Bitcoin entre dans le dernier trimestre de 2025 après un septembre volatil, les analystes discutant si l’actif peut rattraper les gains du marché de la cryptographie plus large.
Historiquement, les Q1 et Q4 ont été de fortes périodes pour les actifs numériques. Mais comme l’a expliqué Jamie Coutts, analyste en chef de Crypto chez Real Vision, le chemin à terme dépend moins des tableaux saisonniers et plus de la force du dollar américain.
Le rôle du dollar dans le chemin du bitcoin
« Le dollar est le facteur de swing », a déclaré Coutts. Alors que les banques centrales ont commencé à réduire les taux d’intérêt, ces mouvements ne fournissent que un soutien à la liquidité marginale. La véritable orientation du marché, a-t-il soutenu, provient de l’expansion du bilan et du comportement de l’indice du dollar (DXY).
Le DXY a vu l’un de ses baisses les plus raides dans des décennies plus tôt cette année, l’une des raisons pour lesquelles Coutts est devenu haussier en avril.
Maintenant, avec l’indice se stabilisant autour de la gamme 98–99, il pense que le prochain mouvement, soit un retest de 101, soit une panne ci-dessous, sera décisif pour les actifs de risque, y compris le bitcoin.
Positionnement du portefeuille dans la fin de l’année
Coutts garde Bitcoin comme l’ancre de son portefeuille, mais il alloue régulièrement aux plateformes de contrat intelligentes depuis mars. Il se concentre sur les réseaux montrant une forte croissance des volumes et des frais de règlement, tels que Solana, Sui, Hyperliquide et Tron.
Alors que Tron comporte des risques de réputation liés à Justin Sun, Coutts a souligné sa croissance cohérente sur la chaîne et les rachats de jetons en tant que moteurs clés. Hyperliquide, une plate-forme émergente, occupe également une position dans sa stratégie d’allocation.
À mesure que le cycle économique se développe, le capital passera du bitcoin vers les altcoins, accélérant la surperformance altcoin jusqu’à la fin du quatrième trimestre et en 2026.
Pourquoi le déménagement de juillet n’a pas marqué le haut du bitcoin
Il a expliqué que le pic de juillet de Bitcoin autour de 125 000 $ ne montrait pas les signes habituels d’un sommet majeur, selon le score du risque de cycle Bitcoin. Les pics du cycle passé ont été marqués par une euphorie extrême, des taux de financement croissants et des ventes lourdes par des détenteurs à long terme, dont aucun n’est apparu cette fois.
Alors que les graphiques techniques présentent des divergences baissières qui pourraient suggérer un sommet, l’absence de mouvement parabolique et d’activité dérivée en sourdine plutôt vers un cycle plus lent avec plus d’espace pour fonctionner. Il a déclaré que les tendances de la liquidité mondiale et l’assouplissement de la banque centrale soutiennent l’idée que le vrai pic pourrait se rapprocher de la mi-2026 plutôt que maintenant.
À l’heure actuelle, Bitcoin se consolide entre le soutien et la résistance sans aucune cassure claire. Une décision supérieure à 115 940 $ renforcerait le cas haussier avec des cibles plus élevées en jeu, tandis qu’une baisse de moins de 112 820 $ pourrait indiquer plus d’inconvénients.
