Selon Brekken, les investisseurs qui ne se considèrent plus précocement dans le commerce de l’intelligence artificielle pourraient se tourner vers la crypto comme prochain choix parmi les actifs à risque. Il a décrit le changement comme un « transfert d’attention », attribuant la fuite de liquidités antérieure à l’offre SpaceX.
D’autres analystes ont lié leurs prévisions de reprise à des achats mesurables plutôt qu’à la seule attention des investisseurs. L’équipe de Bitfinex a identifié 84 000 $ comme support immédiat à défendre, tandis que les chercheurs de Nansen et Bitget Wallet ont mis en garde contre le fait de considérer le record saisonnier d’octobre comme une preuve d’un creux du marché.
Le support de 84 000 $ de Bitcoin pourrait laisser les shorts exposés
Selon la dernière mise à jour de Bitfinex Alpha, Bitcoin est tombé en dessous de 84 000 $ du jour au lendemain avant le procès-verbal de la Réserve fédérale du 7 octobre, déclenchant une vague de fermetures forcées de positions.
L’équipe a estimé le total des liquidations de contrats à terme cryptographiques sur 24 heures à 510,6 millions de dollars, dont 417,6 millions de dollars en positions longues. Environ 300 millions de dollars de longues liquidations ont eu lieu en une heure lorsque Bitcoin est tombé en dessous du niveau de support, ont déclaré les analystes.
Malgré la vente massive, Bitfinex a rapporté que les intérêts ouverts sur les principales plateformes de négociation perpétuelles étaient 0,5 % plus élevés le matin du 7 octobre que le 5 octobre. Les analystes ont interprété le nombre relativement stable de positions en cours comme la preuve que de nouvelles transactions ont remplacé les positions longues forcées de quitter le marché.
Alors que les taux de financement annualisés moyens ont légèrement baissé mais sont restés positifs entre 5 % et 6,5 % tout au long de la semaine, l’équipe a attribué une grande partie du nouveau positionnement aux vendeurs à découvert.
Selon les analystes, une augmentation des achats au comptant pourrait mettre ces traders sous pression et porter Bitcoin vers ou au-dessus de son prix d’ouverture annuel de 87 722 $.
L’évaluation précédente de Bitfinex plaçait 867 000 $BTC dans le groupe de coûts de base de 84 000 $, la plus grande concentration identifiée par son analyse. L’équipe a également décrit ce prix comme la ligne de démarcation à laquelle 75 % de l’offre de Bitcoin se situe dans le profit.
L’échec de la cassure de 87 197 $ manquait d’achats au comptant
Selon Bitfinex, la progression de vendredi dernier reposait principalement sur les transactions à terme. Les intérêts ouverts ont augmenté de 2,1 milliards de dollars au cours des 24 heures précédant la publication du rapport sur l’emploi aux États-Unis en septembre, puis se sont contractés de 1,5 milliard de dollars lors de la publication du rapport.
Sans suffisamment d’achats au comptant pour soutenir le mouvement, les analystes ont déclaré que Bitcoin avait reculé vers 84 000 $ après son troisième rejet en dessous de l’ouverture annuelle en deux semaines.
Leur scénario de base restait une consolidation entre 84 000 et 87 722 dollars, avec une cassure à la hausse en fonction du retour des flux d’ETF vers la moyenne quotidienne de septembre de 340 millions de dollars.
Dans un rapport du 6 octobre sur la reprise bloquée de Bitcoin, l’équipe a déclaré que plusieurs sessions d’ETF attirant au moins 340 millions de dollars chacune, combinées à une clôture quotidienne supérieure à 87 722 dollars, soutiendraient une évolution vers 90 000 dollars.
La même évaluation a placé le prix d’achat moyen estimé des investisseurs en ETF à 84 320 $, en utilisant le calcul pondéré en fonction des flux de Checkonchain. Selon Bitfinex, les détenteurs avaient passé 233 jours consécutifs en dessous de ce niveau avant que Bitcoin ne le récupère le 21 septembre.
Pour les analystes, un retour au point mort contribue à expliquer le moindre appétit d’achat, puisque les flux de capitaux se sont historiquement accélérés lorsque les investisseurs en ETF détiennent un coussin de bénéfices plus important.
Les sorties d’ETF n’ont pas perturbé Lee de DWF Labs
Martin Lee, responsable du contenu et de l’analyse des données chez DWF Labs, a déclaré qu’il n’était « pas trop préoccupé » par le retrait d’environ 90 millions de dollars des ETF Bitcoin effectué lundi.
Lee a décrit la semaine du 21 au 25 septembre comme la semaine la plus importante d’afflux de fonds cette année, avec environ 2,4 milliards de dollars arrivés, suivis de 241 millions de dollars supplémentaires la semaine suivante. Selon lui, les deux mois précédents avaient produit de fortes entrées de capitaux.
Un rapport du 26 septembre documentant les entrées d’ETF en septembre évalue le total du 21 au 25 septembre à 2,39 milliards de dollars, selon Farside Investors. L’IBIT de BlackRock a reçu 1,16 milliard de dollars, le FBTC de Fidelity a attiré 701,6 millions de dollars et $ARK ARKB de 21Shares a ajouté 294,7 millions de dollars.
Tout au long de l’année, Lee a comptabilisé des flux négatifs lors de 93 jours de bourse sur 190, soit environ 48 %, malgré des entrées nettes de 1,2 milliard de dollars.
Pour Lee, les totaux hebdomadaires et mensuels ont plus de poids que les séances individuelles, même s’il estime que les retraits méritent d’être surveillés. L’inquiétude de Bitfinex se concentre plutôt sur le rythme des nouveaux achats : ses chiffres montrent des entrées hebdomadaires en baisse de 2,39 milliards de dollars à 241,1 millions de dollars.
Le record d’octobre n’établit pas de plancher
Jake Kennis, analyste de recherche principal chez Nansen, a déclaré que Bitcoin a généré un rendement médian d’octobre d’environ 14 % depuis 2013, avec des gains au cours de 10 des 13 derniers octobre.
Cependant, Kennis a rejeté l’idée selon laquelle ces résultats mensuels feraient du 5 octobre un tournant fiable.
Kennis a cité le gain de 2,7 % de Bitcoin sur sept jours comme un élan positif à l’entrée en octobre, tout en avertissant qu’il ne confirmait pas un creux lié au calendrier. Il a identifié le positionnement post-septembre et l’amélioration de l’appétit pour le risque comme facteurs possibles de la tendance historique « Uptober ».
Lacie Zhang, responsable de la recherche chez Bitget Wallet, a déclaré :
Zhang a également déclaré que les altcoins plus faibles peuvent mettre plus de temps à atteindre leur niveau le plus bas, même s’ils suivent le cycle du marché du Bitcoin.
Dans une évaluation du 5 octobre sur la hausse conditionnelle du Bitcoin, Zhang a identifié 90 000 à 93 000 dollars comme objectifs possibles si les rendements du Trésor baissent et que les chiffres de l’inflation soutiennent les chiffres plus faibles de l’emploi. Elle avait besoin d’une clôture quotidienne ou hebdomadaire au-dessus d’environ 87 400 $, d’afflux continus d’ETF et d’achats au comptant plus importants avant de qualifier cette décision de cassure convaincante.
Pour le prochain test d’inflation aux États-Unis, les analystes de Bitfinex ont évoqué l’IPC de septembre le 14 octobre, affirmant que cette publication pourrait mettre fin à la fourchette de négociation de Bitcoin.
