Essentiellement, Bitcoin a conservé une nette avance dans le discours d’investissement à long terme.
Selon AMBCrypto, c’est là qu’intervient le récent post X de Vitalik Buterin. Pendant des années, la thèse d’investissement d’Ethereum a tourné autour de son modèle déflationniste, de la baisse des frais de gaz et de la mécanique de la combustion des jetons. L’idée était de renforcer $ETHproposition de valeur de grâce à une offre réduite et à une activité accrue du réseau.
Cependant, $ETHla sous-performance continue de $BTC soulève des questions sur la manière dont ce discours axé sur l’offre se traduit par une action sur les prix. Dans cette optique, la nouvelle thèse SOV de Buterin pourrait être une tentative de conduire ce changement dans la thèse de l’investissement. En présentant Ethereum comme une « réserve de valeur », Buterin pourrait tenter de changer $ETHde la thèse d’investissement à celle d’être un actif de valeur à long terme.
La thèse du détenteur à long terme d’Ethereum fait face à une réinitialisation
La raison du changement d’approche de Vitalik Buterin devient plus claire à partir des données en chaîne.
Selon les données en chaîne, $ETH les brûlures ont diminué de 98,8 %, passant de 3,548 milliards de dollars en 2022 à seulement 42,8 millions de dollars en 2026. Cela réduit la part de l’offre d’Ethereum retirée de la circulation, sapant ainsi le récit déflationniste. Cela signifie que l’accent sera mis désormais sur la demande. Ethereum pourrait tirer une plus grande partie de sa valeur à long terme en devenant une garantie plutôt qu’en réduisant l’offre par le biais de brûlures de jetons.
Dans ce contexte, l’activité récente des baleines ajoute une autre couche à la situation. $ETHles perspectives. Selon Onchain Lens, un grand détenteur a retiré 16 580 $ETH de Binance. Cependant, l’accumulation de baleines pourrait ne pas suffire à compenser le manque de demande de staking. Selon ValidatorQueue, le montant de $ETH en attente d’être jalonné est sur une tendance à la baisse depuis qu’il a culminé à 4 millions $ETH en février.
C’est là que le nouveau récit de Buterin sur la réserve de valeur (SOV) devient important.
Avec la baisse de la demande de staking, le cas d’utilisation des garanties d’Ethereum pourrait également être mis sous pression. Comme $ETH agit comme garantie pour les prêts, les positions DeFi et l’activité financière globale au sein de l’écosystème, une diminution continue de la demande de détention et d’utilisation $ETH car les garanties pourraient exercer une pression à la baisse sur leur utilité à long terme.
De ce point de vue, le dernier article de Vitalik Buterin pourrait être un moment clé dans la refonte du dossier d’investissement à long terme d’Ethereum contre Bitcoin.
Résumé final
