Les revenus cumulés des frais générés par les protocoles de finance décentralisée (DeFi) entre début 2023 et mai 2026 ont atteint environ 25 milliards de dollars, selon un nouveau rapport d’Unfolded. Les données, provenant de Token Terminal, mettent en évidence une étape importante pour le secteur, démontrant que les plateformes DeFi peuvent générer des revenus réels et mesurables au-delà des activités de trading spéculatif.
Les DEX génèrent la moitié de tous les revenus des frais
Les échanges décentralisés (DEX) ont été les principaux contributeurs, représentant environ la moitié du total des revenus de frais collectés au cours de cette période. Leur domination reflète la demande soutenue des utilisateurs pour des transactions sans autorisation, en particulier dans des conditions de marché volatiles où les traders cherchent à contrôler directement leurs actifs. Après les DEX, les plateformes proposant des jetons de staking liquide (LST) sont devenues la deuxième source de revenus en importance, les protocoles de prêt et les plateformes de produits dérivés y contribuant également de manière significative.
Forte accélération des revenus entre 2025 et 2026
Le rapport a noté une augmentation particulièrement forte de la génération de frais entre 2025 et 2026. Cette accélération coïncide avec une reprise plus large du marché et la maturation de plusieurs applications DeFi clés, notamment des teneurs de marché automatisés plus efficaces et des solutions d’interopérabilité inter-chaînes améliorées. La croissance suggère que DeFi passe d’une phase expérimentale à une couche d’infrastructure financière plus établie.
La concentration des revenus reste un risque
Unfolded a décrit la capacité de DeFi à générer des revenus réels et à prendre en charge une logique d’évaluation basée sur les flux de trésorerie comme une réussite clé pour le secteur. Cependant, la société a également averti que les sources de revenus restent fortement concentrées dans des secteurs verticaux spécifiques, en particulier les DEX et les LST. Ce manque de diversification signifie que l’écosystème dans son ensemble reste vulnérable aux chocs affectant ces secteurs dominants. Pour que DeFi atteigne une stabilité à long terme, une répartition plus large des revenus entre les prêts, les produits dérivés, l’assurance et d’autres cas d’utilisation sera nécessaire.
Conclusion
Le cap de 25 milliards de dollars de frais souligne l’empreinte économique croissante de DeFi et son potentiel à prendre en charge les modèles de valorisation fondamentaux. Pourtant, la concentration des revenus dans une poignée de types de protocoles met en évidence un défi structurel persistant. À mesure que le secteur continue d’évoluer, il sera essentiel de parvenir à une répartition des revenus plus équilibrée pour réduire le risque systémique et attirer la participation institutionnelle traditionnelle.
FAQ
Q1 : Qu’est-ce que les revenus cumulés des frais dans DeFi ?
Il s’agit du montant total des frais collectés par les protocoles DeFi sur les transactions des utilisateurs, le trading, les prêts, le staking et d’autres activités sur une période spécifiée. Il sert de mesure clé pour mesurer l’utilisation du protocole et sa valeur économique.
Q2 : Pourquoi les revenus des frais ont-ils augmenté entre 2025 et 2026 ?
Ce pic est attribué à une reprise plus large du marché de la cryptographie, à l’augmentation du volume des transactions sur les DEX et à l’adoption croissante de plateformes de staking et de prêt liquides. Les améliorations technologiques en matière d’évolutivité et d’expérience utilisateur ont également contribué.
Q3 : La concentration des revenus est-elle un problème pour DeFi ?
Oui. Une forte dépendance à l’égard de quelques types de protocoles, en particulier les DEX et les LST, rend l’écosystème vulnérable aux ralentissements spécifiques à un secteur. Une plus grande diversification entre les prêts, les produits dérivés, l’assurance et d’autres secteurs verticaux renforcerait la résilience.
