KULR Technology Group a quitté le minage de Bitcoin, remboursé sa dette Coinbase et commencé à vendre ses $BTC alors que la société de technologie de batteries réoriente ses capitaux vers son activité principale.
Ce retrait marque un brusque renversement par rapport à la stratégie d’accumulation de Bitcoin lancée par KULR fin 2024, qui permettait de déployer jusqu’à 90 % des liquidités excédentaires dans la crypto-monnaie.
KULR n’a acheté aucun Bitcoin au cours du premier semestre 2026 après avoir dépensé 69,9 millions de dollars pour en acquérir 693,81. $BTC à la même période l’année dernière. Son conseil d’administration a également mis le reste de la trésorerie à disposition pour financer les opérations, transformant ainsi Bitcoin d’un actif d’accumulation en une source potentielle de liquidités pour les entreprises.
Le directeur financier, Mike Kimel, a déclaré que la stratégie avait apporté une flexibilité financière, mais que la volatilité du Bitcoin rendait l’activité sous-jacente des batteries de KULR plus difficile à évaluer pour les actionnaires.
La société a enregistré une perte hors trésorerie de 10,59 millions de dollars sur la juste valeur du Bitcoin au cours du deuxième trimestre, contribuant à une perte nette de 21,97 millions de dollars. Les revenus ont chuté de 43% à 2,08 millions de dollars, tandis que la perte d’exploitation s’est élargie de 19% à 11,2 millions de dollars.
Depuis la fin du trimestre, Kimel a déclaré que KULR avait réduit sa position en Bitcoin de « manière délibérée et disciplinée » afin de réduire la volatilité du bilan et de concentrer le capital sur sa plateforme énergétique. Il a également noté que la société n’avait émis aucune action dans le cadre de son programme de bourse au cours du premier semestre.
KULR rejoint une retraite plus large de la trésorerie Bitcoin alors que les activités principales sont prioritaires
Selon son dossier auprès de la SEC, KULR est entré dans la seconde moitié de l’année avec 1 091,69 $BTC évalué à 63,92 millions de dollars, en forte baisse par rapport à son coût de base de 109,8 millions de dollars.
De ce poste, 565 $BTC d’une valeur d’environ 33,1 millions de dollars ont été promis sur une facilité de crédit Coinbase de 20 millions de dollars. KULR avait retiré 5 millions de dollars de cette facilité en mars et 15 millions de dollars supplémentaires en mai.
Après le 30 juin, l’entreprise a vendu environ 333 $BTC pour 21,5 millions de dollars et a utilisé environ 20 millions de dollars du produit pour rembourser le principal de Coinbase. Le remboursement a éliminé la dette et libéré les 565 $BTC qui avait servi de garantie, supprimant ainsi le risque de liquidation associé.
Les ventes ont réduit la position Bitcoin divulguée par KULR d’environ 30 % par rapport à son solde du 30 juin à environ 760. $BTC.
Simultanément, la KULR a démantelé ses opérations minières en refusant de renouveler un accord minier qui a expiré le 30 juillet.
Un deuxième contrat, initialement prévu pour se poursuivre jusqu’en octobre 2027, a été résilié début juillet. KULR a payé 150 000 $ pour mettre fin à l’accord, ce qui a éliminé environ 2,1 millions de dollars d’engagements restants.
Cette décision fait suite à une activité minière plus faible au deuxième trimestre. KULR a gagné 8,44 $BTC au cours du trimestre, contre 11,25 $BTC un an plus tôt, tandis que les revenus miniers trimestriels ont chuté à environ 606 000 dollars contre 1,12 million de dollars.
Toutefois, sur l’ensemble du premier semestre, la production a effectivement augmenté pour atteindre 17,23 $BTC à partir de 14.22 $BTC. Les revenus miniers ont encore chuté de 1,37 million de dollars à 1,27 million de dollars, car la valeur moyenne du Bitcoin gagné est tombée à environ 73 594 dollars contre 96 225 dollars.
Le renversement de KULR fait partie d’une réévaluation plus large menée par plusieurs entreprises qui ont adopté des stratégies de trésorerie Bitcoin au cours du cycle haussier précédent, mais se sont retirées du secteur en raison des conditions actuelles du marché.
Les observateurs du marché ont déclaré que les actions de ces entreprises montrent comment le commerce du Trésor change lorsque $BTC cesse de fonctionner principalement comme un actif de réserve qui s’apprécie et commence à concurrencer la réduction de la dette, les besoins de trésorerie d’exploitation et les investissements dans les activités principales.
Pour KULR, ce changement est désormais explicite. La société détient toujours une position importante en Bitcoin, mais elle a cessé d’accumuler, supprimé son effet de levier adossé au Bitcoin, fermé ses opérations minières et donné le pouvoir de gestion pour vendre davantage. $BTC lorsque les priorités de l’entreprise l’exigent.
