Mantle a étendu son activité de rendement d’actifs réels à DeFi avec un coffre-fort stablecoin non dépositaire après que son produit basé sur Bybit ait dépassé 200 millions de dollars d’actifs sous gestion.
Selon le fil de discussion X de Mantle du 25 août, le nouveau produit est disponible via Fluxion et combine l’infrastructure de CIAN et Grove pour donner aux détenteurs de stablecoin un accès direct à une stratégie de rendement en chaîne.
Le lancement prend un produit précédemment distribué via l’échange centralisé Bybit et place une version associée dans le réseau DeFi de Mantle. Dépôt des utilisateurs $USDC ou USDT0 via Fluxion tout en gardant le contrôle de leurs actifs, éliminant ainsi le besoin de confier les fonds à un dépositaire centralisé.
Mantle a déclaré que le coffre-fort utilise une structure conservatrice et sans effet de levier créée par CIAN, le même protocole qui a aidé à créer le produit Bybit original. Grove connecte le coffre-fort au rendement généré via l’écosystème Sky, tandis que Fluxion gère l’interface par laquelle les utilisateurs accèdent à la stratégie.
Mantle Vault utilise sUSDS comme source de rendement
Les pièces stables déposées s’exposent au rendement obtenu par sUSDS, la version d’épargne du stablecoin USDS de Sky. Sky fixe le taux d’épargne applicable via la gouvernance, ce qui signifie que le rendement sous-jacent peut changer plutôt que de rester fixe pendant toute la durée d’un dépôt.
Mantle a décrit le rôle de Grove consistant à connecter le coffre-fort au taux d’épargne de Sky et à un ensemble de stratégies approuvées par la gouvernance. Grove opère au sein de l’écosystème Sky et achemine les liquidités USDS vers des stratégies de crédit via une infrastructure de coffre-fort non dépositaire.
« Grove connecte le coffre-fort au taux d’épargne de Sky, offrant aux dépôts de pièces stables une exposition au rendement généré par des stratégies diversifiées et approuvées par la gouvernance », a déclaré Mantle.
Un rapport de dépôt RWA du 6 août de crypto.news a révélé que l’offre de sUSDS s’élevait à 4,61 milliards tandis que son taux d’épargne était de 3,52 % au moment de l’examen. Sky déclare que la gouvernance peut modifier le taux, les déposants ne doivent donc pas considérer le rendement sous-jacent ou l’APY annoncé du coffre-fort comme permanents.
Les documents de lancement de Mantle indiquent un APY cible allant jusqu’à 6,5 %. La campagne comprend également des points Fluxion et 5,14 millions de jetons GROVE, ajoutant des récompenses promotionnelles supérieures au retour généré par la stratégie sous-jacente. Ni les points ni l’attribution de jetons ne représentent un retour en espèces fixe, et la valeur reçue par chaque déposant peut dépendre des règles de campagne, de la participation et des prix des jetons.
CIAN intègre la stratégie dans le coffre-fort, permettant à ses positions et transactions de rester visibles sur la chaîne. Mantle a déclaré que le produit n’utilise pas de levier, ce qui limite une source de risque de liquidation, bien que les utilisateurs restent exposés aux échecs des contrats intelligents, aux mouvements de prix stables, aux conditions de liquidité et aux changements du taux fixé par la gouvernance de Sky.
Le coffre-fort DeFi change la façon dont les utilisateurs accèdent à la stratégie
Sur Bybit, les clients pouvaient accéder à Mantle Vault via l’échange sans gérer directement la stratégie en chaîne. Bybit, Mantle et CIAN ont lancé cette version en décembre 2025, permettant aux utilisateurs de déposer $USDC ou $USDT via Bybit Earn tandis que les actifs sont passés à des stratégies de rendement basées sur Mantle.
Le produit a ensuite dépassé 200 millions de dollars d’actifs sous gestion. Dans sa dernière annonce, Mantle a décrit le montant comme une preuve que le modèle de distribution CeFi avait attiré des dépôts avant que l’équipe n’introduise une voie d’auto-conservation.
Grâce à Fluxion, les utilisateurs interagissent désormais avec des contrats intelligents plutôt que de compter sur un compte d’échange pour détenir et déployer leurs pièces stables. Mantle a résumé la différence en disant que CIAN a utilisé le même type de construction pour le nouveau produit : « sauf que maintenant, vous gardez vos clés ».
L’auto-garde change la partie responsable du contrôle du portefeuille mais ne supprime pas les risques attachés aux protocoles sous-jacents. Les déposants doivent gérer leurs propres clés et approuver les transactions de contrats intelligents requises, tandis que la stratégie dépend toujours de la conception du coffre-fort du CIAN, de l’interface de Fluxion, de l’infrastructure de Grove et du système d’épargne de Sky.
Le lancement identifie actuellement $USDC et USDT0 comme actifs de dépôt pris en charge. USDT0 est une version omnichain du jeton en dollars de Tether conçue pour se déplacer entre les réseaux pris en charge, ce qui la différencie de la norme de dépôt $USDT directement dans le coffre-fort.
L’activité RWA de Mantle a augmenté en 2026
Le produit DeFi fait suite à une augmentation des actifs tokenisés et de la liquidité stable dans Mantle. Dans la récente couverture de Mantle, les données Nansen ont montré que la valeur DeFi totale verrouillée du réseau avait dépassé 1 milliard de dollars après avoir augmenté de 230 % au cours du premier semestre 2026.
Le même rapport place DeFi TVL axé sur RWA au-dessus de 90 millions de dollars et les actifs de Mantle Vault au-dessus de 200 millions de dollars. La capitalisation boursière stable de Mantle a atteint 955 millions de dollars, soit une croissance de 120 % d’une année sur l’autre, selon Nansen.
Les chiffres précédents fournis avec le dernier lancement plaçaient le RWA TVL de Mantle à 257 millions de dollars, contre 22 millions de dollars au cours de l’année, tandis que le total DeFi TVL dépassait 755 millions de dollars. Des différences entre les chiffres peuvent résulter des dates de mesure et des catégories incluses par les différents fournisseurs de données.
Mantle a également ajouté des produits d’actions tokenisés à son réseau. Nansen a dénombré 155 actions tokenisées fin juin, contre 10 en avril, y compris des instruments liés à SpaceX et à l’ETF d’actions américaines de Franklin Templeton.
Les produits tokenisés qui suivent les entreprises ou les fonds n’offrent pas automatiquement la propriété directe, les droits de vote ou d’autres protections attachées au titre sous-jacent. L’éligibilité dépend également de l’émetteur, du distributeur et de la juridiction, même lorsqu’un produit blockchain est techniquement accessible depuis n’importe quel endroit.
Les règles américaines laissent le rendement du stablecoin sous surveillance
Pour les utilisateurs américains, la disponibilité du coffre-fort dépend des conditions de Fluxion, des restrictions du portefeuille et des règles fédérales et étatiques applicables. La déclaration de Mantle sur l’accès sans limites géographiques n’établit pas que chaque produit ou incitation peut légalement être proposé à chaque résident américain.
La distinction entre les paiements des émetteurs de stablecoins et les rendements obtenus grâce à une stratégie DeFi externe est également pertinente aux États-Unis. La loi GENIUS empêche les émetteurs de stablecoins de paiement de payer directement des intérêts ou des rendements aux détenteurs, tandis que les accords de récompense proposés par les bourses, les courtiers et les plateformes DeFi font toujours partie du débat au Congrès.
La PDG de Citigroup, Jane Fraser, a déclaré en août que les récompenses de tiers en stablecoin pourraient détourner les dépôts des banques, selon un rapport sur le débat sur les récompenses en stablecoin. Les groupes bancaires ont demandé au Congrès de restreindre ces programmes, tandis que les sociétés de cryptographie ont fait valoir que les rendements générés en externe diffèrent des intérêts payés par un émetteur de stablecoin de paiement.
Le dernier langage de la CLARITY Act interdirait le rendement passif sur les soldes stables tout en autorisant certaines récompenses basées sur l’activité liées aux paiements, aux transferts ou à l’utilisation de la plateforme. Mantle et ses partenaires ont décrit le retour du nouveau coffre-fort comme un rendement généré par la stratégie du sUSDS, avec des points Fluxion et des jetons GROVE ajoutés comme incitations distinctes.
