Il a fallu moins de 40 minutes pour récupérer plus de 56 millions de dollars. $USDC pour emménager dans un seul coffre-fort Spark dimanche, offrant un exemple frappant de la rapidité avec laquelle le capital stablecoin peut se déplacer lorsque les investisseurs DeFi trouvent un endroit attrayant pour le garer.
L’argent versé dans le spUSDC V2 de Spark Finance, un coffre-fort d’épargne qui permet aux utilisateurs de déposer $USDC et gagnez du rendement sans vous convertir en un autre stablecoin. Le coffre-fort offre actuellement un rendement net d’environ 3,5 % à 3,6 %, le capital sous-jacent étant déployé via l’infrastructure de liquidité plus large de Spark.
La ruée vers les 56 millions de dollars est significative par sa rapidité, mais elle fait partie d’un changement beaucoup plus vaste. Les Stablecoins sont de plus en plus utilisés comme soldes de trésorerie programmables qui peuvent être stockés dans des produits à rendement entre les transactions, entrer sur les marchés des prêts lorsque les taux s’améliorent et redevenir liquides. $USDC lorsque les utilisateurs ont besoin de capitaux ailleurs.
Spark a construit une grande partie de son activité autour de la capture de cet argent.
56 millions de dollars de mouvements en quelques minutes
Utilisateurs déposant $USDC dans spUSDC reçoivent un jeton de coffre-fort transférable représentant leur position et leur rendement accumulé. Étant donné que spUSDC est composable, il peut également être déplacé entre les portefeuilles ou intégré à d’autres applications DeFi sans clôturer au préalable la position d’épargne sous-jacente.
Le rendement est généré via le Spark Liquidity Layer, qui alloue le capital entre DeFi, la finance centralisée et les actifs du monde réel plutôt que de dépendre de la demande d’un marché de prêt unique. Spark se décrit comme un répartiteur de capital biface, utilisant les liquidités de l’écosystème Sky tout en regroupant les rendements qui en résultent dans des produits d’épargne pour les utilisateurs.
Les données actuelles du marché placent le spUSDC à environ 314 millions de dollars d’actifs avec un APY net d’environ 3,5 %. Staking Rewards a enregistré 44,4 millions de dollars d’entrées nettes au cours des 30 jours précédents, ce qui signifie que la poussée de 56 millions de dollars de dimanche a dépassé les entrées récentes d’un mois entier en moins d’une heure.
Cette comparaison rend la dernière initiative considérablement plus intéressante que le seul chiffre global.
Spark Savings est déjà une entreprise qui vaut un milliard de dollars
La ruée vers le spUSDC survient alors que les produits d’épargne de Spark sont devenus l’une des activités à rendement le plus important de la DeFi.
DefiLlama suit actuellement environ 1,29 milliard de dollars de Spark Savings TVL sur huit chaînes, Ethereum représentant environ 74 % du total. Spark Savings se classe au premier rang parmi les protocoles de rendement suivis par DefiLlama et représente environ 28 % du TVL dans cette catégorie.
Les chiffres de Spark sont plus larges car le protocole inclut des produits institutionnels et d’allocation de capital supplémentaires. Les données actuelles de sa plateforme montrent plus de 7,9 milliards de dollars de TVL totale, dont des milliards en matière d’épargne, d’emprunt et d’allocation de liquidités.
Savings V2 a attiré des capitaux rapidement depuis son introduction. Selon Blockworks Research, les coffres V2 incluent spUSDC, spUSDT, spPYUSD et spETH, avec des actifs déposés déployés dans des stratégies de rendement via la couche de liquidité Spark.
Cela donne à Spark quelque chose de plus en plus précieux dans DeFi : un vaste pool de capitaux stables qui peut être redirigé à mesure que les opportunités changent.
Pourquoi 3,5 % attire autant d’argent
Un rendement d’environ 3,5 % ne ressemble guère aux APY à trois chiffres qui définissaient les périodes antérieures de DeFi.
C’est peut-être exactement le problème.
Pour les investisseurs détenant déjà $USDCla décision porte moins sur la recherche de rendements spéculatifs que sur la question de savoir si les dollars inutilisés doivent rester dans un portefeuille sans rien rapporter ou rester liquides tout en générant du rendement.
Spark a conçu spUSDC autour de ce cas d’utilisation. Les déposants conservent leur exposition à $USDC tandis que Spark gère la stratégie d’allocation en coulisses, réduisant ainsi la nécessité pour les utilisateurs de comparer en permanence les marchés de prêt et de déplacer manuellement les fonds entre les protocoles.
Le rendement lui-même a également été relativement stable. Staking Rewards a enregistré un APY net de 3,54 % au 8 septembre, tandis que les données spUSDC de DefiLlama ont récemment montré environ 3,6 %.
Pour les grands détenteurs, les rendements prévisibles des pièces stables peuvent avoir plus d’importance que l’APY global.
L’argent derrière le rendement évolue également
La stratégie de Spark montre également à quel point le rendement DeFi a changé depuis le dernier cycle de cryptographie.
Plutôt que de compter entièrement sur les traders à effet de levier qui empruntent des pièces stables, Spark répartit le capital entre plusieurs sources. Sa documentation indique que le protocole déploie des fonds sur DeFi, CeFi et des actifs du monde réel, tandis qu’une évaluation indépendante des risques de Credora décrit le rendement de Spark Savings comme provenant d’un mélange de protocoles de prêt, de produits RWA et de pièces stables porteuses de rendement.
Cela crée une structure plus proche d’un produit monétaire en chaîne activement géré que d’un pool de prêt DeFi traditionnel.
Spark étend également ce modèle au-delà des utilisateurs de crypto-monnaie au détail. Le protocole a construit une infrastructure pour les émetteurs de pièces stables, les dépositaires et les institutions financières, y compris des collaborations impliquant le PYUSD de PayPal et le fournisseur de garde institutionnel BitGo.
L’ambition la plus large est de devenir un répartiteur situé entre des milliards de dollars de liquidités stables et les marchés en concurrence pour les utiliser.
56 millions de dollars montrent à quelle vitesse DeFi Cash peut évoluer
Il y a un autre aspect à l’afflux de dimanche.
La même infrastructure qui a permis à 56 millions de dollars d’arriver en moins de 40 minutes peut permettre aux capitaux de partir rapidement lorsque les rendements changent, que la perception du risque change ou qu’une meilleure opportunité apparaît ailleurs. Contrairement aux dépôts bancaires ou aux produits du marché monétaire traditionnels, d’importants pools de capitaux en chaîne peuvent être réaffectés presque immédiatement.
Pour Spark, conserver ce capital ne dépend donc pas seulement de l’offre du taux le plus élevé. La liquidité, la gestion des risques, la composabilité et la capacité à maintenir des rendements compétitifs font tous partie du produit.
Le dernier afflux suggère que, pour l’instant, de nombreux détenteurs de stablecoins trouvent cette proposition attrayante. Plus de 56 millions de dollars investis dans spUSDC en moins de 40 minutes sont moins une histoire d’investisseurs à la recherche de 3,5 % que de la rapidité avec laquelle des centaines de millions de dollars numériques peuvent désormais passer de l’épargne, du trading et du prêt sans jamais quitter la blockchain.
