Les liquidations ont apporté un nouveau choc. Sur 24 heures, Ethereum a enregistré 3 222 liquidations longues contre 2 181 ventes courtes lors de la séance de vendredi. Les chiffres sur 12 heures étaient encore plus déséquilibrés, avec 2 651 positions longues contre 876 positions courtes. Les taux de financement sont toutefois restés majoritairement positifs, le dernier chiffre de Cryptoquant étant proche de 0,0053, indiquant que les positions haussières à effet de levier ont continué à rapporter des ventes à découvert.
Les taureaux d’options Ethereum contrôlent 61,75 % des intérêts ouverts
Les traders d’options chantent un ton différent. Les options d’achat en circulation d’Ethereum totalisent 1,59 million $ETHcontre 983 689 $ETH en put, donnant aux call une part de 61,75 %. Les options d’achat bénéficient généralement de la hausse des prix, tandis que les options de vente offrent une exposition ou une protection à la baisse. Pourtant, le volume des échanges sur 24 heures était réparti presque également, avec 414 521 $ETH en appels contre 420 513 $ETH en put.
Haut $ETH options par volume 24h
Les positions individuelles les plus grandes révèlent où les commerçants ont planté leurs drapeaux. L’appel de Deribit du 25 décembre à 3 200 $ mène à 69 667 $ETHsuivi de son call à 2 200$ avec 51 016 $ETH. L’appel de 2 600 $ du 30 octobre contient 38 043 $ supplémentaires. $ETH. Ces contrats reflètent un intérêt substantiel pour différents résultats de prix, bien que les appels en cours ne puissent à eux seuls déterminer si leurs détenteurs font des paris carrément haussiers.
Contrats d’exposition aux options CME Ethereum à l’approche des expirations
Le marché des options de CME offre un autre aspect intéressant. Les données empilées sur les expirations de Cryptoquant montrent que les contrats en cours ont considérablement diminué par rapport aux niveaux du début de 2026, lorsque la série dépassait brièvement les 500 000. $ETH. En octobre, le total semble plus proche de 50 000 $ETHavec une exposition restante répartie sur plusieurs fenêtres d’expiration plutôt que concentrée sur une seule échéance géante.
Les mesures empilées des positions de CME montrent également que les options de vente conservent la plus grande part de l’encours du dollar. Les positions combinées sur options sont passées de valeurs supérieures à 70 millions de dollars fin 2025 à environ 10 millions de dollars en octobre. La contraction suggère une empreinte plus faible des options sur CME, même si les dérivés Ethereum négociés en bourse plus larges maintiennent une exposition substantielle.
Niveaux de douleur Ethereum Max répartis entre Binance, OKX et Deribit
Les calculs de douleur maximale ajoutent une autre tournure. La douleur maximale est le prix de règlement théorique auquel les options en circulation produisent collectivement le plus petit paiement aux détenteurs. Pour l’expiration du 30 octobre, Deribit et Binance pointent vers environ 2 500 $, tandis qu’OKX se situe plus haut, près de 2 650 $. Pour le 25 décembre, Deribit chute à 2 200 $, OKX approche 2 300 $ et Binance reste proche de 2 500 $.
Ces niveaux ne constituent pas des prévisions de prix et les différences entre les bourses reflètent leurs positions respectives en options. Pourtant, les chiffres révèlent une contradiction intrigante. Le marché des options d’Ethereum favorise les appels, les traders à terme conservent des milliards d’expositions et le financement reste positif, mais les liquidations continuent d’écraser les positions longues à effet de levier. Les haussiers détiennent peut-être l’avantage numérique sur les options, mais le marché des produits dérivés ne leur a pas remis les clés du royaume.
