La récente baisse du prix du Bitcoin met à l’épreuve l’un des discours haussiers les plus marquants de l’actif : l’adoption institutionnelle stabilisera la volatilité et soutiendra la croissance à long terme.
Malgré le ralentissement économique, Anthony Pompliano, PDG de ProCap Financial, estime que la trajectoire plus large reste intacte, considérant la faiblesse actuelle comme une phase naturelle dans la maturation du Bitcoin pour en faire un actif financier traditionnel.
S’exprimant lors de l’émission « Power Lunch » de CNBC, Pompliano a déclaré que l’intégration de Bitcoin dans la finance traditionnelle s’accélère, soulignant l’intérêt croissant de grandes institutions telles que le PDG de BlackRock, Larry Fink.
Selon Pompliano, ce changement représente la réalisation d’une transition tant attendue d’un actif de niche, motivé par une idéologie, vers une allocation de portefeuille largement détenue.
« Le Bitcoin est en train de devenir un actif financier traditionnel », a déclaré Pompliano, ajoutant que la demande institutionnelle indique « à quoi ressemble une adoption massive ».
Bitcoin a été sous pression ces dernières semaines, les prix reculant dans un contexte d’aversion au risque plus large et de rotation des capitaux vers les actions, en particulier dans les secteurs à forte croissance comme l’intelligence artificielle et les sociétés publiques nouvellement cotées.
Le ralentissement a ravivé les craintes selon lesquelles le cycle d’adoption du Bitcoin pourrait être proche de la saturation, limitant sa capacité à générer les rendements démesurés observés lors des cycles précédents.
Certains affirment que la croissance antérieure de Bitcoin était largement due à l’adoption rapide par les utilisateurs et aux afflux spéculatifs – une dynamique qui pourrait être plus difficile à reproduire maintenant que l’actif a atteint une phase plus mature.
Comme l’a noté l’animateur de CNBC, « l’histoire de l’adoption » a peut-être déjà atteint son apogée.
Dans le même temps, certains acteurs du marché, dont Michael Saylor de Strategy, ont suggéré que les capitaux pourraient se détourner de la cryptographie pour se tourner vers d’autres opportunités à forte dynamique, notamment les prochaines introductions en bourse et les investissements liés à l’IA.
Pompliano : la rotation du Bitcoin est naturelle et non structurelle
S’adressant à CNBC, Pompliano a repoussé l’idée selon laquelle les sorties de capitaux signalent une faiblesse structurelle. Il a plutôt qualifié ce mouvement de comportement typique de rééquilibrage de portefeuille.
« Le capital recherche l’élan et les rendements », a-t-il déclaré, soulignant que la liquidité du Bitcoin en fait une source de fonds pratique lorsque les investisseurs recherchent de nouvelles opportunités.
L’environnement de marché actuel met en évidence une tension dans l’évolution du Bitcoin. Si l’adoption institutionnelle a élargi sa base d’investisseurs, elle a également lié plus étroitement Bitcoin aux tendances macroéconomiques et aux flux entre actifs.
En conséquence, Bitcoin se comporte de plus en plus comme un actif à risque pendant les périodes de tensions sur les marchés, déclinant parallèlement aux actions plutôt que d’agir comme une couverture non corrélée. Cette dynamique a compliqué le récit du Bitcoin en tant qu’« or numérique », en particulier à court terme.
Pompliano maintient néanmoins que les fondamentaux fondamentaux de Bitcoin restent inchangés. Il a souligné le fonctionnement continu du réseau, la décentralisation et le calendrier d’émission prévisible comme preuve que la proposition de valeur à long terme de l’actif est intacte.
« Montre-moi ce qui a changé », dit-il. « Le réseau continue de faire tout ce pour quoi il est conçu. »
Bitcoin comme « technologie d’épargne »
Pompliano a réitéré sa vision de longue date du Bitcoin comme protection contre la dépréciation de la monnaie fiduciaire, arguant que les dépenses gouvernementales persistantes et l’expansion monétaire sous-tendent son argumentaire à long terme.
Il a décrit Bitcoin comme une « technologie d’épargne », soulignant ses taux de croissance annuels composés historiques – environ 60 % au cours de la dernière décennie et plus de 30 % au cours des trois dernières années – comme preuve de sa capacité à préserver et à faire croître le capital au fil du temps.
Selon lui, le rôle du Bitcoin consiste moins à spéculer à court terme qu’à protéger le patrimoine à long terme, à l’instar de l’or ou de l’immobilier pour les générations précédentes.
Cet article Le récit de l’adoption institutionnelle des tests de retrait de Bitcoin alors que Pompliano reste haussier est apparu pour la première fois sur Bitcoin Magazine et est écrit par Micah Zimmerman.
