ARK Invest a déclaré que même si Bitcoin a perdu environ 14 % de sa valeur au deuxième trimestre 2026, les données en chaîne signalent la fin de la pression de vente. La société considère la quantité record de Bitcoin détenue par les investisseurs à long terme comme un indicateur important indiquant un potentiel plancher du marché.
Selon le rapport Bitcoin du deuxième trimestre d’ARK Invest, $BTC clôturé en juin à environ 58 544 $. Au cours de cette période, le prix du Bitcoin est tombé en dessous du prix de réalisation à court terme de l’investisseur d’environ 70 327 $, de la moyenne mobile sur 200 jours de 75 371 $ et de la moyenne en chaîne d’environ 76 660 $.
Le rapport indique que le fait que Bitcoin reste en dessous des trois moyennes mobiles clés est historiquement lié à des conditions de marché baissières. Par conséquent, il a fait valoir que les perspectives techniques ne se sont pas encore améliorées de manière significative.
Cependant, les indicateurs en chaîne suggèrent que la vente pourrait approcher de sa phase finale. Pour la première fois dans ce cycle, le pourcentage d’offre de Bitcoin à perte a dépassé le pourcentage de profit, atteignant environ 54 %. Le pourcentage de Bitcoin bénéficiaire, quant à lui, est tombé à 46 %.
ARK Invest a noté que l’offre d’actions en pertes dépassant l’offre d’actions en bénéfices a généralement été observée au cours des cycles de marché passés près des niveaux les plus bas. Le fait que le taux de pertes réalisées ait brièvement dépassé le taux de bénéfices réalisés et que le ratio soit tombé à 0,82 a également été considéré comme un signe d’épuisement de la pression vendeuse.
Une autre conclusion clé du rapport est la quantité de Bitcoin détenue par les investisseurs à long terme. L’offre de Bitcoin détenue par les investisseurs à long terme a augmenté d’environ 313 000 $BTC au deuxième trimestre, atteignant un sommet historique de 14,85 millions $BTC.
Selon ARK Invest, les investisseurs à long terme dotés de niveaux de conviction élevés ont continué à accumuler des Bitcoins distribués sur le marché pendant la baisse des prix. La société a noté que l’augmentation de l’offre des investisseurs à long terme pendant la baisse des prix constituait une divergence positive en termes de perspectives fondamentales du marché.
Cependant, le rapport note que Bitcoin n’est pas encore revenu à ses niveaux de coûts en chaîne historiquement bas. Il a déclaré que le prix actuel du Bitcoin est d’environ 53 000 $, tandis que son prix pour les investisseurs est d’environ 49 000 $.
ARK Invest a déclaré que les risques de baisse n’ont pas complètement disparu, car Bitcoin n’a pas encore testé cette fourchette de coûts comprise entre 49 000 $ et 53 000 $. Selon l’entreprise, le processus de retour à la moyenne, qui a accompagné les creux du marché mondial dans le passé, n’a pas encore eu lieu.
Le rapport indique également que les sorties des ETF Bitcoin au comptant négociés aux États-Unis ont accru la pression sur le marché. Les fonds ont enregistré des sorties nettes pendant sept semaines consécutives vers la fin du trimestre, perdant environ 71 000 $BTC en actifs tout au long du deuxième trimestre.
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Au cours de la pire semaine de fin juin, environ 30 000 $BTC ont été retirés des ETF. ARK Invest a déclaré que l’affaiblissement de la demande au comptant des ETF indique que l’une des sources de demande marginale les plus importantes soutenant le prix du Bitcoin a perdu de sa force.
Des signes de stress ont également été observés dans les conditions de financement des sociétés de trésorerie Bitcoin. L’action privilégiée STRC de Strategy, nommée « Stretch », est passée de sa valeur nominale de 100 $ à 74,57 $ au cours du trimestre. STRC a terminé le deuxième trimestre à environ 84,86 $.
ARK Invest a déclaré que le trading du STRC en dessous de sa valeur nominale pourrait indiquer une augmentation du coût du capital pour les sociétés à effet de levier qui construisent des trésoreries Bitcoin.
Le taux de base des contrats à terme à trois mois du Bitcoin est resté faible mais positif, à une moyenne de 2,3 % tout au long du trimestre. Le fait que le taux se rapproche parfois du déport indique que la demande de positions longues à effet de levier et l’appétit spéculatif étaient limités.
ARK Invest a évalué les indicateurs techniques et en chaîne ainsi que l’environnement macroéconomique. Le rapport affirme que la productivité induite par la technologie augmente les pressions inflationnistes.
Il a été indiqué que même si les coûts unitaires de main-d’œuvre ont augmenté de 0,5 pour cent, la productivité a augmenté de 2,8 pour cent et l’inflation de base de la consommation est restée aux alentours de 2,9 pour cent malgré la hausse des prix du pétrole.
La société a également fait valoir que l’aplatissement de la courbe des rendements reflétait des tendances déflationnistes plutôt qu’une récession. Il a déclaré que l’intelligence artificielle, les infrastructures énergétiques, la déréglementation et les réglementations permettant la comptabilisation des investissements soutenaient directement les dépenses en capital.
Selon ARK Invest, les nouvelles commandes de biens d’équipement de base atteignant un niveau record et dépassant un niveau de résistance de 25 ans indiquent la formation d’un cycle de croissance soutenu tiré par les investissements technologiques et énergétiques.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
