Bitcoin envoie des signaux qui ont marqué des tournants majeurs au cours des cycles passés, mais pas encore ceux qui accompagnent généralement un creux durable.
Plusieurs indicateurs en chaîne suivis par CryptoQuant suggèrent que le marché reste coincé entre une correction de milieu de cycle et une réinitialisation plus profonde, même si les investisseurs se demandent si le pire est déjà pris en compte.
La capitulation du détenteur à long terme (LTH), la valeur marchande par rapport à la valeur réalisée (MVRV), le profit/perte net non réalisé (NUPL) et le pourcentage de l’offre dans le profit sont tous actuellement dans le no man’s land, positionnés entre une correction de milieu de cycle et une réinitialisation totale du marché.
« Historiquement, les creux des marchés baissiers ont coïncidé avec des périodes où les LTH connaissent des marges de perte de 30 à 40 % », a déclaré jeudi CryptoQuant. rapport noté.
Les bénéfices à long terme des détenteurs ont chuté de 142 % en octobre à des niveaux d’équilibre, mais les analystes estiment que cela reste loin d’être une véritable capitulation.
« Je suis globalement d’accord que le marché n’a peut-être pas encore confirmé un creux macroéconomique », a déclaré Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget. . « Les liquidités restent limitées et les actifs à risque réagissent toujours aux données macroéconomiques. Un effondrement final est possible, surtout si les actions s’affaiblissent. »
Le score Z du MVRV, quant à lui, n’est pas encore entré dans une fourchette de survente comprise entre -0,4 et -0,7, là où des creux se sont historiquement formés. Le NUPL se situe actuellement à environ 0,1, bien que les prix les plus bas se produisent généralement lorsque les détenteurs subissent environ 20 % de pertes non réalisées.
Les sociétés financières traditionnelles telles que Goldman Sachs et Standard Chartered ont également adopté une position baissière similaire, précédemment signalé. Ils s’attendent à ce que le Bitcoin glisse entre 50 000 et 58 000 dollars dans les prochains jours.
Après une période plus chaude que prévu rapport sur les emploisles traders attendent désormais vendredi de nouvelles données sur l’inflation pour janvier, après que leur publication ait été retardée par la fermeture partielle du gouvernement.
Une hausse surprise du titre inflation pourrait renforcer un régime plus élevé pendant plus longtemps, exerçant une pression supplémentaire sur les actifs à risque, y compris Bitcoin.
Les investisseurs Bitcoin naviguent dans l’un des environnements macroéconomiques les plus incertains depuis des années, avec des signaux contradictoires laissant le marché chercher une direction. Pourtant, tous les analystes ne sont pas convaincus.
« L’indice Crypto Fear & Greed a plongé à 11/100 le 11 février, signalant une panique aiguë et un épuisement potentiel des vendeurs », a déclaré Sean McNulty, responsable du trading de produits dérivés APAC chez FalconX. .
Contrairement au krach de 2022, le ralentissement a été provoqué par des changements macroéconomiques et une crise de liquidité plutôt que par un échec systémique à l’échelle du secteur comme l’effondrement du FTX, a-t-il déclaré.
« L’absence d’une explosion catastrophique suggère que le marché pourrait être confronté à un désendettement institutionnel standard, quoique douloureux, plutôt qu’à un effondrement final », a-t-il ajouté.
McNulty a également souligné l’évolution récente des prix, où Bitcoin a brièvement testé un soutien psychologique à 60 000 $ la semaine dernière, déclenchant un rebond rapide de 19 % en 24 heures alors que le sentiment social atteignait son apogée. niveaux de capitulationcomme preuve de la formation d’un plancher.
Cela a été soutenu par un afflux record de 66 940 BTC en une seule journée dans les adresses d’accumulation, ce qui suggère que les baleines institutionnelles sont agressives. défendre la zone de 60 000 $ à 62 000 $.
« Avec le score Z du MVRV tombant à 1,2, les données indiquent que Bitcoin se négocie déjà à une valeur importante, laissant peu de place à une panne durable en dessous du coût de base réalisé de 55 000 $ », a ajouté McNulty.
