Le président de la stratégie, Michael Saylor, a publié une nouvelle présentation sur les réseaux sociaux destinée à prouver aux investisseurs que son entreprise a trouvé un moyen de générer des rendements records en dollars en utilisant Bitcoin. Dans les diapositives récemment publiées, Strategy se positionne non pas comme un accumulateur passif de crypto-monnaie, mais comme une usine de « crédit numérique » à grande échelle.
Saylor propose au marché une gamme d’actions privilégiées et d’obligations – STRD, STRC, STRK et STRF – cet ensemble $BTC volatilité en coupons fixes.
Selon les graphiques de Saylor, le rendement effectif des titres junior STRD s’élève à 16,69 %, tandis que le produit phare STRC offre 13,79 %, nettement supérieur à celui des obligations d’État traditionnelles, l’IEF rapportant 4,00 %. Saylor affirme que le système est durable et que la stratégie actuelle $BTC les réserves seraient suffisantes pour financer les paiements pendant 31 ans, même avec une croissance nulle du marché.
Cependant, la présentation a été publiée au milieu d’intenses critiques. Les chiffres à deux chiffres présentés sur les diapositives de Saylor sont largement dus à la baisse des prix de marché des instruments de dette eux-mêmes, le STRD se négociant à 60,42 $ et le STRC à 88,28 $.
Comment Strategy prévoit de financer les coupons au milieu d’une perte papier de 9,8 milliards de dollars
Le marché intègre un risque substantiel en raison de l’énorme perte non réalisée de l’entreprise de 9,89 milliards de dollars. La stratégie détient 843 775 $BTC à un prix d’achat moyen de 75 482 $, tandis que la valeur actuelle de la position s’élève à 53,8 milliards de dollars.
Pour contenir la vague de critiques déclenchée par sa récente vente forcée de Bitcoin d’une valeur de 218 millions de dollars, la société a brusquement changé de stratégie et a complètement gelé les achats de cryptomonnaies. Au lieu de cela, Strategy a officiellement annoncé hier avoir levé 466,7 millions de dollars grâce à son programme ATM.
La question de savoir si ce coussin financier d’urgence peut restaurer la confiance dans les titres de Saylor, ou si le fardeau de la dette de plusieurs milliards de dollars de la société continuera de faire baisser le cours de ses actions, est peut-être l’une des plus grandes questions auxquelles sera confronté le marché de la cryptographie à l’été 2026.
