Le marché de la cryptographie a continué de montrer des signaux mitigés, car il est resté extrêmement faible pendant la majeure partie de l’année.
Dans un contexte de mauvaises conditions de marché, les mesures en chaîne de Bitcoin commencent à émettre des signaux d’avertissement, car son indicateur crucial suggère que l’actif approche d’une saison baissière.
Le lundi 16 février, la plateforme d’analyse cryptographique CryptoQuant a partagé en chaîne données révélant qu’un indicateur clé de rentabilité est retombé à des niveaux historiques, qui ont marqué le début de grandes saisons baissières.
L’aSOPR de Bitcoin reteste 0,92
Selon les données, le ratio ajusté de profit de la production dépensée (aSOPR) de Bitcoin a considérablement diminué pour atteindre la fourchette de 0,92 à 0,94. Il convient de noter que ce niveau a déjà marqué des phases correctives majeures au cours des cycles de marché passés.
Il est important de noter que la métrique aSOPR est utilisée pour mesurer si les pièces déplacées sur le réseau Bitcoin sont vendues avec profit ou avec perte.
Cela est également évident dans les retraits institutionnels constants observés parmi les ETF Bitcoin, car la majorité des fonds ont continué à enregistrer des sorties régulières.
Ainsi, une lecture inférieure à 1,0, comme le montrent actuellement les données fournies, suggère que les investisseurs dépensent en moyenne des pièces à perte.
Néanmoins, l’analyste a en outre souligné que des niveaux similaires ont été atteints en 2019 et 2023, et qu’ils ont tous deux coïncidé avec des périodes de fortes pressions à la vente et de capitulation du marché, lorsque les participants ont quitté leurs positions dans un contexte d’affaiblissement de la confiance.
La récupération du Bitcoin est-elle encore possible ?
L’analyste a en outre fourni des graphiques révélant que la structure actuelle du marché de la cryptographie est similaire à celle des phases de transition antérieures.
De multiples plus bas de cycles sur les marchés précédents se sont formés près de la zone 0,92-0,93, suggérant que la mesure s’approche une fois de plus d’un territoire historiquement baissier majeur.
Contrairement aux replis de milieu de cycle, où l’aSOPR rebondit généralement rapidement au-dessus de 1,0, le mouvement actuel reflète une faiblesse soutenue et une réalisation continue des pertes.
Même si la dynamique générale du marché reste faible, les analystes prédisent que Bitcoin pourrait ne pas se remettre de son ralentissement si l’aSOPR ne parvient pas à retrouver le niveau 1,0 à court terme.
Ainsi, la probabilité augmente que le marché passe d’une période de correction temporaire à une phase baissière plus large.
