Le rallye du Bitcoin a mis à mal les vendeurs à découvert la semaine dernière. Dimanche, le renversement touchait les positions longues à effet de levier.
Les liquidations de Bitcoin ont touché des positions longues à effet de levier
Vers 07h00 UTC le 23 août, CoinGlass a montré 101,39 millions de dollars de positions longues cryptographiques liquidées en quatre heures, soit près de 86 % du total de 118,13 millions de dollars de la fenêtre. La vision sur 24 heures évalue les liquidations longues à 250,57 millions de dollars sur 339,73 millions de dollars.
Bitcoin a contribué à hauteur de 38,66 millions de dollars aux liquidations de quatre heures et de 55,82 millions de dollars sur 24 heures. À l’époque, le BTC s’échangeait à près de 76 088 dollars, en baisse d’environ 1,8 % par rapport à la veille, après avoir approché les 80 000 dollars lors du rallye précédent. Depuis lors, Bitcoin s’est légèrement redressé pour atteindre près de 77 300 $.
La composition de la liquidation confirme un changement radical dans la répartition des personnes expulsées. Les données de positionnement ont toutefois montré une diminution de l’effet de levier pendant le repli.
L’intérêt ouvert chute pendant le repli
CoinGlass a placé l’intérêt ouvert global des contrats à terme Bitcoin à près de 54,54 milliards de dollars, en baisse de 2,65 % sur 24 heures. Les principaux taux de financement perpétuels étaient généralement proches de la ligne de base de 0,01 %, tandis que le ratio long/short du compte global s’élevait à 0,9238. Un marché déjà en train de se recharger avec des positions longues encombrées montrerait généralement un intérêt ouvert croissant et un financement plus riche ; cette capture a montré un positionnement restreint sur les deux mesures.
Le délavage a également été plus large que Bitcoin. Binance a représenté 65,02 millions de dollars de toutes les liquidations cryptographiques sur quatre heures, dont 58,64 millions de dollars en positions longues. La plus grosse commande affichée sur 24 heures était une liquidation ETHUSDT de 11,72 millions de dollars sur Binance.
Le short squeeze précédent comporte plusieurs totaux liés à différentes fenêtres. CoinGlass a déclaré le 20 août que 3,07 milliards de dollars de shorts cryptographiques avaient été liquidés « aujourd’hui », sans définir les heures exactes de début et de fin. Son tableau historique en direct répertoriait séparément un événement de 2,99 milliards de dollars daté du 19 août, tandis que la couverture antérieure de CryptoSlate et l’Associated Press utilisaient des chiffres plus larges supérieurs à 4 milliards de dollars. Une comparaison directe transformerait différents périmètres en un total record trompeur.
La demande d’ETF au comptant fournit un contrepoids à une explication uniquement basée sur les produits dérivés.
Les flux entrants d’ETF offrent un contrepoids sur le marché au comptant
Farside Investors a enregistré cinq sessions consécutives d’entrées au comptant d’ETF Bitcoin aux États-Unis jusqu’à vendredi, dont 307,5 millions de dollars le 21 août, avant la fermeture du canal de création pour le week-end. Le timing laisse de longues liquidations et un support au comptant plus mince le week-end enchevêtrés.
L’instantané du 23 août capture donc une longue chasse réduisant déjà l’intérêt ouvert. La preuve de la prochaine transaction longue encombrée devrait apparaître dans une expansion ultérieure de l’effet de levier, du financement ou des deux. D’ici là, les données en direct décrivent un nettoyage du risque existant, le canal ETF rouvert lundi fournissant le prochain test de la demande au comptant.
