La critique la plus récente d’Ethereum par Michael Saylor n’est pas particulièrement nouvelle. Il affirme que la concurrence croissante du réseau de la part de Solana, BNB Chain, Sui, Hyperliquid et de nombreux réseaux de layer 2 est la raison pour laquelle la confiance dans Ethereum a diminué. Il estime que c’est l’utilité, et non l’histoire, qui déterminera en fin de compte si ces écosystèmes prospèrent ou échouent. Il est difficile d’être en désaccord avec ce point.
Compte tenu de l’état actuel d’Ethereum, il est clair pourquoi les détracteurs se font de plus en plus entendre. Lors du récent ralentissement du marché, $ETH a été l’un des principaux atouts les plus faibles. S’échangeant bien en dessous des moyennes mobiles de 50, 100 et 200 jours, le graphique affiche une cassure nette en dessous des niveaux de support importants. Le RSI a été en territoire de survente pendant un certain temps, mais le prix a récemment chuté vers la région des 1 600 $.
Comment Ethereum est endommagé
De plus, Saylor a raison de dire que la concurrence est désormais bien plus féroce qu’elle ne l’était lors des cycles précédents. L’activité de vente au détail est dominée par Solana, Hyperliquid est devenu un acteur important dans le secteur des perpétuelles et la stratégie Layer-2 d’Ethereum a dispersé les liquidités sur plusieurs réseaux. Ce sont de réelles difficultés.
L’idée selon laquelle la confiance s’est effondrée est le point où l’argument commence à paraître douteux. Les institutions n’auraient pas continué à développer Ethereum si la confiance s’était réellement effondrée. En plus d’avoir l’écosystème de contrats intelligents le plus profond et la plus forte concentration de liquidités DeFi, Ethereum continue de servir de couche de règlement principale pour de nombreux projets institutionnels de blockchain. Ethereum jouera un rôle dans les futurs marchés du crédit numérique, selon certaines remarques récentes de Saylor.
C’est aussi une ironie historique. En 2024, Saylor a affirmé que les ETF au comptant étaient peu probables et qu’Ethereum ne bénéficierait jamais d’une acceptation institutionnelle significative. Depuis lors, les ETF Ethereum ont émergé, ont attiré des milliards d’actifs et se sont imposés comme un produit institutionnel bien connu.
Potentiel de récupération d’Ethereum
Ethereum est en mauvais état. La croissance de l’activité des réseaux a ralenti, les prix évoluent peu et les concurrents gagnent des parts de marché. Ethereum ne risque cependant pas de disparaître. En termes de valeur économique, d’activité des développeurs et d’adoption institutionnelle, elle continue d’être la plus grande plateforme de contrats intelligents.
Alors que les investisseurs attendent des preuves que l’écosystème d’Ethereum peut continuer à se développer dans un environnement beaucoup plus concurrentiel, le marché a agressivement réévalué Ethereum à la baisse.
