L’ETF 21Shares Ethereum, qui se négocie sous le nom de TETH, a déclaré 48,4 millions de dollars de rachats de TETH au cours du premier semestre 2026 et a terminé le mois de juin avec 86,42 % de son capital. $ETH avoirs jalonnés, selon un dossier trimestriel du 14 août. Le total du remboursement couvre l’activité terminée ; le ratio de staking du 30 juin expose le règlement futur au calendrier du processus de dé-staking d’Ethereum.
Pour le semestre clos le 30 juin, les rachats de TETH ont généré 48,426 millions de dollars de distributions pour les actions rachetées contre 42,174 millions de dollars d’apports pour les nouvelles actions. En utilisant les chiffres non arrondis du dossier, les rachats ont dépassé les contributions de 6,251 millions de dollars. La fiducie a vendu 21 125,2745 $ETH pour 48,426 millions de dollars de rachats en espèces au cours de la période. Le dépôt enregistre l’achèvement de cette activité sans identifier une commande échouée, retardée ou suspendue.
Suite aux rachats de TETH, l’actif net du fonds est passé de 31,298 millions de dollars fin décembre à 12,917 millions de dollars au 30 juin. Plusieurs changements signalés ont contribué à ce résultat : les actions en circulation ont diminué de 2,11 millions à 1,64 million, $ETHLe prix de référence de a chuté de 46,89 % et la fiducie a enregistré une perte réalisée de 12,769 millions de dollars sur $ETH vendus pour rachats. La valeur liquidative par action est passée de 14,83 $ à 7,88 $.
À la fin du trimestre, la fiducie détenait 8 185,4684 $ETH. L’application de la part de mise divulguée de 86,42 % donne des soldes approximatifs de 7 074 $ETH jalonné et 1 112 $ETH non jalonné. Ces quantités sont dérivées d’un pourcentage arrondi. Le dernier bilan du dépôt s’arrête au 30 juin.
Le chiffre de fin de trimestre était également bien supérieur à l’exposition moyenne de TETH au cours des périodes de référence. Le fonds a déclaré une moyenne de mise quotidienne de 31,64 % pour le deuxième trimestre et de 27,32 % pour la période de six mois.
Le staking fait de la composition des avoirs de TETH un problème de timing pour les futurs rachats de TETH. La confiance dit jalonné $ETH ne peut pas être déplacé ou négocié pendant une période de déliement variable et prévient que des blocages temporaires ou des restrictions de transfert pourraient limiter sa capacité à honorer les rachats. Seuls les participants autorisés peuvent passer des ordres directement auprès du trust, par paniers de 10 000 actions ou multiples. Les investisseurs ordinaires négocient généralement des actions TETH individuelles en bourse.
Les flux plus larges d’ETF Ethereum au comptant ont fourni un contexte volatil. CryptoSlate a rapporté en juin que les produits avaient enregistré quatre semaines de retrait consécutives totalisant plus de 870 millions de dollars. Un jour d’entrée de 19,3 millions de dollars a interrompu une période de sortie de 17 jours.
Une nouvelle vague de rachats de TETH testerait la taille et le calendrier des ordres des participants autorisés par rapport au $ETH disponible en dehors du staking à ce moment-là, plus la vitesse à laquelle les $ETH pourrait être libéré. Le ratio de fin de trimestre de 86,42 % de TETH montre une exposition concentrée à ce compromis temporel. Le dossier documente une contrainte prospective lors de l’enregistrement de l’activité de rachat terminée au premier semestre.
