Semler Scientific (SMLR) se négocie juste au-dessus de la valeur de marché de ses Holdings Bitcoin, avec un NAV (MNAV) de marché de 1,04, soulignant ce que Broker Benchmark appelle une déconnexion importante d’évaluation.
Les marchés, a soutenu que l’analyste Mark Palmer après les résultats de la société au deuxième trimestre hier, ne donnent « pratiquement aucun crédit pour [Semler’s] ample de marge pour utiliser un «effet de levier intelligent» pour ajouter à ses titulaires de bitcoin ».
Réitérant sa cote d’achat et son objectif de prix de 101 $ – ou presque le triple du prix actuel de 35 $ – Palmer a déclaré qu’il y avait beaucoup de « optionnalités à la hausse » qui ne sont pas évaluées dans l’action.
Contrairement à d’autres sociétés de trésorerie de Bitcoin qui s’appuient sur l’émission d’actions agressives, Semler adopte une approche «de l’argent lent», a écrit Palmer.
Le directeur nouvellement nommé de la stratégie de Bitcoin, Joe Burnett, a présenté un plan pour mettre à l’échelle Bitcoin Holdings à travers un mélange de flux de trésorerie d’exploitation, de dette convertible à faible coût et d’émissions sélectives de l’argent (ATM), tous visant à préserver la valeur des actionnaires et à éviter la dilution.
La société détient 100 millions de dollars en billets convertibles de 4,25% dus à 2030 et, selon la direction, a une hauteur importante pour émettre une dette à long terme soutenue par un bitcoin pour amplifier les capitaux propres, indique le rapport.
Au 31 juillet, Semler détenait 5 021 Bitcoin avec une base de coûts de 475,8 millions de dollars et une valeur marchande de 586,2 millions de dollars, reflétant un gain non réalisé de 110,4 millions de dollars et un rendement en BTC de 31,3%.
La direction reste confiante pour atteindre son objectif de 10 000 BTC d’ici la fin de l’année 2025 et des objectifs à long terme de 42 000 BTC d’ici 2026 et 105 000 d’ici 2027.
L’objectif de 101 $ de Benchmark est basé sur une analyse de la somme des parties incorporant la valeur future attendue du trésor bitcoin de Semler aux côtés de ses opérations de soins de santé, y compris l’unité Emerging Cardiovanta.
L’action, se négociant près de sa valeur net d’actifs Bitcoin (NAV), reflète peu de prime pour sa flexibilité stratégique, selon un repère GAP, la fermeture de la société exécutera sa stratégie en capital.
