MicroStrategy a annoncé aujourd’hui un achat de 22 millions de dollars Bitcoin, mettant en évidence les craintes croissantes de la dilution des actionnaires. L’entreprise a refusé de rétablir les garde-corps qui pourraient empêcher cela.
La microstratégie est capturée entre deux scénarios baissiers. S’il cesse d’acheter BTC, il pourrait effondrer la confiance du marché. Cependant, s’il dilue les actionnaires pour financer ces achats, l’entreprise continuera à sous-performer l’actif qu’il détient.
Crise de dilution de Microstrategy
MicroStrategy a gagné beaucoup de succès avec son plan d’accumulation de Bitcoin, mais quelques fissures se sont formées ces dernières semaines. Récemment, la taille de l’achat de l’entreprise a diminué, le président Michael Saylor annonçant une acquisition de 22 millions de dollars BTC aujourd’hui:
Par rapport à certains de ses achats précédents, cette somme est carrément dérisoire. De plus, les nouveaux rapports aident à expliquer un dilemme urgent pour la microstrate: l’entreprise s’appuie de plus en plus sur la dilution des actionnaires pour financer ces achats.
Ce modèle pourrait bouillonner dans une crise explosive si elle diminue la confiance des actionnaires.
Signes d’avertissement dangereux
Bien que Michael Saylor ait affirmé en juillet que MicroStrategy ne diluerait pas l’exposition aux actionnaires des actionnaires, il a pris des mesures pour modifier cette politique le mois dernier.
Plus précisément, il a annoncé que l’entreprise pourrait vendre des actions pour de nouvelles raisons autres que l’achat de BTC, et a également supprimé les garde-corps pour protéger les positions des investisseurs.
Depuis que MicroStrategy a promulgué ces mesures, l’entreprise a dilué les actionnaires ordinaires de 3 278 660 actions pour financer plus de 1,1 milliard de dollars de nouveaux achats de Bitcoin. Ce flotteur de 1,2% des actionnaires a donc financé directement environ 94% des acquisitions de la BTC de la société au cours du dernier mois.
La dilution des actions de MicroStrategy est dangereuse pour plusieurs raisons, mais une est particulièrement critique: elle sape directement la motivation à investir dans MSTR au lieu d’acheter BTC. Bien que l’entreprise ait acheté environ 10 000 bitcoins depuis août, il a considérablement sous-performé le jeton.
Performance des prix de la microstratégie. Source: Google Finance
Pas de sort clair
Même si la société a récemment évité un recours collectif, il s’agit d’un signe d’avertissement géant. Le bénéfice incohérent de MicroStrategy lui a déjà coûté d’énormes distinctions, et la dilution des actionnaires pourrait être encore pire.
Le cabinet a la responsabilité fiduciaire de maximiser la valeur des actionnaires, qui peut être en conflit avec ses objectifs d’acquisition.
Tout comme la reine rouge d’Alice au pays des merveilles, un trésor d’actif numérique de la BTC doit continuer à fonctionner de plus en plus vite pour rester au même endroit. MicroStrategy est un pilier de confiance des entreprises dans le bitcoin; S’il cesse d’acheter, le prix du jeton baissera, la dilution sera damnée.
Il n’y a pas de moyen facile de sortir de cette crise. Michael Saylor n’a pas à continuer de gagner de l’argent; Il doit surpasser le bitcoin. La dilution des actionnaires pourrait être le seul moyen de maintenir la microstratégie sur le dessus pour l’instant. Néanmoins, il pourrait déclencher une implosion encore plus grande.
Les actionnaires post-microstrategy sont confrontés à un risque de dilution croissant alors que Bitcoin Buys Mount est apparu en premier sur Beincrypto.
