Malgré ces vents contraires macroéconomiques, la structure sous-jacente du marché du Bitcoin reste relativement constructive.
Un rapport de K33 Research suggère que la crypto-monnaie a réussi à absorber un événement important de désendettement des produits dérivés sans connaître le type de forte baisse qui accompagne souvent les liquidations à grande échelle.
La hausse des rendements du Trésor américain exerce une pression sur Bitcoin
Le dernier rallye de Bitcoin est bloqué autour de la barre des 85 400 $, les acheteurs étant incapables de générer suffisamment d’élan pour transformer ce niveau en un support fiable.
L’un des plus grands obstacles auxquels est confronté $BTC c’est la hausse des rendements des obligations d’État américaines.
Le rendement du Trésor à cinq ans a grimpé au-dessus de 5 %, tandis que le rendement de référence à 10 ans a dépassé 5,2 %, plaçant les deux à leurs plus hauts niveaux depuis environ 19 ans.
Des rendements plus élevés du Trésor peuvent créer des vents contraires pour les crypto-monnaies et d’autres actifs sensibles au risque, car ils augmentent les rendements disponibles sur la dette publique relativement moins risquée.
À mesure que les rendements augmentent, les investisseurs pourraient devenir moins disposés à allouer leurs capitaux à des actifs plus volatils.
L’incapacité du Bitcoin à dépasser les 85 000 $ s’inscrit donc dans un contexte macroéconomique de plus en plus difficile.
Les investisseurs hésitent également à constituer des positions importantes avant plusieurs publications économiques américaines importantes qui pourraient influencer les attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure d’inflation préférée de la Fed, figure parmi les principaux rapports à l’honneur mercredi, aux côtés de la lecture finale du produit intérieur brut américain du deuxième trimestre.
Le Core PCE était à 0,2%, inférieur aux 0,3% attendus par les analystes.
En outre, le PIB a augmenté de 2,2%, soit plus que les 1,5% prévus par les analystes.
L’attention se tournera ensuite vers l’ISM manufacturier PMI jeudi avant le rapport très surveillé sur l’emploi non agricole de vendredi.
Les commentaires des responsables du Federal Open Market Committee pourraient fournir des indices supplémentaires sur les perspectives politiques de la Fed.
Tout changement significatif dans les attentes en matière de taux d’intérêt pourrait affecter les rendements du Trésor et le dollar américain, générant potentiellement une nouvelle volatilité sur le Bitcoin et sur le marché plus large des crypto-monnaies.
Alors que les conditions macroéconomiques limitent la hausse du Bitcoin à court terme, les données sur les produits dérivés dressent un tableau plus encourageant.
Selon un rapport de K33 Research publié mardi, Bitcoin a récemment connu l’un de ses plus grands événements de désendettement de produits dérivés depuis des mois sans subir un effondrement correspondant des prix.
Les intérêts ouverts combinés sur les contrats à terme et perpétuels du Chicago Mercantile Exchange ont diminué de 49 028. $BTC sur sept jours. K33 a décrit cela comme la plus grande réduction hebdomadaire depuis octobre 2025.
Une baisse importante des intérêts ouverts indique que les positions à effet de levier sont fermées ou liquidées.
De tels événements peuvent parfois intensifier les baisses des marchés, en particulier lorsqu’un effet de levier excessif déclenche des liquidations en cascade.
Cette fois, cependant, Bitcoin est resté relativement résilient. K33 a suggéré que la réduction était principalement due à des prises de bénéfices plutôt qu’à des ventes de panique agressives.
Les volumes de transactions au comptant sont également restés inférieurs à leurs moyennes annuelles malgré le prix plus élevé du Bitcoin, ce qui indique une pression de vente relativement limitée.
Perspectives techniques du Bitcoin : 85 000 $ restent la résistance clé
Le Bitcoin s’échange autour de 84 433 $ mercredi, laissant la crypto-monnaie à seulement quelques points de pourcentage en dessous de la zone de résistance psychologiquement et techniquement importante de 85 000 $.
L’incapacité de clôturer de manière décisive au-dessus de 85 000 $ montre que les vendeurs restent actifs dans cette zone.
Une cassure soutenue serait donc nécessaire pour renforcer les arguments en faveur d’une nouvelle hausse.
Malgré le rejet, la configuration technique plus large de Bitcoin reste constructive.
$BTC continue de s’échanger au-dessus de ses moyennes mobiles exponentielles de 50, 100 et 200 jours, indiquant que le récent rallye n’a pas encore subi de panne technique majeure.
L’indice de force relative se situe autour de 63.
Le chiffre reste au-dessus du niveau neutre 50 sans entrer en territoire de surachat, ce qui suggère que les acheteurs conservent un avantage mais que la dynamique ne s’accélère plus de manière agressive.
L’indicateur Moving Average Convergence Divergence offre un signal légèrement plus prudent.
Son histogramme a légèrement glissé en territoire négatif, indiquant un ralentissement de la dynamique haussière.
Plutôt que de confirmer un retournement baissier pur et simple, l’indicateur soutient actuellement la possibilité d’une consolidation continue tandis que les acheteurs et les vendeurs se disputent le contrôle.
Si Bitcoin prolonge son recul, l’EMA de 50 jours autour de 77 792 $ représente la première zone de support dynamique majeure.
En dessous de ce niveau, l’EMA à 200 jours proche de 74 434 $ et l’EMA à 100 jours autour de 74 303 $ créent un groupe important de support à long terme.
Une rupture en dessous de ces moyennes mobiles représenterait une détérioration beaucoup plus significative de la structure technique de Bitcoin et pourrait exposer des niveaux de support horizontaux inférieurs autour de 66 500 $ et 62 300 $.
Mais pour l’instant, $BTC reste confortablement au-dessus de ces zones.
Du côté positif, 85 000 $ restent l’obstacle immédiat.
Une clôture quotidienne convaincante au-dessus de cette barrière, en particulier parallèlement à une amélioration de la dynamique et à un volume de transactions plus important, pourrait signaler que les acheteurs reprennent le contrôle.
D’ici là, Bitcoin pourrait rester coincé entre la pression macroéconomique exercée par les rendements élevés du Trésor et une structure de marché interne relativement saine créée par la diminution de l’effet de levier.
À l’approche de plusieurs rapports économiques majeurs aux États-Unis, la volatilité pourrait augmenter rapidement.
La réaction autour de 85 000 $ restera probablement particulièrement importante pour déterminer si Bitcoin reprend sa progression ou prolonge sa phase de consolidation actuelle.
