Au cours d’une semaine au cours de laquelle les principaux actifs, notamment l’or et le Nasdaq 100, ont enregistré des gains, Bitcoin a été considérablement à la traîne. Le récent découplage du Bitcoin suggère que l’actif n’est ni un actif à risque ni un actif refuge.
Selon Coingecko, le prix du Bitcoin a baissé d’environ 2,09 % au cours des sept derniers jours. Cela s’est produit alors que l’or, valeur refuge, a bondi de 4,85 % et que l’indice de risque Nasdaq 100 a grimpé de 1,34 %.
Quelle est la cause du découplage BTC-Nasdaq ?
Pendant une grande partie de l’année, Bitcoin a maintenu une forte corrélation avec le Nasdaq 100, augmentant et baissant généralement en tandem. Cette relation a eu lieu au début de la semaine dernière.
L’ambiance était positive jusqu’à mardi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ait fait allusion à une potentielle réduction des taux d’intérêt lors de la réunion du FOMC d’octobre et à une possible fin du resserrement quantitatif (QT). Ces déclarations ont conduit à des gains mineurs pour le Nasdaq et le Bitcoin.
Cependant, la corrélation a commencé à se rompre fortement à partir de 9 heures UTC le 15 octobre. À partir de ce moment, le Nasdaq 100 a terminé la semaine en hausse de 0,44 %, tandis que le Bitcoin a plongé de 3,71 %.
Le lessivage par effet de levier cité comme cause principale
Les analystes de la chaîne désignent le crash massif de la cryptographie du 10 octobre – un événement qui a entraîné plus de 19 milliards de dollars de liquidations et injecté la peur sur le marché – comme le coupable probable.
TeddyVision, analyste chez CryptoQuant, a mis en évidence deux tendances distinctes entre le 1er août et la mi-octobre. En analysant la moyenne mobile simple (SMA) sur 30 jours des entrées nettes de pièces stables vers les bourses, il a constaté que les entrées de l’USDC vers les bourses au comptant (généralement utilisées pour les achats au comptant) ont diminué.
Pendant ce temps, les flux d’USDT vers les bourses de produits dérivés (souvent utilisés comme garantie) ont augmenté. Cela suggère que le capital utilisé pour les achats d’actifs réels a diminué. Dans le même temps, les liquidités soutenant les produits dérivés à effet de levier, tels que les contrats à terme et les contrats perpétuels, ont bondi.
Le rôle de la demande synthétique
Selon cette analyse, ce n’est peut-être pas la demande organique au comptant qui a entraîné la récente appréciation des prix. Au lieu de cela, cela était probablement dû à un effet de levier spéculatif et à une exposition synthétique liée aux produits dérivés et à la rotation du capital liée aux ETF.
Le krach du 10 octobre a peut-être instantanément évaporé la pression d’achat spéculative du marché, expliquant pourquoi Bitcoin n’a pas réussi à se redresser parallèlement à la reprise du Nasdaq 100.
Espoirs géopolitiques et force de l’Altcoin
Bitcoin a montré un léger rebond dimanche, franchissant la barre des 108 000 $ pour la première fois depuis la baisse. Pour que Bitcoin réussisse à poursuivre la reprise du Nasdaq cette semaine, l’attention doit se porter à nouveau sur la potentielle désescalade de la guerre tarifaire entre les États-Unis et la Chine, qui a initialement fait chuter le prix de 122 000 dollars à 100 000 dollars.
L’atmosphère semble provisoirement optimiste. Dans une interview accordée vendredi, le président Donald Trump a indiqué qu’il ne pensait pas que les droits de douane de 100 % imposés à la Chine étaient « durables », suggérant que les droits de douane élevés n’étaient qu’une tactique de négociation pour obtenir des concessions sur les exportations de terres rares.
Le secrétaire au Trésor, Scott Besent, devrait s’entretenir cette semaine en Malaisie avec le vice-Premier ministre chinois He Lifeng. Ces discussions visent à préparer le terrain pour un éventuel sommet américano-chinois lors de la réunion de l’APEC le 31 octobre à Gyeongju, en Corée du Sud.
Malgré la crise de deux semaines du Bitcoin, la confiance des investisseurs reste résiliente. La reprise rapide des altcoins en est la preuve. Alors que le BTC a chuté d’environ 2 %, l’ETH a augmenté de 5,96 % et le SOL a gagné 7,12 % au cours de la même période, signalant que les altcoins à faible capitalisation récupèrent plus rapidement que l’actif de référence.
Regard vers l’avenir : indicateurs macroéconomiques et résultats
Cette semaine, nous assisterons également à la publication d’indicateurs macroéconomiques cruciaux, notamment les données de l’IPC retardées vendredi en raison de la fermeture du gouvernement américain. Les chiffres PMI du secteur manufacturier et des services ainsi que les attentes en matière d’inflation de l’Université du Michigan seront publiés simultanément.
