Le BTC comme source de diversification
Les crypto-monnaies ont historiquement présenté de faibles corrélations avec les classes d’actifs traditionnelles, offrant une source unique de risque idiosyncratique dans les portefeuilles.
Bitcoin est connu pour son extrême volatilité, avec des fluctuations de prix importantes comme des montagnes russes – plongeant de plus de 64 % en 2022, puis remontant de 160 % en 2023. Cette volatilité peut être un défi pour les traders de crypto.
En revanche, le S&P 500 offre des performances plus stables, avec des rendements annuels moyens de 9 à 10 % et servant de référence pour l'économie américaine. Malgré des rendements inférieurs à ceux du Bitcoin, la cohérence et la fiabilité du S&P 500 en font un choix privilégié pour les investisseurs peu enclins au risque et à la recherche de résultats d'investissement prévisibles.
Selon Glassnode, les allocations aux crypto-monnaies peuvent diversifier les risques et améliorer les rendements des portefeuilles traditionnels.
Par exemple, en ajoutant de petites allocations au Coinbase Core Index (COINCORE), un indice crypto pondéré en fonction de la capitalisation boursière principalement composé de Bitcoin (70,9 %) et d'Ether (21,9 %), à un portefeuille 60/40 (60 % MSCI ACWI et 40 % % US Agg) a augmenté les rendements absolus et ajustés au risque sur une période de cinq ans se terminant le 31 mars 2024.
Forte performance au premier trimestre
Au cours du premier trimestre 2024, la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies, dont BTC, ETH, altcoins et stablecoins, a augmenté de 63 %, grâce aux gains des principales crypto-monnaies comme BTC et ETH, ainsi qu'à l'augmentation des émissions de stablecoins.
Bitcoin (BTC) a connu un premier trimestre impressionnant en 2024, affichant un rendement de 69 % et surperformant la plupart des classes d'actifs traditionnelles, selon le rapport conjoint de Coinbase et Glassnode.
Malgré le lancement des ETF BTC, dont beaucoup pensaient qu'ils entraîneraient une corrélation plus forte avec les actifs financiers traditionnels, BTC a affiché une corrélation minimale avec les principales classes d'actifs, en utilisant les données d'un récent rapport institutionnel de Glassnode et Coinbase. Cela suggère son potentiel en tant que composant précieux pour la diversification au sein d’un portefeuille.
La corrélation BTC/S&P 500 reste faible
Le Bitcoin est négativement corrélé à l’indice DXY et à l’or, tandis que sa corrélation avec le S&P 500 était faible à 0,11. Cela suggère que les mouvements de prix du Bitcoin sont largement indépendants des marchés traditionnels.
Cependant, au début du deuxième trimestre, le BTC est en baisse de 15 % par rapport à ses sommets, ce qui coïncide avec une hausse de l'indice DXY au-dessus de 106, soulignant encore davantage la corrélation négative entre les deux.
Le rapport du deuxième trimestre a également noté une diminution de la volatilité du Bitcoin depuis janvier 2020, avec des pics devenant moins prononcés. Bien que la volatilité se situe actuellement juste en dessous de 60 %, le rapport met l’accent sur une trajectoire baissière à long terme malgré des pics occasionnels au-dessus de la ligne de tendance, principalement en 2020 et 2021.
Alors que Bitcoin continue de devenir une classe d’actifs majeure, sa volatilité devrait continuer de diminuer au fil du temps.
Pourquoi le marché boursier est important
Bien qu'historiquement, la corrélation du Bitcoin avec le marché boursier ait été faible, ces dernières années ont connu une légère augmentation, la corrélation au cours des cinq dernières années s'élevant à 0,41.
Selon Tastylive Selon les recherches, en général, il y a peu de corrélation entre Bitcoin et le S&P 500, sauf lors de mouvements de prix importants du Bitcoin (+5 % ou plus à la hausse, ou moins de -5 % à la baisse).
Lorsque l’évolution du prix du Bitcoin dépasse 5 % :
- Variation moyenne du S&P 500 : 0,42%.
- Variation médiane du S&P 500 : 0,19 %.
- Écart type : 1,53 %.
Lorsque l’évolution du prix du Bitcoin est inférieure à -5 % :
- Evolution moyenne du S&P 500 : -0,67%.
- Variation médiane du S&P 500 : -0,34%.
- Écart type : 2,31 %.
Les autres jours :
- Variation moyenne du S&P 500 : 0,09%.
- Variation médiane du S&P 500 : 0,11 %.
- Écart type : 1,11 %.
La corrélation croissante entre Bitcoin et le S&P 500 peut être attribuée à des facteurs tels que la baisse de l'inflation et la décision de la Réserve fédérale américaine de suspendre les hausses de taux d'intérêt.
Cela a créé un environnement favorable au trading à risque, conduisant à des rallyes haussiers pour le Bitcoin et l’indice S&P 500 malgré le sentiment baissier qui a suivi la correction de 2022.
À mesure que la corrélation du Bitcoin avec les marchés boursiers traditionnels comme le S&P 500 et le Nasdaq augmente tandis que sa corrélation avec l'or diminue, cela suggère que Bitcoin se comporte davantage comme un actif à risque plutôt que comme une valeur refuge.
Lorsque les investisseurs se sentent aventureux, ils se tournent souvent vers les actions et les pièces numériques pour obtenir un potentiel de profits plus élevés.
L’implication croissante des investisseurs institutionnels et particuliers sur les marchés d’actions et de cryptomonnaies pourrait conduire à des décisions d’achat et de vente simultanées, alignant ainsi les mouvements de prix de ces actifs.
