus de la fourchette de prix de +0,5σ, qui s'élève actuellement à 64 600 $. Historiquement, une telle hausse a conduit Bitcoin à tester la fourchette de prix de 1,0σ soutenue par la demande croissante. Cette fourchette de prix oscille actuellement autour de 77 000 $.
Solde Bitcoin sur les échanges. Source : Glassnode
Résumé et conclusions
Les lois fondamentales de l’offre et de la demande dictent les mouvements de prix du Bitcoin. En effet, les prix baissent lorsque l’offre dépasse la demande et augmentent lorsque la demande dépasse l’offre. Les mesures en chaîne offrent des informations précieuses sur ces dynamiques, permettant aux analystes de comprendre le comportement des détenteurs de Bitcoin.
Des données récentes révèlent une baisse des prix en dessous de 57 000 dollars à mesure que l'offre augmente. Cependant, les détenteurs à long terme ont fait preuve de confiance en accumulant plus de 70 000 BTC depuis début mai. Cette tendance suggère une résilience du marché malgré la volatilité à court terme.
Des mesures clés telles que le plafond réalisé et les bénéfices réalisés illustrent que de nombreux détenteurs à long terme ont été rentables au récent sommet historique de Bitcoin, ce qui a conduit à une vague de ventes et à des corrections de prix ultérieures. Cependant, l’accumulation par les détenteurs à long terme à des prix plus bas indique des perspectives positives pour la valeur future du Bitcoin.
Dans l'ensemble, ces mesures en chaîne aident à identifier les changements dans l'offre et la demande, fournissant un cadre pour comprendre l'action des prix du Bitcoin et le comportement des investisseurs et indiquant les tendances potentielles à la hausse à mesure que la demande commence à dépasser l'offre.
