La comparaison s’appuie sur l’argument de Hougan selon lequel des achats soutenus d’ETF pourraient resserrer l’offre disponible de Bitcoin au fil du temps. Les ventes des détenteurs existants absorbent initialement la demande, a-t-il noté en janvier, mais la poursuite des achats pourrait épuiser les vendeurs volontaires. Bitcoin se négociait à 82 766 $ au moment de la rédaction de cet article.
L’accès aux ETF met l’accent sur la croissance à long terme de Bitcoin
Les investisseurs américains ont obtenu une nouvelle voie pour diriger leur exposition aux prix du Bitcoin après que la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé les produits d’investissement au comptant en Bitcoin le 10 janvier 2024. L’autorisation a permis aux actions de produits détenant des pièces de monnaie d’être négociées en bourse.
La structure du fonds permet aux investisseurs d’obtenir une exposition au Bitcoin via des comptes de courtage réguliers sans manipuler de portefeuilles de crypto-monnaie ou de clés privées. Les actionnaires détiennent des actions qui suivent l’actif sous-jacent.
Le scénario précédent de Hougan selon lequel le bitcoin atteignait 1 million de dollars par pièce utilisait un calcul différent. Dans une note du 10 mars, il envisageait que le marché combiné de la réserve de valeur or-bitcoin atteigne environ 121 000 milliards de dollars d’ici 10 ans si la croissance historique se poursuivait. Bitcoin aurait besoin d’environ 17 % de ce pool en expansion pour soutenir le prix.
Bitwise a également souligné la plus forte corrélation entre le bitcoin et l’or. Les données bit à bit jusqu’au 31 août ont montré leur corrélation glissante sur 90 jours au-dessus de 0,5, son niveau le plus élevé depuis 2020, indiquant une tendance à ce que leurs changements de prix évoluent dans la même direction.
Le comportement des investisseurs pourrait faire dérailler les perspectives d’une décennie
Des gains substantiels à long terme pourraient encore se produire grâce à des hausses et des baisses répétées, ce qui placerait les réponses des investisseurs au cœur des perspectives de Hougan. Dans le clip vidéo, il a identifié leur capacité à supporter les hausses et les baisses des marchés comme sa plus grande préoccupation, la plaçant avant les menaces contre les règles de fonctionnement du Bitcoin ou la sécurité provenant des ordinateurs quantiques.
L’endettement excessif et l’épuisement dû aux fluctuations du marché ont déjà nui aux participants, a observé Hougan. L’effet de levier amplifie les pertes comme les gains et peut forcer la clôture des positions en cas de baisse avant toute reprise ultérieure.
Cet accent mis sur la patience correspond aux résultats de l’enquête de Bitwise auprès de 15 grandes institutions. Publiées en septembre, les interviews ont révélé qu’aucune n’a cité le prix comme raison de quitter les positions cryptographiques. Les personnes interrogées ont néanmoins classé le bitcoin différemment, notamment comme réserve de valeur et comme investissement technologique.
Hougan a également suggéré de conserver une partie du capital investi sur un horizon de 10 ans pour voir comment la thèse se développe. Il a qualifié les gains potentiels de substantiels et susceptibles de changer la vie.
