La volatilité des prix du bitcoin a coulé des bas historiques, son prix oscillant environ 2% sur son niveau record, mais les analystes de capital QCP avertissent les investisseurs de « méfier le calme ».
« La volatilité peut être en vacances d’été, mais les Q3 et Q4 pourraient toujours fournir des feux d’artifice », ont écrit les analystes dans un récent article de blog.
La faible volatilité actuelle est un signe que les marchés ont évalué dans un scénario Goldilocks avec des tarifs retardés, des baisses de taux du Comité fédéral des marchés ouverts plus tard cette année et des déficits fiscaux soutenus, ont écrit les analystes.
« Alors que les baleines, les OGS et les mineurs se sont largement mis à l’écart, le bitcoin ne reste que 2 à 3% en dessous des sommets de tous les temps », ont-ils déclaré. « Ceci est soutenu par des entrées régulières des FNB et des bons du Trésor public. »
Ishares Bitcoin Trust de BlackRock, qui se négocie sur le NASDAQ sous le ticker Ibit, a rapporté près de 53 milliards de dollars d’entrées depuis ses débuts il y a 18 mois et a atteint 700 306,7922 Bitcoin dans ses avoirs. Il a été le fonds négocié en bourse à la croissance la plus rapide au cours des 32 ans d’histoire de l’industrie.
Cela signifie que Blackrock détient 3,52% de l’offre circulante de 19,8 millions de Bitcoin. Et Jamie Elkaleh, directeur du marketing de Bitget Wallet, a noté que l’ishares Ethereum Trust de la société détient désormais 1,5% de tous les ETH.
« Si les entrées de FNB se poursuivent, nous pourrions entrer dans les premiers stades d’une compression de l’offre structurelle », a-t-il déclaré. « Cela signifie moins d’eth circulant sur le marché libre, plus de volatilité et une pression plus forte à la hausse sur le prix. »
Les analystes du QCP ont également noté que les actions « étendent leur rallye de fusion ».
Au moment de la rédaction du présent document, le S&P 500 se négociait à 6 226,78 $, soit 3,6% au cours du mois dernier. Et l’indice NASDAQ 100 a gagné 4,2% sur la même période. Les deux index ont récemment atteint des sommets de tous les temps.
Les analystes du QCP ont également noté que « les écarts de crédit sont les plus serrés depuis la correction de mars-avril ». Les écarts de crédit se réfèrent aux rendements supplémentaires que les investisseurs exigent de détenir des obligations de sociétés plus risquées par rapport à la dette publique plus sûre. Pour que la diffusion soit particulièrement étroite est un signe de confiance des investisseurs car ils ne demandent pas beaucoup de compensation pour le risque de crédit.
Le vrai signal de macro à surveiller sera de savoir si le président Donald Trump peut faire signer davantage de transactions commerciales avant sa nouvelle date limite du 1er août. Les actifs de risque, comme le bitcoin, ont largement pris la nouvelle date limite de tarif dans la foulée, a écrit QCP, s’attendant à ce que la rhétorique tarifaire venteuse sans action.
« Si Trump décide de suivre, cependant, l’impact serait matériellement anti-croissance », ont déclaré les analystes. « Cela marquerait un véritable test pour la résilience des risques mondiaux. »
