Grayscale voit un tournant potentiel pour Bitcoin
La reprise rapide de Bitcoin pourrait signaler que son dernier marché baissier a atteint un tournant, a partagé le gestionnaire d’actifs cryptographiques Grayscale dans un article du 22 août sur X. L’article comprenait un graphique comparant le déclin actuel de Bitcoin avec quatre cycles de marché précédents.
L’évaluation fait suite à un rallye hebdomadaire d’environ 10 000 dollars du bitcoin qui a porté la crypto-monnaie à 79 500 dollars le 21 août, son prix le plus élevé depuis mai. Le rebond a brisé une fourchette de négociation prolongée et forcé les traders détenant des positions baissières sur les produits dérivés à clôturer leurs paris.
Bien que les liquidations à court terme aient contribué à accélérer la progression, cette décision a également coïncidé avec un regain de demande au comptant et des afflux d’ETF. Niveaux de gris a déclaré :
Le gestionnaire d’actifs a développé les perspectives du marché après avoir publié une évaluation visant à déterminer si les prix actuels constituent un bon moment pour acheter du bitcoin. Cette analyse a identifié l’adoption structurelle continue, la maturité du marché baissier et un environnement macroéconomique potentiellement favorable comme trois considérations pour les investisseurs à long terme.
Le graphique en Grayscale montre une baisse plus faible du Bitcoin
Le graphique ci-joint « Prix Bitcoin par cycle » indexe le bitcoin à 100 à chaque pic de cycle et suit ses performances ultérieures en fonction du nombre de jours écoulés depuis ce pic. Le cycle actuel commence avec le plus haut d’octobre 2025 et se poursuit jusqu’au 20 août.
La visualisation utilise les données historiques sur les prix du Bitcoin de Coin Metrics pour comparer la baisse actuelle avec quatre cycles précédents dont les pics se sont produits en juin 2011, décembre 2013, décembre 2017 et novembre 2021. La baisse actuelle du Bitcoin est moins profonde que les quatre baisses du cycle précédent montrées.
Niveaux de gris a déclaré :
La comparaison ne prouve pas que le dernier plus bas se maintiendra, mais elle indique que le marché a absorbé le ralentissement sans répéter les pertes antérieures d’environ 80 %.
Les expansions et corrections récurrentes de Bitcoin ont souvent suivi un schéma lâche sur quatre ans lié aux réductions de moitié, à la liquidité et au comportement des investisseurs. Les cycles antérieurs du marché du bitcoin comprenaient des phases de correction qui effaçaient environ 78 à 94 % des sommets précédents, bien qu’un changement dans la structure du marché puisse réduire l’ampleur des baisses futures.
D’autres signaux du marché pointent vers l’accumulation
Des recherches distinctes ont également identifié des conditions associées aux étapes ultérieures d’une correction Bitcoin. L’analyse de Vaneck du 18 août a révélé que huit des 12 signaux de capitulation étaient actifs au 12 août, alors que tous les 12 étaient entrés dans leur zone de capitulation à un moment donné au cours des trois mois précédents.
L’analyse Bitcoin Chaincheck de Vaneck a décrit le retrait comme étant potentiellement à un stade avancé et a déclaré que Bitcoin pourrait être proche ou entrer dans une phase d’accumulation. Vaneck s’attend également à un creux moins profond que lors des cycles précédents, citant les produits négociés en bourse au comptant, une base de détenteurs institutionnels plus large et l’absence de faillites majeures de prêteurs à effet de levier.
Ces indicateurs ne fournissent pas de confirmation fiable à court terme d’un plancher. Vaneck a découvert que des groupes de signaux comparables produisaient historiquement des rendements moyens inférieurs à la ligne de base sur 90 et 180 jours. Les performances sur un an ont dépassé le rendement typique du Bitcoin, mais les résultats reposaient sur un petit groupe d’observations fortement chevauchées.
La demande d’ETF renforce la reprise
Le regain d’investissement par le biais des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis fournit une autre mesure de la demande à l’origine de la reprise. Les produits ont enregistré environ 1,92 milliard de dollars de rentrées nettes sur cinq séances, se terminant le 21 août avec cinq jours de négociation positifs consécutifs et un actif net total de 96,07 milliards de dollars.
Les flux de capitaux suggèrent que le rallye s’est étendu au-delà des achats forcés par les vendeurs à découvert, mais ils n’établissent pas qu’une nouvelle baisse ait été évitée. Des taux d’intérêt plus élevés, une liquidité plus faible, de nouveaux rachats de fonds ou des prises de bénéfices pourraient encore mettre à l’épreuve les derniers gains du marché.
Grayscale a conclu :
