La dernière percée du Bitcoin est alimentée par les institutions et la demande constante en chaîne plutôt que par la spéculation, selon de nouvelles données de Glassnode.
Dans l’édition du 8 octobre de son bulletin d’information « The Week On-chain », la société d’analyse a déclaré que la montée en flèche du Bitcoin vers un nouveau sommet historique de près de 126 000 $ plus tôt cette semaine était alimentée par de forts afflux d’ETF et une accumulation constante de la part des petits acteurs du marché.
Cette décision a poussé le Bitcoin vers une nouvelle découverte de prix avant de se consolider à près de 122 500 $ mercredi.
La demande d’ETF revient
Glassnode a déclaré que plus de 2,2 milliards de dollars ont été investis dans les ETF spot bitcoin aux États-Unis en une seule semaine, marquant l’une des plus fortes vagues d’achats institutionnels depuis avril.
Ces afflux ont inversé les légers rachats observés en septembre et ont contribué à absorber une grande partie de l’offre disponible sur les bourses.
La société a noté que le quatrième trimestre a toujours été la saison la plus favorable pour Bitcoin, car les investisseurs professionnels rééquilibrent souvent leurs portefeuilles vers des actifs à plus haut risque tels que les crypto-monnaies et les actions à petite capitalisation.
La demande soutenue d’ETF, ajoute-t-il, pourrait continuer à ancrer les prix à l’approche de la fin de l’année.
Les petits détenteurs stimulent l’accumulation
Les données en chaîne de Glassnode montrent que les détenteurs de niveau intermédiaire, ou les portefeuilles contenant entre 10 et 1 000 BTC, ont été les principaux acheteurs à l’origine de la dernière hausse.
Ces comptes ont apparemment augmenté régulièrement leurs soldes tandis que les plus grandes baleines ont réalisé des bénéfices modérés, créant ce que l’entreprise a décrit comme une « phase d’accumulation plus organique ».
Près de 97 % de l’offre en circulation est désormais bénéficiaire, un niveau qui marque généralement les derniers cycles haussiers mais ne montre pas encore de signes d’épuisement.
Le rapport a souligné la zone de 117 000 $ à 120 000 $ comme un domaine clé du support en chaîne, avec environ 190 000 BTC y ayant été négociés pour la dernière fois – une fourchette de prix dans laquelle de nouveaux acheteurs peuvent intervenir si les marchés se replient.
L’effet de levier ajoute une note de prudence
Alors que Glassnode a décrit les conditions de marché comme « robustes mais en pleine maturité », il a averti que les taux d’intérêt ouverts à terme et les taux de financement ont tous deux fortement augmenté. Il a noté que le financement annualisé dépasse désormais 8 %, suggérant une accumulation de positions longues à effet de levier qui pourrait accroître la fragilité à court terme.
Néanmoins, Glassnode a fait valoir que les bénéfices réalisés restent contrôlés par rapport aux sommets antérieurs du marché, ce qui indique que les investisseurs effectuent une rotation des avoirs plutôt que de se précipiter pour sortir.
Un marché structurellement fort
Dans l’ensemble, Glassnode a déclaré que la structure du bitcoin restait solide, soutenue par la demande institutionnelle, une liquidité importante et une accumulation généralisée.
La société a conclu que tant que les afflux d’ETF persisteraient, le rallye du bitcoin pourrait se prolonger davantage au quatrième trimestre, renforçant ainsi sa position de tendance haussière la plus structurellement soutenue depuis des années.
