L’investisseur Lawrence Lepard affirme que la peur actuelle entourant Bitcoin et MicroStrategy pourrait créer une opportunité d’achat majeure plutôt que de signaler la fin de l’affaire haussière. S’adressant à Michaël van de Poppe, Lepard a fait valoir que les investisseurs détestent souvent la chute des prix de manière irrationnelle. Cependant, les acheteurs à long terme souhaitent généralement des valorisations moins élevées.
Il pense que Bitcoin pourrait atteindre de nouveaux sommets au cours des 18 prochains mois et évoluer vers 180 000 $. Sa valeur médiane en loi de puissance est estimée à environ 134 000 $. Selon lui, l’offre limitée de Bitcoin et la demande croissante pourraient éventuellement déclencher un autre mouvement brusque. Cela serait similaire à 2020, lorsque l’actif est resté stable pendant des mois avant de soudainement être multiplié par cinq.
L’or pourrait bouger en premier, le Bitcoin pourrait suivre
Lepard a déclaré que l’or réagit souvent en premier aux préoccupations de dépréciation monétaire, car il s’agit d’un marché plus profond et mieux établi. Cependant, Bitcoin a tendance à évoluer plus tard et avec une plus grande intensité. Il a évoqué la période où l’or est passé d’environ 1 300 dollars à 2 000 dollars. Pendant ce temps, Bitcoin est resté stagnant avant de passer soudainement d’environ 10 000 $ à 50 000 $.
Il pense qu’un schéma similaire pourrait réapparaître. La liquidité et la croissance de M2 pourraient éventuellement soutenir Bitcoin après la période de faiblesse actuelle.
Pourquoi Bitcoin chute
Lepard a rejeté l’idée selon laquelle le cycle de quatre ans explique à lui seul la liquidation. Il a cité les capitaux affluant vers l’IA et des entreprises telles que SpaceX. En outre, il a mentionné la conviction plus large du marché selon laquelle le commerce de la dévalorisation monétaire est terminé.
L’or, l’argent et le Bitcoin ont tous bénéficié des craintes de dépréciation monétaire l’année dernière. Cependant, la hausse de l’inflation, la hausse des prix du pétrole et les attentes d’une Réserve fédérale plus belliciste ont poussé les investisseurs à croire que les taux d’intérêt pourraient rester élevés. Cela réduit le besoin d’actifs monétaires alternatifs.
Lepard estime que ce point de vue est finalement erroné. Il a fait valoir que la discipline budgétaire ne s’est pas améliorée de manière significative. L’incapacité du ministère de l’Efficacité gouvernementale à réaliser les économies initialement promises renforce ses inquiétudes quant à la persistance des déficits gouvernementaux.
Bitcoin comme alternative à Fiat
Lepard a décrit Bitcoin comme une forme d’autosouveraineté financière et un rejet discret du système monétaire traditionnel. Il estime qu’il est peu probable que les gouvernements adoptent volontairement une norme de monnaie saine, car cela réduirait leur pouvoir.
Il a toutefois averti que la poursuite de l’expansion de la dette et de la création monétaire pourrait éventuellement imposer une réinitialisation monétaire majeure. Pour Lepard, Bitcoin reste la couverture à long terme contre ce risque. La peur actuelle du marché pourrait être précisément le moment où les investisseurs à contre-courant commencent à accumuler.
