Selon les données de fluctuation de la capitalisation boursière de CryptoRank, les jetons Ethereum Layer 2 ont connu des baisses généralisées à deux chiffres au cours du mois dernier. MEGA est en tête de la baisse avec -34,8 %, suivi de ZK à -27,3 %, STRK à -22 % et OP à -19,5 %.
Ce ne sont que les jetons qui ont le plus chuté. Presque tous les principaux jetons de gouvernance Ethereum L2 ont été touchés au cours du mois dernier, même si l’écosystème de mise à l’échelle global a continué de croître.
Normalement, les investisseurs s’attendent à ce que plus d’utilisateurs se traduisent par plus d’activité, et plus d’activité ferait grimper les prix des jetons. Le nombre de transactions est en hausse, de nouvelles applications continuent d’être lancées, TVL reste stable et les institutions continuent de s’appuyer sur la technologie de mise à l’échelle d’Ethereum, mais les jetons de gouvernance continuent de glisser.
De nombreux jetons de layer 2 offrent actuellement des droits de gouvernance ou des récompenses pour la participation, mais ils ne reçoivent généralement pas de part des revenus générés par le protocole.
Ainsi, même s’il y a plus de transactions, plus d’utilisateurs et plus de frais, cela ne signifie pas toujours que la valeur du jeton augmentera. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs deviennent plus prudents quant aux valorisations des jetons L2.
Commentaires de Vitalik Buterin
Plus tôt cette année, Vitalik Buterin (co-fondateur d’Ethereum) s’est demandé si la feuille de route originale de layer 2 d’Ethereum avait toujours du sens.
Buterin a déclaré que l’idée originale selon laquelle les L2 agiraient comme des « fragments de marque » pour aider à faire évoluer Ethereum ne correspondait plus vraiment. Les frais L1 ont diminué et les limites de gaz ont considérablement augmenté en 2026.
Il a conseillé aux équipes L2 d’aller au-delà de la simple mise à l’échelle et de se tailler une niche, comme les VM (machines virtuelles) spécialisées pour la confidentialité, la vitesse extrême, les applications non financières ou le très faible décalage, tout en s’engageant à au moins un niveau de sécurité de niveau 1 pour tout. $ETH ou gestion des actifs Ethereum.
Les commentaires de Buterin ont ajouté à la pression qui pèse déjà sur les jetons L2 en soulignant à quel point les L1 se sont améliorés et à quel point les L2 mûrissent lentement. Cela a finalement contribué à maintenir la prudence des investisseurs à un niveau élevé, même si cela n’a pas déclenché de krach soudain.
Les futures mises à niveau pourraient-elles améliorer l’économie des jetons ?
Plusieurs mises à niveau pourraient finir par améliorer l’économie des jetons. L’un d’eux est le séquençage partagé, dans lequel les L2 partagent un système de commande pour travailler plus efficacement et ouvrir de nouvelles façons de générer des revenus. Un autre est basé sur des cumuls, qui rapprocheraient le séquençage d’Ethereum lui-même, augmentant potentiellement $ETHtout en changeant le fonctionnement de l’économie L2.
De plus, il existe des projets d’interopérabilité comme AggLayer ou Superchain qui visent à faire fonctionner différents L2 ensemble comme un seul système transparent. Du côté de la sécurité, les futures mises à niveau pourraient lier plus étroitement les L2 à Ethereum et apporter de nouvelles fonctionnalités de staking ou économiques.
Tout cela pourrait éventuellement créer un lien plus étroit entre l’utilisation d’un réseau et la valeur de son jeton.
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