Le cycle de quatre ans du Bitcoin, lié à la réduction de moitié et à la demande de détail, n’est plus le modèle de marché dominant, a déclaré Michael Saylor, président de Strategy, en publiant une analyse analytique décrivant comment la crypto-monnaie évolue vers le statut de « capital numérique », désormais dépendant d’importants afflux institutionnels.
Selon le chef de la plus grande entreprise détentrice de crypto-monnaie, la réduction de l’émission de pièces par les mineurs a perdu son importance d’antan. L’investisseur de renom cite désormais de nouvelles sources de demande comme principaux moteurs du marché. La trajectoire du Bitcoin est désormais façonnée par d’importants flux de capitaux :
- Repérer les ETF Bitcoin et les dérivés du marché actions
- Trésoreries des entreprises publiques
- Fonds souverains et réserves d’État
- Instruments de crédit et de garantie interbancaires
Saylor souligne que le marché est devenu trop liquide pour les anciens cycles axés sur la vente au détail. « C’est la prochaine phase de l’adoption du Bitcoin : pas seulement plus d’acheteurs, mais plus de bilans », a déclaré le haut dirigeant.
Il note également que, contrairement aux sociétés informatiques qui fonctionnent sur le principe de développement rapide, le rôle de Bitcoin est d’assurer la stabilité de la couche de base. Selon les prévisions de l’auteur, au cours des dix prochaines années, le protocole deviendra encore plus conservateur et servira de plate-forme à d’importants règlements finaux.
Les changements de code deviendront rares en raison d’un consensus strict entre les participants, tandis que les solutions technologiques telles que le Lightning Network ou les sidechains, selon l’intervenant, finiront par se déplacer vers la périphérie du système.
Menace du « Bitcoin papier »
Dans le même temps, le milliardaire fait une analogie avec l’or et l’immobilier, qui n’ont libéré leur potentiel financier qu’après l’émergence des marchés du crédit. Selon le fondateur de MicroStrategy, une industrie similaire du crédit numérique se forme désormais autour du Bitcoin, le reliant à l’économie traditionnelle.
Cependant, Saylor y voit également le principal risque de la décennie : l’émergence du « Bitcoin papier », dans lequel les intermédiaires créent plus de créances qu’elles ne sont garanties par des pièces réelles. Dans ces conditions, le responsable de la Stratégie cite la transparence des dépositaires et la preuve des réserves comme les facteurs clés de la sécurité des investisseurs.
