Deutsche Bank (DB) a déclaré que Bitcoin BTC85 565,12 $ glisser à environ 80 000 $ le 21 novembre, soit environ 35 % en dessous de son sommet de début octobre, montre à quelle vitesse les pressions macroéconomiques et la structure fragile du marché peuvent effacer les gains de la cryptographie, effaçant près de 1 000 milliards de dollars en valeur avant que le jeton ne rebondisse vers 87 000 $.
La plus grande crypto-monnaie au monde coûtait environ 86 000 dollars au moment de la publication.
La banque a attribué cette baisse à un mélange de sentiment d’aversion au risque, d’attentes de taux d’intérêt plus élevés à long terme, de ralentissement de la dynamique réglementaire, d’affaiblissement des flux institutionnels et de prises de bénéfices de la part des détenteurs à long terme, arguant que ces forces ont mis à l’épreuve le rôle de portefeuille du Bitcoin et ravivé son « effet Fée Clochette », où la croyance fondée sur le sentiment sous-tend la valorisation.
Alors que les actions ont chuté en raison des préoccupations budgétaires américaines, du regain de tensions entre les États-Unis et la Chine et des valorisations de l’IA tendues, le bitcoin a évolué davantage comme une action technologique à bêta élevé que comme une couverture, avec des corrélations avec les principaux indices remontant aux niveaux de l’ère de stress, ont écrit les analystes Marion Labore et Camilla Siazon dans le rapport de lundi.
Les analystes ont également souligné le message belliciste de la Réserve fédérale, malgré une baisse des taux, comme un élément déclencheur qui a renforcé la sensibilité négative du Bitcoin aux changements des attentes en matière de taux.
Les progrès en matière de réglementation sont au point mort, a noté la banque, les retards dans la loi CLARITY érodant l’optimisme quant à une structure de marché plus claire et à une liquidité plus importante.
Dans le même temps, les flux institutionnels se sont fortement inversés, la diminution des carnets de commandes amplifiant les ventes massives et les sorties de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant alimentant un cycle de liquidité négatif. Les détenteurs à long terme ont vendu massivement alors que la volatilité augmentait, ajoutant à la pression.
Le rapport affirme que la maturation à long terme du bitcoin reste intacte, mais prévient que l’incertitude, l’effet de levier et l’ambiguïté politique continuent d’amplifier les baisses, même si une éventuelle clarté réglementaire et une adoption institutionnelle plus large pourraient soutenir les phases futures du marché.
