Les dépôts sur V4 s’élevaient à environ 806 millions de dollars fin août 2026. En septembre, ils avaient dépassé le milliard de dollars. En octobre, ils ont franchi la barre des 1,5 milliard de dollars.
Ils dépassent désormais 1,75 milliard de dollars. Cela signifie que les dépôts ont plus que doublé en moins de trois mois.
Les emprunts ont suivi le rythme. Les prêts actifs sur V4 ont dépassé 450 millions de dollars en octobre. Par rapport aux 1,5 milliard de dollars de dépôts de ce mois-là, environ 30 % de l’argent fourni était sous forme de prêt.
Le déploiement a commencé sur le réseau principal Ethereum le 30 mars 2026. À partir de là, la V4 s’est étendue à Optimism, puis à Avalanche en juillet et à Base en octobre.
D’où vient l’argent
La croissance des dépôts n’est pas répartie uniformément. Quelques marchés spécialisés font une grande partie du travail.
EtherFi Cash sur l’optimisme a apporté des centaines de millions de dollars en dépôts pendant les périodes de pointe d’activité. EtherFi Cash est un produit de dépenses cryptographiques, de sorte que ses utilisateurs se connectant à la liquidité Aave donnent à V4 une base de capital stable.
Blockchain Arc de Cercle a apporté des afflux de $USDC et cirBTC. Circle publie le $USDC stablecoin, donc le fait qu’Aave fonctionne sur sa chaîne place le protocole juste à côté de l’un des plus grands pools de crypto-monnaie indexés sur le dollar.
Basele plus récent ajout, a enregistré des dépôts allant de 9 millions de dollars à plus de 25 millions de dollars. C’est modeste par rapport au total, mais la chaîne n’a été mise en service pour la V4 qu’en octobre.
Aave a également fait appel à des conservateurs externes tels que Sentora. Considérez les conservateurs comme des gestionnaires spécialisés qui créent et ajustent des marchés pour des groupes d’utilisateurs particuliers. Cette approche permet à V4 de servir des segments de niche sans que l’équipe principale d’Aave n’ait à créer manuellement chaque marché.
Pourquoi la V4 est différente de la V3
La V4 utilise ce qu’Aave appelle un modèle de liquidité en étoile. Pools de liquidités dans les hubs centraux. Les marchés individuels se connectent comme des rayons, chacun avec ses propres règles.
La récompense technique : les rayons partagent la liquidité du hub, mais leurs paramètres de risque restent séparés. Un actif risqué dans un secteur ne devrait pas pouvoir faire baisser un marché conservateur dans un autre.
Cette flexibilité est au cœur de ce qu’Aave souhaite que le V4 fasse. La conception cible un large éventail d’actifs, y compris les actions symboliques du monde réel.
Pendant ce temps, la V3 ne va nulle part. Il détient encore environ 31 milliards de dollars de dépôts. La V4 reste compatible avec celui-ci, et les deux fonctionnent côte à côte.
Mettez les chiffres les uns à côté des autres et V4 détient moins de 6 % de la base de dépôts de V3.
La plus grande image d’Aave
L’échelle d’Aave dans toutes les versions est substantielle. En octobre 2026, le protocole avait traité 1 100 milliards de dollars de volume d’emprunt cumulé.
Aave exécute deux protocoles à la fois. La V3 continue de générer des revenus et de servir les utilisateurs existants. V4 se développe chaîne par chaîne et marché par marché.
Qu’est-ce que cela signifie
Pour les utilisateurs de DeFi, le principal point à retenir est que la V4 attire des capitaux sans s’appuyer sur Aave pour forcer une migration. Les dépôts arrivent parce que des produits spécifiques, comme EtherFi Cash et Circle’s Arc, trouvent leur conception utile.
Pour Aave elle-même, la concentration des dépôts mérite d’être surveillée. Quelques intégrations représentent une part importante de la croissance de V4.
Ensuite, il y a l’ambition des actions symboliques. La prise en charge d’actifs du monde réel sur un protocole de prêt soulève des questions sur la tarification, la liquidation et la réglementation, ce que les garanties crypto-natives ne soulèvent pas. L’architecture de la V4 a été conçue en tenant compte de ce cas d’utilisation.
Les prochaines étapes à surveiller sont simples. V4 continue-t-il à cumuler les dépôts à son rythme récent ? Le ratio prêts/dépôts résiste-t-il à la mise en ligne de nouvelles chaînes ? Et à quel moment les capitaux commencent-ils à sortir du pool de 31 milliards de dollars de V3 plutôt que d’arriver simplement ?
