Volatilité et liquidations de marchés
Bitcoin ($BTC) a glissé en dessous de 64 000 $ lundi après-midi, mettant fin à une séquence de plusieurs jours de gains marginaux après que le géant de la trésorerie Bitcoin Strategy ait vendu 1 690 bitcoins pour financer des rachats d’actions privilégiées. Le ralentissement survient dans un contexte de vents contraires réglementaires et techniques, notamment la controverse entourant le vote du CLARITY Act et la scission de la chaîne BIP-110.
Pourtant, quelques heures avant de chuter, le bitcoin semblait sur le point de reproduire l’évolution des prix qui l’a vu franchir le seuil de 65 000 $ le 7 août. En fait, comme le montre le graphique journalier, la crypto-monnaie a atteint un sommet intrajournalier de 65 416 $ juste après 18 heures HNE dimanche. Bien qu’elle ait légèrement reculé, la crypto-monnaie a maintenu le niveau de 65 000 $ jusqu’aux premières heures du 10 août.
Après avoir cassé le support peu après 8 heures du matin (heure de l’Est), le bitcoin est tombé à un peu moins de 63 770 dollars, soit une perte quotidienne de près de 2 %. Le ralentissement économique a effacé plus de 20 milliards de dollars de sa capitalisation boursière – la ramenant de 1 300 milliards de dollars à 1 280 milliards de dollars en moins de quatre heures – et a effacé plus de 47 millions de dollars de positions longues à effet de levier sur 24 heures. À titre de comparaison, les liquidations à court terme ont dépassé 12 millions de dollars au cours de la même période.
Comme indiqué précédemment par Bitcoin.com News, Strategy, qui a vendu les 1 690 $BTC entre le 3 et le 9 août, a atteint un prix moyen de 64 262 $ par pièce. Suite à la vente, Strategy’s $BTC les avoirs sont tombés à 840 447 pièces, avec un prix d’achat moyen de 75 385 $ par pièce. Grâce aux 108,6 millions de dollars générés par la vente, Strategy a racheté 1 152 020 actions STRC.
Avant la dernière vente, Strategy a également révélé avoir vendu 1 638 $BTC entre le 27 juillet et le 2 août pour environ 104,7 millions de dollars. Commentant la dernière vente, le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré :
« Notre réserve et notre durée en USD atteignent désormais des sommets sans précédent. En 2,5 mois, nous avons ajouté près de 3,8 milliards de dollars et avons multiplié par plus de 5 les deux. C’est le cadre du capital de crédit numérique à l’œuvre. »
Bien que Le et le président de la stratégie, Michael Saylor, aient présenté la manœuvre de manière positive, les critiques et les membres de la communauté cryptographique n’étaient pas convaincus. Peter Schiff, qui a qualifié à plusieurs reprises Strategy de stratagème de Ponzi, a remis en question la logique de l’achat ou de la détention d’actions ordinaires de l’entreprise.
« Vous avez maintenant réduit le rendement Bitcoin YTD de 87% depuis le 25 mai (QTD, il est de moins 6,4%). À ce rythme, d’ici la semaine prochaine, les rendements seront négatifs. Combien de Bitcoin par action êtes-vous prêt à détruire pour maintenir votre stratagème STRC Ponzi? Pourquoi n’importe quel Bitcoiner devrait-il posséder un commun MSTR », a demandé Schiff dans un message X en réponse à Saylor.
Repoussant aux critiques, le stratège macro Dan Hillery a publié un récit sur la démarche de X encadrant la stratégie comme une optimisation disciplinée du bilan. Hillery a fait valoir que vendre une petite partie de Bitcoin pour racheter des actions STRC négociées à rabais ou pour renforcer les réserves de dividendes privilégiés est une étape de gestion du capital relutive, qui réduit le coût du capital à long terme de l’entreprise et renforce sa piste financière.
Dans ses réponses ultérieures aux réactions négatives concernant son message, Hillery a fait part de ses inquiétudes concernant la baisse du « rendement Bitcoin » de MSTR, affirmant que l’optimisation de la structure du capital et la sécurisation des obligations privilégiées en période de volatilité du marché avaient la priorité sur les mesures de rendement par action à court terme, protégeant ainsi la valeur des actions sur un horizon temporel plus long.
