Bitcoin serait dans un marché baissier selon les définitions du vieux monde. Heureusement, ils ne s’appliquent pas bien aux cryptomonnaies.
Une parabole de la finance traditionnelle dit que les marchés baissiers commencent lorsqu’un indice boursier général, par exemple le S&P 500, chute de 20 % ou plus par rapport aux sommets récents.
Bitcoin est pratiquement l’exact opposé de quelque chose comme le S&P 500, mais c’est exactement ce qu’il a fait depuis la mise en ligne des ETF spot Bitcoin au début du mois.
Le prix du bitcoin a brièvement atteint 49 000 dollars quelques instants après que BlackRock, Fidelity et huit autres ont lancé leurs fonds le 11 janvier.
Douze jours plus tard, le bitcoin changeait de mains pour 38 500 $, soit une baisse de 21 %. Tous ceux qui détiennent des ETF Bitcoin au comptant depuis leur mise en ligne sont bien dans le rouge.
Le moment de la récente correction du Bitcoin est malheureux et cela pourrait même être le résultat de la perte de Grayscale dans la guerre des frais de gestion.
Mais des baisses de cette ampleur sont courantes sur les marchés haussiers du Bitcoin. Il s’agirait du quatrième recul de cette ampleur dans notre cycle actuel.
(Les calculs du début et de la fin exacts des cycles du marché du Bitcoin varient, mais pour les besoins de cet article, notre marché haussier actuel a commencé le 21 novembre 2022 selon l’analyse d’IOSG Ventures.)
L’analyse quotidienne des mouvements du prix du Bitcoin montre que des retracements similaires se sont produits en mars, juin et août 2023. Le prix du Bitcoin a encore doublé son point le plus bas de l’année dernière.
Il y a eu six cycles haussiers dans l’histoire du bitcoin, sans compter l’explosion multipliée par 500 au cours des deux années très mouvementées qui ont suivi le blocage de la genèse en 2009, qui comprenait la montée en puissance des plateformes influentes Silk Road et Mt. Gox, ainsi que la disparition de Bitcoin. Satoshi Nakamoto.
Le premier véritable cycle haussier, entre février 2011 et avril 2013, comprenait 19 corrections de 20 % ou plus – souvent extrêmement proches les unes des autres, le seul mois de juin 2011 en ayant connu quatre.
Le cycle suivant, en 2013, a été le plus court, n’ayant duré que 150 jours. Il y a eu cinq corrections similaires aux mouvements récents du Bitcoin et elles se sont généralement produites une fois toutes les deux semaines environ.
En fait, le délai entre des corrections de 20 % augmente avec le temps. Ils se sont produits en moyenne une fois tous les 64 jours au cours du marché haussier de 2015 à 2017, au cours duquel la hausse a atteint 8 900 %.
Le cycle suivant, entre 2018 et 2019, a connu des chocs comparables tous les 73 jours, à peu près à la même fréquence que le cycle 2020-2021. Le Bitcoin a plus que triplé en 200 jours environ, passant de 4 100 $ à près de 12 800 $, pour commencer la décennie.
Cette fois-ci, le bitcoin perd un cinquième de sa valeur tous les 102 jours en moyenne, soit 40 % de plus que lors des deux marchés haussiers précédents. Cette tendance est également bien illustrée par la volatilité historique du Bitcoin, qui stagne au fil du temps.
Là encore, ce type d’analyse ne fonctionne qu’avec le recul. Bien entendu, tous les marchés haussiers se terminent par un effondrement des prix de 20 % ou plus et personne ne sait si le recul de ce mois-ci était le dernier de notre cycle.
Au moins, ils deviennent plus rares.
