Bitcoin est une autre journée difficile sur les marchés BTC98 699,92 $ en baisse de près de 3 % à 98 600 $, contribuant ainsi à faire baisser de 6,6 % la plus grande entreprise détentrice de BTC, Strategy (MSTR).
Se négociant désormais à 210$, le MSTR a retrouvé des niveaux jamais vus depuis les semaines précédant l’élection de Donald Trump en novembre dernier. Les actions sont en baisse de 30 % depuis le début de l’année et de 36 % d’une année sur l’autre, bien qu’elles restent massivement plus élevées depuis que Michael Saylor et son équipe ont adopté une stratégie de trésorerie Bitcoin en août 2020.
La chute de la stratégie par rapport au prix du bitcoin a incité certains sur les réseaux sociaux à déclarer le titre en territoire d’achat en raison de sa capitalisation boursière étant désormais nettement inférieure à la valeur de sa pile BTC, c’est-à-dire un mNAV inférieur à 1.
En effet, les 641 692 bitcoins de Strategy valent 63,2 milliards de dollars, soit environ 5 % de plus que la capitalisation boursière actuelle de 60 milliards de dollars. Ce calcul, cependant, laisse de côté toutes les émissions privilégiées et de dette de l’entreprise, qui ont toutes deux une préférence de remboursement plus élevée que les actions ordinaires.
L’ajout de ces éléments porte la valeur de Strategy à 75,4 milliards de dollars, soit près de 20 % de plus que la valeur de ses avoirs en bitcoins – des chiffres clairement indiqués sur le propre tableau de bord de Strategy, qui affichait un mNAV de 1,19 au moment de la publication.
Les actions ordinaires stratégiques peuvent s’avérer bon marché ou peut-être chères, mais elles ne changent pas – aux niveaux actuels – de mains à un prix inférieur à celui du bitcoin de l’entreprise.
