Tous les quatre ans, le Bitcoin est réduit de moitié, ce qui signifie que le nombre de nouvelles pièces émises grâce aux récompenses minières est réduit de moitié. Lorsque Bitcoin a été lancé pour la première fois, les récompenses minières étaient de 50 BTC. Actuellement, ce chiffre est de 6,25 BTC, et après la prochaine réduction de moitié, il sera réduit à 3,125 BTC.
La réduction de moitié a lieu tous les 210 000 blocs plutôt qu’à des dates prédéfinies, mais cela correspond à un cycle d’environ quatre ans, ce qui signifie que la prochaine réduction des émissions devrait nous parvenir en avril. Notamment, un coup d’œil sur l’évolution des prix de BTC depuis sa création révèle un schéma répétitif de gains verticaux, de corrections profondes et de reprises prolongées, et cette séquence semble correspondre étroitement aux réductions de moitié, conduisant parmi les traders de Bitcoin à une croyance bien ancrée dans la réduction de moitié. mouvements.
Cependant, à mesure que Bitcoin a mûri et a augmenté sa capitalisation boursière, et avec l’introduction maintenant des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, certains se demandent si l’événement de réduction de moitié est toujours d’actualité, tandis que vous pouvez également trouver quelques voix affirmant que la réduction de moitié était en fait, cela n’a jamais été aussi important qu’on le pensait, mais d’autres facteurs, moins évidents, ont alimenté les mouvements de prix jusqu’à présent.
Les arguments contre une réduction de moitié de l’importance
Comme décrit, les réductions de moitié ont réduit de moitié les récompenses des mineurs, mais il existe un argument selon lequel cela a eu plus d’impact lorsque la majeure partie de l’offre finale n’avait pas encore été émise. Cependant, à l’heure actuelle, environ 93,5 % de l’offre totale de Bitcoin est déjà en circulation. Cela signifie que moins de 1,4 million de BTC, sur l’offre totale plafonnée de 21 millions de BTC, restent à créer, et par conséquent, les nouvelles émissions créent une plus petite part dans un pool plus grand.
De plus, la capitalisation boursière du Bitcoin est bien plus importante aujourd’hui qu’au début de l’existence de l’actif, se situant actuellement juste au-dessus de 1 000 milliards de dollars, ce qui se rapproche du sommet historique de novembre 2021 de plus de 1 200 milliards de dollars. Cela place encore le BTC loin de l’or (pour lequel il est présenté comme un substitut numérique), dont la capitalisation boursière est d’environ 13 600 milliards de dollars, mais le BTC est néanmoins un actif plus important qu’il ne l’était autrefois, ce qui correspond à une volatilité réduite.
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Et puis il y a le fait que si BTC est vraiment là pour le long terme, sa valeur et son adoption augmentent à mesure que l’offre approche de son plafond, et sont désormais un actif de Wall Street vendu via des ETP dans les portefeuilles d’investisseurs qui n’ont aucun intérêt particulier pour cela. crypto, alors les réductions de moitié doivent, à un moment donné, cesser d’influencer la détermination d’un prix équitable.
En fin de compte, après quinze ans, Bitcoin s’est progressivement imposé : les ETF au comptant repositionnent BTC dans le paysage de l’investissement ; Si l’adoption institutionnelle se propage, cela renforcera ce changement et les institutions bancaires poussent actuellement la SEC à leur permettre de conserver la cryptographie. Bien que les réductions de moitié aient pu avoir une influence au début du BTC, une acceptation significative à grande échelle pourrait amorcer une transition par rapport à ces premières dynamiques.
Pourquoi la réduction de moitié n’aurait peut-être jamais eu d’importance
Même s’il ne s’agit peut-être pas d’un point de vue largement partagé, il convient d’être conscient du fait que la réduction de moitié n’est pas simplement réduite en importance, mais n’a jamais été un facteur critique affectant les cycles de prix du Bitcoin.
Essentiellement, c’est un argument simple : des hausses et des baisses plus importantes du prix du Bitcoin peuvent sembler correspondre à des événements de réduction de moitié, mais elles correspondent également étroitement aux hauts et aux bas de la masse monétaire mondiale M2, et à partir de là, il est plausible que ce soit en fait le cas. cette dernière influence, la liquidité, est le principal facteur déterminant.
Raisons pour lesquelles la réduction de moitié est toujours importante
De l’autre côté de la barrière, la plupart des arguments en faveur de la réduction de moitié se résument à de simples questions d’offre et de demande, qui ne sont pas éclipsées par l’arrivée des ETF au comptant. En fait, ce point de vue prend en compte les ETF : la semaine dernière, les flux entrants d’ETF ont englouti en moyenne environ 9 000 BTC par jour, tandis que les nouvelles émissions de pièces ne représentent qu’environ 900 BTC par jour, un montant qui, après la réduction de moitié, sera réduit de moitié. réduit à environ 450 BTC par jour.
Cela signifie que les ETF – dans l’état actuel des choses, avant leur réduction de moitié – absorbent environ dix fois plus de bitcoins que ce qui est nouvellement émis, et donc, à première vue, réduire les émissions de moitié semble significatif. Mais il existe également un autre facteur, moins quantifiable, à l’œuvre, à savoir la psychologie du trading, ainsi que l’influence des récits populaires et des croyances partagées.
Regardez toutes les projections Bitcoin à long terme qui circulent en ligne, depuis le lancement en 2009 jusqu’à aujourd’hui, puis jusqu’à la décennie suivante, et les réductions de moitié figurent en bonne place. En fait, ce sont souvent les colonnes centrales d’où émanent les sommets d’explosion et les creux crypto-hivernaux, et de plus, les fluctuations de prix répétées de BTC semblent remarquablement bien ordonnées.
Ainsi, l’idée selon laquelle les réductions de moitié sont fondamentales pour l’évolution des prix est devenue bien ancrée, et de ce point de vue, même si les réductions de moitié n’avaient pas d’importance d’un point de vue technique, elles seraient néanmoins critiques simplement parce qu’elles influencent les attentes, et les attentes influencent le comportement. .
Ou, pour le dire autrement, tant qu’un nombre suffisant de personnes croient que les réductions de moitié sont importantes, elles peuvent continuer à être importantes.
