Qui a vendu du Bitcoin pendant le krach ? Coinshares révèle qui vend réellement des ETF Bitcoin

Les investisseurs professionnels ont fortement réduit leur exposition aux ETF Bitcoin au cours du premier trimestre 2026, mais de nouveaux documents montrent que les banques, les conseillers et les entités souveraines ont continué à ajouter des positions malgré un profond ralentissement du marché.

Le grand bouleversement des ETF Bitcoin, Coinshares montre quels investisseurs ont perdu leur conviction

Selon un récent rapport de Matt Kimmell, analyste des actifs numériques de Coinshares, les avoirs professionnels en bitcoins sont passés de 313 000 $BTC équivalent à 261 000 $BTCune baisse de 17 % d’un trimestre à l’autre. La valeur totale de ces avoirs a chuté de 35 %, à 17,8 milliards de dollars.

Le rapport qualifie cette baisse de plus forte réduction trimestrielle de la propriété professionnelle depuis le début de la négociation des ETF spot bitcoin aux États-Unis. La part des actifs ETF détenus par les déclarants 13F a également diminué, passant de 24,7 % à 20,8 %.

Vente concentrée parmi les commerçants

Kimmell a constaté que les hedge funds et les maisons de courtage représentaient environ 95 % de la réduction de l’exposition.

Les hedge funds ont réduit leurs avoirs de 31 400 $BTCce qui représente une baisse trimestrielle de 39 %. Les maisons de courtage ont perdu 18 800 $BTCsoit une baisse de 53%. Ensemble, ces groupes ont généré la quasi-totalité des ventes professionnelles au cours du trimestre.

Kimmell a en outre noté que les taux de financement des contrats à terme perpétuels négatifs et le dénouement des transactions de base ont probablement contribué aux sorties des hedge funds. La concurrence en matière de capitaux exercée par les investissements dans l’intelligence artificielle (IA) et les métaux précieux peut également avoir influencé les décisions d’allocation.

Le patron de la stratégie, Michael Saylor, a décrit jeudi une théorie similaire, quelques jours après que sa société a révélé avoir vendu 32 $BTC pour la première fois depuis 2022. « Les marchés de capitaux financent le développement de l’IA à une échelle historique : ~ 400 milliards de dollars sur 6 mois », a expliqué Saylor sur X.  » Les ETF Bitcoin ont enregistré environ 4 milliards de dollars de sorties depuis le 14 mai, faisant pression $BTC. Il s’agit d’une rotation du capital, pas d’une dépréciation du bitcoin.

Les conseillers et les banques tiennent bon

Même si les traders ont réduit leur exposition, les conseillers sont restés la plus grande cohorte professionnelle avec environ 150 300 $BTCreprésentant environ 58 % de tous les avoirs professionnels déclarés. Les conseillers ont réduit leurs positions de seulement 5,9 % au cours du trimestre et restent en hausse de 20 % sur un an.

Les banques figuraient parmi les catégories à la croissance la plus rapide, note le rapport Coinshares. Leur exposition au Bitcoin a grimpé à environ 15 200 $BTCplus que doublé au cours du trimestre et en hausse de 339 % par rapport à l’année précédente. JPMorgan Chase a ajouté 3 000 $BTCWells Fargo a ajouté 4 000 $BTC et Citigroup sont apparus pour la première fois dans les dossiers.

Les entités gouvernementales ont également accru leur exposition. Le Fonds Mubadala de l’Émirat d’Abu Dhabi a ajouté environ 1 100 $BTCce qui porte les avoirs souverains à environ 8 300 $BTC.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Le Bitcoin a chuté de 22 % au cours du premier trimestre, terminant le trimestre à près de 68 000 $ après être brièvement tombé en dessous de 60 000 $. La baisse marque une correction d’environ 50 % par rapport au sommet historique d’octobre 2025, au-dessus de 126 000 $. Au cours de cette période, les mesures en chaîne ont enregistré les pertes réalisées les plus importantes depuis juillet 2023, tandis que les indicateurs de sentiment ont atteint des plus bas historiques.

Malgré la vente massive, Coinshares affirme que les données suggèrent une distinction entre les traders tactiques et les répartiteurs à long terme. Les participants à effet de levier ont réduit le risque, tandis que les conseillers, les banques et les entités souveraines ont largement maintenu ou élargi leur exposition stratégique.

Depuis la fin du premier trimestre, les conditions se sont améliorées. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré environ 2,3 milliards de dollars d’entrées nettes jusqu’à la mi-mai, et les flux combinés d’ETF et d’actifs numériques ont approché 6,4 milliards de dollars. Les investisseurs surveilleront de près les dossiers du deuxième trimestre en août pour déterminer si les achats professionnels ont repris à mesure que les conditions du marché se stabilisent.