L’analyste chinois de la chaîne Murphy a attiré l’attention sur le comportement des baleines Bitcoin (BTC) au cours de ce cycle dans les dernières données qu’il a publiées.
Selon l’analyse, les portefeuilles baleines détenant au moins 100 BTC détiennent actuellement un total de 12,17 millions de BTC, soit 61 % de l’offre en circulation. Ceci est similaire aux niveaux au sommet du marché haussier de 2021 et bien supérieur au niveau d’environ 10 millions de BTC atteint au cours du cycle haussier de 2017.
Selon Murphy, de nombreux investisseurs expérimentés ont transféré leurs avoirs vers de nouveaux investisseurs institutionnels au cours de ce cycle, modifiant ainsi la dynamique de la participation au marché. Cependant, l’optimisme ou l’attitude craintive des baleines continueront de déterminer le futur cycle haussier-Bear de Bitcoin.
En 2017-2018, lorsque le prix du BTC a commencé à se corriger, passant de 19 587 dollars, les baleines ont perdu en moyenne 1 milliard de dollars par jour. Cette pression de vente soutenue et incontrôlée a conduit à un krach de 80 %, déclenchant un marché baissier qui a duré un an.
L’ampleur des pertes s’est encore accrue au cours de la période 2021-2022. Les baleines ont perdu 3 milliards de dollars en une seule journée lors du crash du 19 mai 2021, et 4 milliards de dollars lors du crash de Luna. Des pertes quotidiennes consécutives dépassant 2 milliards de dollars au cours de cette période ont marqué la fin du marché haussier.
Toutefois, selon l’analyste, le cycle actuel présente une image différente. La perte de 2 milliards de dollars sur une seule journée enregistrée le 5 août 2024 a été la panique de vente la plus forte à ce jour, tandis que les pertes quotidiennes de 1,1 milliard de dollars et de 800 millions de dollars enregistrées lors des nouvelles guerres tarifaires de Trump en février et avril 2025 ont été beaucoup plus limitées.
Lors du dernier crash, survenu le 11 octobre 2025, les baleines ont fait preuve d’un sang-froid remarquable, perdant seulement 400 millions de dollars. Selon l’analyste, ce comportement indique une maturation significative de la psychologie des investisseurs.
Par conséquent, Murphy déclare qu’une répétition d’un marché baissier long et profond comme le passé (baisse de 80 %) ne semble plus probable dans ce cycle.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
