Bref
- Bitcoin a clôturé 8 des 13 derniers mois de septembre dans le rouge, avec une perte moyenne de 2,97 %, le pire mois de l’année en termes de rendement moyen et médian.
- Septembre 2025 a brisé la séquence avec un gain de 5,16 %, la troisième clôture verte consécutive de Bitcoin, seulement pour qu’octobre devienne négatif pour la première fois depuis 2018 quelques jours avant qu’une menace tarifaire Trump ne déclenche 19 milliards de dollars de liquidations.
- Bitcoin ouvre en septembre 2026 autour de 77 500 $ après un bond de près de 25 % en août, la Fed pesant sa première hausse depuis 2023 et une année électorale de mi-mandat empilant son propre frein saisonnier.
Les investisseurs Bitcoin ont perdu de l’argent au cours de huit des 13 derniers mois de septembre. Le S&P 500 a enregistré une perte moyenne en septembre depuis 1945, et les chercheurs de Yardeni ont retracé cette tendance jusqu’en 1928.
Bitcoin n’a pas inventé cette malédiction, mais l’actif numérique l’a néanmoins rejoint.
Les traders de crypto l’appellent « Septembre rouge », une sorte de croque-mitaine cyclique du marché qui refait surface chaque année à l’heure actuelle. Mais ce n’est pas de la superstition. Il s’agit d’un modèle de données suffisamment tenace pour qu’un actif vieux de quinze ans et un indice boursier vieux de cent ans ne puissent l’ébranler.
Mais pourquoi ?
Les mathématiques derrière la malédiction
Depuis 2013, Bitcoin a clôturé en baisse huit fois sur 13 années révolues, soit un taux de réussite de 38,5 %, selon les données de rendement mensuelles suivies par CoinGlass. Le rendement moyen est de moins 2,97 %, la médiane est de moins 2,44 %, et les deux chiffres comptent ici : une médiane négative signifie que même un mois de septembre « normal » perd de l’argent, et pas seulement quelques mois catastrophiques qui font baisser la moyenne.
Seul le mois de juin s’en rapproche, avec une perte moyenne de 1,59 % sur la même période. Tout le reste du calendrier est en moyenne positif. Octobre, le meilleur mois d’un mile, a rapporté 19,92% en moyenne avec une médiane de 14,71%, la réputation crypto « Uptober » que Twitter célèbre toujours le moment venu.
Le mois d’août mérite ici une note en bas de page, car le chiffre ment. Son rendement moyen est parfaitement respectable de 2,82 %, mais sa médiane est négative de 6,99 %. Traduction : la plupart des mois d’août perdent de l’argent, et seules les années anormales parmi eux font passer la moyenne en territoire positif.
Ce n’est pas seulement de la cryptographie
La version de Wall Street est plus ancienne et mieux documentée. Le S&P 500 a enregistré une baisse moyenne d’environ 0,6 % en septembre depuis 1945, selon la propre étude de marché de Chase, et c’est le seul mois avec une moyenne négative à long terme. Effectuez un zoom arrière jusqu’à 1928 et le chiffre empire, se rapprochant d’une perte moyenne de 1,1 % à 1,2 %.
Personne n’est d’accord sur le pourquoi. Les principales théories : les fonds communs de placement clôturent leur exercice le 31 octobre et se débarrassent des perdants en septembre pour récolter les pertes fiscales ; les bureaux institutionnels reviennent des vacances d’été et exécutent en même temps une réduction des risques différée ; et la réunion de mi-mois de la Fed a tendance à se dérouler en plein milieu du clapot.
Rien de tout cela n’explique Bitcoin, qui n’a pas d’année fiscale ni de vacances d’été, mais reste néanmoins un investissement financier.
Cette année comporte une couche supplémentaire. 2026 est une année d’élections de mi-mandat, et au cours des 10 derniers cycles de mi-mandat depuis 1986, le plus bas moyen du marché boursier américain a atteint le 2 septembre, avec des baisses en moyenne de près de 17 % par rapport au plus haut précédent avant que les marchés ne se redressent. De nos jours, Bitcoin se négocie davantage comme une action technologique à bêta élevé que comme une couverture, de sorte que la corrélation est dans les deux sens.
Que s’est-il passé en septembre dernier
L’année dernière, Septembre Rouge a suivi le scénario, puis l’a inversé. Bitcoin a ouvert le mois en s’échangeant autour de 108 000 $ avec un RSI survendu proche de 38, et le PDG de DYOR, Ben Kurland, a déclaré à Decrypt que l’idée de Septembre Rouge est « plus un mythe que des mathématiques ».
Math a remporté les premiers tours. Au milieu du mois, une semaine brutale avait effacé environ 162 milliards de dollars de la capitalisation boursière totale de la cryptographie et poussé Bitcoin vers 112 000 dollars, touchant brièvement un plus bas intrajournalier proche de 111 986 dollars. Myriad, le marché de prédiction construit par la société mère de Decrypt, avait des traders évaluant près de 60 % de chances qu’un autre jour rouge se situe au plus bas.
Bitcoin a quand même récupéré. Les afflux d’ETF ont joué un rôle. CryptoQuant a signalé que les détenteurs à long terme transformant des pièces en ETF étaient un indicateur haussier, et Bitcoin a dépassé 114 000 $ pour clôturer le mois en hausse de 5,16 %, le troisième mois de septembre vert consécutif jamais enregistré.
Puis octobre a gâché la fête
L’arc de rédemption a duré six jours. Le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique au-dessus de 126 000 $ le 6 octobre, et le commerce « Uptober » semblait à nouveau à toute épreuve.
Ce n’était pas le cas. Le 10 octobre, le président Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % sur les importations chinoises, et la cryptographie est devenue le seul marché ouvert à réagir. En 24 heures, 19 milliards de dollars de positions sur marge ont été effacées, 1,6 million de traders ont été liquidés et le teneur de marché Wintermute a déclaré qu’il avait complètement arrêté de négocier parce que cette décision enfreignait ses propres règles internes en matière de risque.
Bitcoin est passé de plus de 121 000 $ à brièvement en dessous de 102 000 $ ce jour-là, entraînant encore plus les altcoins vers le bas. Certains jetons de layer 2 ont perdu 70 % en quelques heures. Octobre a clôturé en baisse de 3,69 %, seulement le troisième mois d’octobre rouge depuis 2013, et les dégâts ont continué à s’aggraver : novembre a terminé en baisse de 17,67 %, le pire mois de novembre pour Bitcoin depuis 2018, en route vers un plus bas de 21 mois près de 59 300 $ en juin dernier. Les traders de crypto ont pris l’habitude d’appeler cela l’hiver de la crypto.
L’année dernière a donc été atypique. Nous avons eu le mois d’octobre et le mois d’octobre rouge, ce qui n’est pas la façon dont l’univers du marché a tendance à se comporter.
La configuration de Bitcoin cette fois
Bitcoin s’échange autour de 77 500 $ à l’ouverture du mois de septembre, en légère baisse le lendemain d’un mois d’août de près de 25 %, son meilleur mois d’août depuis 2021. Ce rallye s’est arrêté juste sous la résistance entre 81 455 $ et 82 538 $, avec un support se situant dans la zone de 73 670 $ à 75 157 $ en dessous.
La situation macroéconomique s’est fortement inversée depuis le printemps. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a profité de son premier discours à Jackson Hole pour signaler que l’indice des prix PCE s’élève à 3,7 % par an et s’accélère sur une base semestrielle, et l’outil FedWatch de CME évalue désormais la probabilité d’une hausse des taux en septembre à 68,2. Le rendement du Trésor à 30 ans a atteint 5,28 % fin août, un niveau jamais vu avant la crise financière de 2008.
L’or s’est redressé aux côtés du Bitcoin, ce qui en dit long sur ce qui motive réellement cela : pas tant l’appétit pour le risque qu’un commerce de dévalorisation croissant, les investisseurs se protégeant contre une Fed qui pourrait être obligée de continuer à imprimer alors que l’inflation refuse de coopérer. La règle de réglementation des actifs cryptographiques proposée par la SEC, publiée le 18 août, ajoute un rare vent favorable en matière de réglementation à une configuration par ailleurs instable.
La prochaine date limite est les 15 et 16 septembre, lorsque la Fed décidera d’augmenter ses taux pour la première fois depuis son cycle de resserrement de 2022-2023, une période qui a fait chuter le Bitcoin d’environ 65 % jusqu’à un plus bas de 15 500 $ en novembre 2022.
Les points de vue et opinions exprimés par l’auteur sont uniquement à des fins d’information et ne constituent pas des conseils financiers, d’investissement ou autres.
