Wintermute ne voit aucun fond confirmé malgré Bitcoin Rebond
Bitcoin a trouvé un certain soulagement cette semaine, mais Wintermute affirme que la reprise est encore fragile.
Dans sa dernière mise à jour hebdomadaire du marché, le crypto Le teneur de marché a déclaré que deux développements macroéconomiques ont contribué à augmenter les actifs à risque. Consommateur américain inflation pour le mois de mai, il s’est établi à 4,2 % sur un an, soit la troisième accélération mensuelle consécutive et le chiffre le plus élevé depuis 2023. Pourtant, ce chiffre correspond aux attentes, ce qui a suffi à calmer les investisseurs qui craignaient une hausse des chiffres.
Cœur inflation a offert un meilleur signal, remontant à 2,9%. Wintermute a déclaré que cela suggère que la dernière pression sur les prix pourrait être davantage due à l’énergie qu’à une augmentation plus large des salaires et des services.
Le deuxième facteur était géopolitique. Après plus de 100 jours, le conflit iranien a pris fin, le président Donald Trump autorisant la réouverture du détroit d’Ormuz et la levée du blocus naval. Une signature officielle est prévue pour le 19 juin en Suisse.
Les prix du pétrole ont fortement chuté à mesure que la prime de risque diminuait. Le Brent est passé du maximum de 110 dollars au minimum de 80 dollars au cours du mois dernier, avec notamment une baisse de 6,6 % cette semaine. Le dollar s’est affaibli de 1%, tandis que le rendement du Trésor à 10 ans est revenu vers 4,50%.
Cette combinaison a soutenu les actifs à risque. Le Russell 2000 a augmenté de 4%, le Nasdaq a gagné 2,3%, altcoins a grimpé de 3,1%, et bitcoin a ajouté 1,9%. L’éther est à la traîne, glissant de 0,4 % malgré un rebond plus large.
Cryptomonnaie Bounce manque de nouveaux capitaux
La dernière reprise fait suite à une forte baisse il y a deux semaines, lorsque bitcoin a chuté de 14 %, et l’ensemble crypto le marché a chuté de plus de 10 %. Certains traders ont imputé la vente par Strategy de 32 BTCmais Wintermute a déclaré que les forces les plus importantes étaient une pression macro et un élan qui s’estompait après bitcoin est passé de 60 000 $ à 83 000 $.
Ce rallye ressemble désormais plus à une simulation de marché baissier qu’à un nouveau sommet de cycle, selon les perspectives de l’entreprise.
Bitcoin a subi trois baisses de plus de 20 % depuis octobre dernier. Ce dernier mouvement a été plus instable que directionnel, attrapant à la fois les haussiers et les baissiers. Les marchés des titres perpétuels et des options montrent peu d’appétit pour les paris directionnels forts, ce qui laisse présager une possible consolidation estivale à moins qu’un catalyseur majeur n’arrive.
La question clé est liquidité. Wintermute a dit crypto dépend encore fortement de trois canaux de capitaux : pièces stablesfonds négociés en bourse (ETF) et sociétés de trésorerie d’actifs numériques. Aucun n’est clairement devenu plus élevé.
Les actifs de trésorerie d’actifs numériques sous gestion sont tombés à environ 140 milliards de dollars contre 220 milliards de dollars. En dehors de Strategy, Bitmine et Strive, les nouvelles collectes de fonds ont largement ralenti. Les ETF Bitcoin ont récemment enregistré leur plus longue séquence de sorties depuis leur lancement, tandis que les flux de pièces stables restent sous pression.
Il est donc difficile de déterminer un fond. Les acheteurs à long terme pourraient voir une valeur se situer autour de 60 000 $, et la pression à la vente s’est atténuée. Mais sans afflux de capitaux soutenus, toute reprise risque de devenir un nouveau piège.
Le prochain test est la Réserve fédérale. Aucun changement de taux n’est attendu, l’attention se portera donc sur les projections mises à jour et sur la première conférence de presse de Kevin Warsh. Une lecture accommodante d’une inflation sous-jacente plus faible et d’une baisse du pétrole pourrait prolonger le rebond. Une concentration sur une inflation globale de 4,2 % pourrait y mettre un terme rapidement.
