Un investissement hypothétique de 10 000 $ met en évidence une divergence clé.
D’un point de vue technique, Bitcoin a fait preuve d’une plus grande résilience que les métaux précieux pendant le conflit américano-iranien.
Un investissement hypothétique de 10 000 $ dans $BTC aurait atteint 11 762 dollars, tandis que le même investissement en or et en argent aurait atteint respectivement 8 200 dollars et 7 310 dollars.
Ceci est remarquable, car les métaux servent généralement de valeur refuge en cas d’incertitude macroéconomique.
Cependant, dans le scénario présenté, Bitcoin a pu surperformer à la fois l’or et l’argent, présentant ainsi un profil risque-récompense différent, ce qui en fait une divergence clé qui pourrait devenir importante à mesure que la volatilité macro s’accentue ce mois-ci.
Sur le plan macro, le FUD ne fait que commencer.
La préparation de la réunion du FOMC se voit déjà sur le marché des bons du Trésor américain, le rendement des bons du Trésor à 10 ans passant de 4,7 % à près de 4,9 % et revenant vers des sommets pluriannuels.
Cela montre une pression accrue sur le marché obligataire et pourrait ajouter un autre niveau de volatilité pour les actifs à risque.
Cependant, une autre divergence significative semble se dessiner. Comme l’a souligné un analyste, chaque fois que le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté au cours des quatre dernières fois, Bitcoin [$BTC] a répondu avec un mouvement parabolique.
De plus, même si les rendements ont considérablement augmenté, $BTC n’a corrigé que d’environ 3 % cette semaine, ce qui montre qu’il est encore suffisamment résilient pour résister à la pression macroéconomique croissante.
Dans l’ensemble, la crypto semble démontrer une forte résilience face à l’augmentation du FUD macro, un peu comme ce que le marché a vu lors du conflit américano-iranien.
Si ce scénario se déroule de la même manière, la force relative de la cryptographie pourrait-elle ouvrir la voie à un autre cycle potentiel de surperformance ?
L’avantage risque-récompense de Bitcoin est confronté à un test clé
Le rôle des marchés symboliques dans cette divergence ne peut être ignoré.
Selon Token Terminal, le marché RWA a désormais atteint 46,4 milliards de dollars en chaîne, l’or tokenisé représentant 5,1 milliards de dollars, soit 11 % du total. XAUT est en tête de la catégorie, avec un marché de 2,7 milliards de dollars, suivi de PAXG avec 1,9 milliard de dollars.
Ainsi, il devient évident que l’exposition à l’or ne se limite désormais plus aux marchés traditionnels, une quantité considérable résidant désormais sur la chaîne.
Il est intéressant de noter que cette divergence est également visible dans les aspects techniques. Comme on peut le voir sur le graphique ci-dessous, le XAU/$BTC Le ratio est actuellement en baisse de plus de 17 % au troisième trimestre, marquant la plus forte tendance à la baisse depuis le cycle du deuxième trimestre 2025.
Ceci est remarquable car la tendance à la baisse s’est produite malgré la hausse du FUD macro, mettant ainsi en évidence la divergence risque-récompense présentée par l’exemple hypothétique d’investissement de 10 000 $.
En bref, la surperformance du Bitcoin n’a pas été purement spéculative. Au lieu de cela, l’actif a montré des performances techniques plus solides, une activité en chaîne accrue et des flux de capitaux sur les marchés tokenisés.
Cela rend la configuration actuelle intéressante à surveiller. Avec la hausse des rendements du Trésor et la probabilité d’une hausse des taux, $BTCLa capacité de à absorber la pression macro tout en maintenant une force relative pourrait être un signal clé pour un autre cycle de surperformance de la cryptographie.
Résumé final
