Bitcoin a enregistré son plus fort gain mensuel depuis novembre 2024 en août, mais Fidelity a déclaré que cette avancée ne prouve pas que le dernier marché baissier de la cryptographie est terminé.
Dans ses perspectives du marché de la cryptographie pour le quatrième trimestre, Fidelity a déclaré que Bitcoin, Ethereum et plusieurs altcoins avaient enregistré leurs mois les plus positifs depuis fin 2025. Bitcoin a gagné plus de 25 % au cours de la seule troisième semaine d’août.
Ethereum a augmenté de 34,1 % au cours de la même période, tandis que Solana a progressé de 28 %, selon Fidelity. Ces gains font suite à une activité de marché relativement modérée de juin à la mi-août.
Cependant, Fidelity a averti que ce rallye pourrait représenter soit le début d’une reprise durable, soit un mouvement temporaire dans un marché baissier persistant.
Le marché baissier du Bitcoin fait face à un test de cycle en novembre
Certains investisseurs considèrent novembre 2026 comme une possible période de creux du marché sur la base du cycle historique de quatre ans du Bitcoin. Le précédent creux majeur du marché baissier du Bitcoin s’est produit en novembre 2022.
L’application du même intervalle approximatif placerait le prochain creux potentiel vers novembre 2026. Fidelity a souligné que les cycles historiques n’ont jamais suivi de calendriers précis sur quatre ans et ne peuvent pas identifier de manière fiable les points de retournement du marché.
La société a déclaré que Bitcoin avait peut-être déjà atteint son plus bas niveau en juillet. Il pourrait également baisser à nouveau et établir un autre minimum en novembre ou plus tard.
Chris Kuiper, vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, a déclaré que l’adoption s’est historiquement produite par vagues qui peuvent aider à maintenir les cycles du marché. Il a fait valoir qu’une période de détention plus longue s’est généralement révélée plus utile que de tenter de déterminer avec précision les niveaux planchers.
Ce point de vue reste une observation basée sur les performances historiques. Cela n’établit pas que Bitcoin répétera un cycle antérieur ou continuera à s’apprécier.
Le changement de volatilité offre un possible signal de reprise
Fidelity a identifié la transition de Bitcoin d’une volatilité plus faible à une forte expansion à la hausse comme un signe possible de l’épuisement des vendeurs.
Kuiper a déclaré que les actifs numériques ont connu une volatilité relativement faible entre juin et mi-août. L’analyse de Fidelity a placé des actifs tels que Bitcoin près de l’extrémité inférieure, ou « valeur », de leurs fourchettes historiques au cours de cette période.
Le rallye qui a suivi a ressemblé aux modèles de volatilité observés à l’approche de certaines fins de marchés baissiers précédents. L’avancée rapide du Bitcoin au-dessus de 80 000 $ a été suivie d’un recul vers 79 250 $, comme l’a rapporté crypto.news dans son analyse des conditions de surachat augmentant les risques de repli à court terme.
Cette lecture technique n’a pas établi un nouveau marché baissier. Cela a montré que Bitcoin avait augmenté suffisamment rapidement pour augmenter la probabilité de consolidation après la progression.
Kuiper a également noté que les développements qui auraient pu auparavant faire pression sur les prix, notamment un incident de sécurité du portefeuille matériel et des retards entourant la loi CLARITY, n’ont pas inversé la hausse du mois d’août.
Cette résilience « pourrait encore renforcer l’argument » selon lequel les crypto-monnaies sont proches d’un plancher, a déclaré Kuiper, sans toutefois en confirmer un.
L’adoption s’est poursuivie alors que les prix des cryptomonnaies s’affaiblissaient
Fidelity a déclaré que l’adoption des actifs numériques est restée résiliente lors du précédent déclin du marché. Le volume des transactions Stablecoin, les actifs symboliques du monde réel et la participation institutionnelle ont continué de croître alors même que la capitalisation boursière au sens large s’affaiblissait.
L’entreprise a décrit les mesures d’adoption du réseau comme comparables aux indicateurs fondamentaux utilisés lors de l’évaluation des entreprises traditionnelles. L’augmentation de l’activité de transaction peut démontrer une utilisation continue, même si elle ne garantit pas des prix de jeton plus élevés.
Les produits d’investissement institutionnel ont également montré des modèles d’allocation mitigés avant le rallye du Bitcoin en août. Dans une couverture connexe, crypto.news a rapporté que les fonds Ethereum ont attiré plus de capitaux que les fonds Bitcoin en juillet.
La demande de fonds négociés en bourse Bitcoin s’est ensuite redressée en août. Fidelity a répertorié une adoption institutionnelle plus forte parmi les facteurs susceptibles de soutenir un autre marché haussier, aux côtés des changements réglementaires, de la politique monétaire et des nouveaux cas d’utilisation de la blockchain.
Les décisions politiques américaines demeurent des catalyseurs clés au quatrième trimestre
Le calendrier réglementaire américain pourrait constituer deux tests majeurs au cours du quatrième trimestre. La loi CLARITY reste en attente au Sénat après que la commission sénatoriale des banques l’a avancée par un vote bipartisan de 15 voix contre 9 en mai.
Un vote de procédure est prévu le 15 septembre et nécessite 60 voix pour faire avancer le projet de loi vers le débat. La législation diviserait les éléments de surveillance des actifs numériques entre la SEC et la CFTC. Cependant, l’adoption reste incertaine et d’autres amendements pourraient nécessiter un examen supplémentaire par la Chambre.
Comme l’a rapporté crypto.news, le projet de loi est désormais confronté à un calendrier serré du Congrès avant les élections de mi-mandat.
Par ailleurs, la SEC a proposé de réglementer les actifs cryptographiques le 18 août. Le cadre proposé créerait deux exemptions d’enregistrement de titres pour les contrats d’investissement cryptographiques éligibles.
La proposition formelle de la SEC permettrait des offres éligibles allant jusqu’à 5 millions de dollars sur quatre ans ou 75 millions de dollars sur une période de 12 mois, sous réserve de conditions spécifiques. Les commentaires publics sont attendus avant le 20 octobre.
Crypto.news a précédemment examiné comment les exemptions proposées remodèleraient la collecte de fonds symbolique. La proposition n’est pas définitive et peut changer suite aux commentaires du public.
Ces procédures politiques, les conditions monétaires et la participation institutionnelle pourraient façonner l’orientation de Bitcoin au quatrième trimestre. Aucun ne confirme que le marché baissier est terminé, laissant l’évolution des prix et les données d’adoption comme tests continus de la reprise d’août.
