CME bitcoin L’intérêt ouvert sur les options, mesuré en termes de dollars, est passé d’un sommet de près de 290 millions de dollars fin novembre à environ 30 à 40 millions de dollars à la mi-juin, selon les données de Cryptoquant. Les intérêts ouverts des puts sont toujours supérieurs aux appels la plupart des jours de bourse, une tendance qui se maintient depuis juillet 2025.
Lorsque le portefeuille d’options de CME est ventilé par expiration, la plupart des contrats se regroupent dans une fenêtre d’un à deux mois. Les positions à plus long terme, celles expirant dans quatre mois ou plus, se sont considérablement réduites depuis l’automne, laissant les traders concentrés sur les paris à court terme plutôt que de répartir les risques davantage jusqu’en 2026 et au-delà.
L’intérêt ouvert à terme raconte une histoire différente
Bitcoin Les intérêts ouverts à terme sur les bourses dressent un tableau plus large. Binance est en tête de tous les sites avec 131,97K $BTC en intérêt ouvert, d’une valeur de 8,42 milliards de dollars, soit une part de marché de 18,22 %, selon les données de Coinglass. CME se classe deuxième parmi les sites répertoriés avec 106,03K $BTCsoit 6,77 milliards de dollars, détenant une part de 14,64 % avec une participation ouverte particulièrement élevée dans volume rapport de 1,1547.
Gate et Bybit sont proches l’un de l’autre à environ 60 000 $BTC chaque. MEXC détient 71,30K $BTC. Des sites plus petits comme Bitget, BingX et Bitunix complètent le classement, BingX affichant une baisse de 18,41 % de l’intérêt ouvert sur 24 heures, la baisse la plus forte parmi les principales plateformes suivies.
À l’échelle de l’échange $BTC les taux d’intérêt ouverts en dollars sont passés d’un sommet supérieur à 90 milliards de dollars en octobre dernier à une fourchette plus proche de 60 à 70 milliards de dollars aujourd’hui, suivant bitcoinLe recul des niveaux supérieurs à 120 000 $.
Les appels sont toujours plus nombreux que les mises sur Deribit
Sur Deribit, le plus grand crypto échange d’options, les appels dépassent les mises en intérêt ouvert total, 303 642,92 $BTC contre 215 446,49 $BTCune répartition de 58,50 % à 41,50 % favorisant les paris à la hausse. L’image se retourne en 24 heures volumeoù il émet des appels, 11 148,96 $BTC à 10 504,94 $BTCsuggérant une activité de couverture à court terme même si le positionnement à plus long terme s’améliore haussier.
Les strikes les plus actifs sur Deribit incluent l’appel de 120 000 $ du 25 décembre 2026, détenant 7 526,9 $BTC en intérêt ouvert, et l’appel de 80 000 $ du 31 juillet 2026 à 7 118,9 $BTC. Les traders construisent également des positions à la baisse, le put de 60 000 $ du 25 décembre 2026 portant 6 224,1 $BTC.
Les niveaux de douleur maximum divergent selon l’échange
Max Pain, le prix d’exercice auquel le plus grand nombre de contrats d’options expirent sans valeur, varie selon le lieu mais suit un arc similaire. Sur Deribit, la douleur maximale à court terme se situe autour de 63 000 $ pour l’expiration de cette semaine, grimpant jusqu’à 75 000 $ pour les contrats expirant en septembre et décembre 2026 avant de diminuer vers 72 000 $ d’ici mars 2027.
Binance montre une tendance comparable, avec une douleur maximale proche de 66 700 $ pour l’expiration la plus proche et une hausse à 75 000 $ aux dates de septembre et décembre 2026, puis un recul à environ 56 600 $ fin mars 2027. OKX trace un territoire presque identique, avec une douleur maximale passant d’environ 69 000 $ à 72 000 $ en septembre et continuant à monter jusqu’à 75 000 $ dans les données. point le plus visible.
Ce que cela signifie pour les commerçants
L’écart entre les niveaux de douleur maximum à court terme et à plus long terme indique que les rédacteurs d’options s’attendent à ce que le bitcoin se négocie à la hausse au cours des six à neuf prochains mois, même si l’intérêt ouvert actuel sur des sites réglementés comme CME s’est fortement contracté par rapport aux sommets de l’année dernière.
L’intérêt total des options Bitcoin sur toutes les bourses est tombé à environ 35 milliards de dollars, en baisse par rapport au sommet de plus de 65 milliards de dollars en octobre, selon les chiffres de Coinglass. Cette baisse suit le recul plus large du prix du Bitcoin par rapport à six chiffres, mais la concentration des intérêts ouverts d’achat à des prix bien supérieurs au prix au comptant actuel suggère que les traders se positionnent pour une reprise plutôt que d’abandonner complètement le marché.
Pour l’instant, le marché des options est plus petit qu’il ne l’était au sommet du Bitcoin, mais les grèves que les traders choisissent laissent présager des prix plus élevés plus tard en 2026.
