Le cofondateur de Bankless, David Hoffman, a suggéré que la forte hausse du Zcash ($ZEC) le prix est déterminé par un important pool de capitaux créé par les investisseurs Bitcoin. Selon Hoffmann, $ZEC deviendra l’une des principales crypto-monnaies vers lesquelles les investisseurs Bitcoin se tourneront d’ailleurs $BTC d’ici 2026, tandis que $PROCHE Le protocole atteint une position similaire parmi les plateformes de contrats intelligents.
Hoffman a noté que $ZECLa valeur marchande de est passée d’environ 200 millions de dollars à 26 milliards de dollars, et a déclaré que de nombreux investisseurs sur le marché se demandaient : « D’où viennent ces achats forts et soutenus ?
Hoffman a déclaré que sur le marché des crypto-monnaies, un altcoin particulier devient parfois central dans un fort afflux de capitaux de la part des investisseurs Bitcoin. Il a noté que la communauté Bitcoin était traditionnellement assez éloignée des crypto-monnaies autres que $BTCet que la mentalité « Bitcoin et seulement Bitcoin » est extrêmement forte parmi les maximalistes de Bitcoin.
Cependant, selon Hoffman, les investisseurs Bitcoin se tournent aussi occasionnellement vers différentes crypto-monnaies. Même si ces transitions restent généralement au niveau individuel, si un nombre suffisant d’investisseurs Bitcoin se tournent vers le même actif, le mouvement peut se transformer en un afflux massif de capitaux.
Hoffman pense qu’Ethereum en est l’un des exemples les plus importants. Faire valoir que $ETH De la même manière, il a attiré des capitaux importants de la part des investisseurs Bitcoin en 2021, Hoffman a cité comme preuve la capitalisation boursière d’Ethereum passant d’un minimum d’environ 12 milliards de dollars à un sommet de 554 milliards de dollars.
Hoffman a fait une comparaison plutôt audacieuse pour Zcash, déclarant : «$ZEC de 2026 est $ETH de 2021. »
Hoffman note que Zcash est devenu une alternative suffisamment solide pour les investisseurs Bitcoin et estime que les discussions concernant ses fonctionnalités de confidentialité et l’impact potentiel des ordinateurs quantiques sur Bitcoin ont particulièrement accru l’intérêt pour $ZEC.
Selon Hoffman, certains investisseurs Bitcoin achètent $ZEC directement en raison de ses caractéristiques technologiques, tandis que d’autres l’ajoutent à leurs portefeuilles comme une sorte de couverture contre les investissements Bitcoin.
Hoffman a souligné que la capitalisation boursière du Bitcoin, d’environ 1,7 billion de dollars, fait $ZECLa capitalisation boursière d’environ 26 milliards de dollars semble relativement faible en comparaison. Par conséquent, même une petite fraction des détenteurs de Bitcoin investissant dans $ZEC peut avoir un impact significatif sur son prix.
Hoffman a soutenu qu’au lieu de se concentrer sur l’ampleur $ZEC a augmenté par rapport au dollar, il faut regarder la différence de capitalisation boursière entre Zcash et Bitcoin. Selon l’analyste, la clé pour comprendre la forte pression d’achat sur $ZEC réside dans l’énorme quantité de capital contrôlé par les investisseurs Bitcoin.
Hoffman a également déclaré qu’il croyait que le nombre de grands investisseurs qui avaient complètement ignoré $BTC, $ETHet d’autres crypto-monnaies majeures et acheté uniquement $ZECuniquement basés sur leur croyance dans les propriétés de Zcash, est assez limité.
Hoffman a soutenu qu’une situation similaire se produit avec le $PROCHE Protocole, suggérant que $PROCHE deviendra l’un des nouveaux points focaux pour les investisseurs parmi les plateformes de contrats intelligents en 2026.
Selon Hoffman, tout comme $ZEC attire la demande d’investissement alternatif de la part des investisseurs Bitcoin, $PROCHE a commencé à recevoir une part du capital alloué aux plateformes de contrats intelligents.
Cependant, Hoffman a noté que les capitaux affluaient vers $PROCHE étaient plus faibles et plus dispersés que $ZECattribuant cela à la structure historique du marché des cryptomonnaies.
Selon Hoffman, dans le secteur de la cryptographie, la tendance de la réserve de valeur a toujours été la première, suivie par les plateformes de contrats intelligents. Il a également noté que la domination de Bitcoin en tant que réserve de valeur est bien plus forte que la domination d’Ethereum dans les contrats intelligents.
Hoffman a noté que Solana était capable de contester sérieusement la position d’Ethereum, mais à l’inverse, aucune crypto-monnaie n’a menacé dans la même mesure la position de Bitcoin en tant que réserve de valeur.
Hoffman a également noté que la communauté Ethereum est plus ouverte aux différentes blockchains que les maximalistes du Bitcoin, et estime donc que les capitaux affluant vers $PROCHE vient d’un groupe plus large d’investisseurs.
Hoffman a ensuite souligné un autre problème auquel sont confrontées les principales crypto-monnaies comme Bitcoin et Ethereum. Il a décrit cela comme la « malédiction des grandes crypto-monnaies », dans laquelle les investisseurs ne voient plus le même potentiel de rendement élevé dans les principaux actifs que par le passé.
Hoffman a noté que les investisseurs recherchent des rendements plus élevés dans des projets plus petits plutôt que dans des actifs à capitalisation boursière massive comme $BTC et $ETHarguant que Bitcoin et Ethereum ont également accumulé une surcharge technologique importante au fil des ans et pourraient apparaître technologiquement derrière certains projets de nouvelle génération.
Cependant, selon Hoffman, cela pose un problème important pour l’ensemble du secteur de la cryptographie. Car pour que la taille totale du secteur augmente considérablement, de nouveaux capitaux doivent affluer vers des actifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum.
Hoffman a déclaré que Bitcoin doit passer d’une monnaie numérique volatile à une réserve de valeur véritablement mondiale qui peut être une véritable alternative à l’or, ajoutant que si $BTC a rempli ce rôle assez fortement récemment est discutable.
Hoffman déclare que malgré toutes ses lacunes, l’or reste de l’or, et il estime que la croissance à long terme de Bitcoin dépend en grande partie de la capture d’une part de ce marché.
Hoffman, cependant, était plus sceptique à propos d’Ethereum, déclarant qu’il ne voyait aucune nouvelle tendance ou développement fondamental suffisamment fort pour provoquer $ETH être multiplié par dix par rapport à ses niveaux actuels.
Hoffman a toutefois ajouté que l’innovation se poursuit dans le secteur de la cryptographie. Il a noté que des projets comme Hyperliquid, Venice, Lighter, Ethereum et Morpho ont récemment introduit des innovations significatives, mais la vraie question est de savoir dans quelle mesure la valeur économique créée par ces projets se reflétera dans Bitcoin et Ethereum.
Il a fait valoir que si la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies n’augmentait pas d’environ 3 000 milliards de dollars à 30 000 milliards de dollars, une partie importante de la valeur créée par les nouveaux projets pourrait être acquise par des entreprises traditionnelles plutôt que par des actifs cryptographiques.
Hoffman a noté qu’à ce stade, Robinhood, Coinbase, Apollo et les sociétés de courtage traditionnelles semblent avoir un avantage sur Bitcoin et Ethereum en termes de profit de la croissance de la nouvelle économie crypto.
Selon Hoffman, le secteur pourrait continuer à produire de nouveaux gagnants similaires à $ZEC, $PROCHEou Hyperliquide. Cependant, si des actifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum ne participent pas également au processus de croissance, la taille totale du marché des cryptomonnaies pourrait tomber en dessous des niveaux visés par le secteur dans le passé.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
